四川
今日，A股多个大盘指数小幅震荡，从ETF涨幅榜来看，物流、电网设备、工业有色、红利国企等主题ETF表现较好。
在这些产品里面，红利国企、国企红利相关主题的ETF虽然看起来非常相似，但实际上跟踪的指数却不一样。这一期我们就来详细了解一下。
Wind数据显示，目前名称中含有“红利国企ETF”的产品有2只，含有“国企红利ETF”的产品有3只，具体如下：
从这5只产品的规模来看，普遍规模都不大，仅有1只规模突破10亿元，其余产品规模均不足1亿元。
在跟踪的指数方面，主要跟踪的是2个指数，分别为上证国有企业红利指数和中证国有企业红利指数。
这两个指数的主要区别体现在以下几个方面：
成分股
上证国有企业红利指数是选取在上海证券交易所上市国有企业中现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的30只证券作为指数样本，个股平均流通市值约为678亿元。
中证国有企业红利指数是从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，个股平均流通市值约为455亿元。
进一步对比两个指数的成分股，可以发现中证国有企业红利指数的成分股完全包含了上证国有企业红利指数的成分股，中证国有企业红利指数独有的70只成分股主要包括山西焦煤、中信银行、南京银行等。
需要指出的是，这两个指数调样频率并不相同：上证国有企业红利指数每年调样；中证国有企业红利指数每半年调样。
过往表现
继续对比两个指数的过往表现，从近一年、近三年到近五年，两个指数的年化收益率均是正数，上证国有企业红利指数的年化收益率高于中证国有企业红利指数。
波动率方面，从近一年、近三年到近五年，两个指数的年化波动率均低于20%，上证国有企业红利指数的年化波动率高于中证国有企业红利指数。
估值水平
再对比两个指数目前的估值水平，Wind数据显示，上证国有企业红利指数、中证国有企业红利指数目前的市盈率TTM都处在近10年95%以上分位，属于较高位置。
从配置角度来看，上证国有企业红利指数样本更加聚焦，仅选取30只上交所上市高分红国企龙头，历史收益弹性更强；中证国有企业红利指数样本扩充至100只，成分池更广，纳入更多银行、地方国企标的，指数波动相对更低，分散化效果更好。
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