北京
跨入2026年，A股AI算力板块彻底由“概念驱动”转向“业绩兑现”与“国产化深水区”，迎来股价与业绩共振的“戴维斯双击”。
一、 市场格局：业绩爆发与国产替代双路狂飙
光通信高景气兑现：“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）2025年初至今涨幅超300%~550%；2025全面进入1.6T量产元年，代际切换释放高溢价与高利润。
国产芯片迎来“造血”：截至2025年底，国产芯片新增采购份额突破40%。摩尔线程、沐曦股份于2025年12月登陆科创板（摩尔线程2026Q1首度单季扭亏）；寒武纪、海光信息规模放量，依托先进封装与国产HBM，单卡性能达A100/H800的80%~90%。
二、 产业演进：能耗重构与端侧爆发
算电协同与液冷普及：“算电协同”2026年升为国家战略，选址锚定电力红利区；英维克等液冷龙头渗透率从2024年不足10%跃升至2026年50%以上。
端侧AI与先进材料崛起：2026年中国AI手机、AI PC渗透率将突破50%与80%；带动eSSD需求激增至传统服务器的8~10倍，薄膜铌酸锂及玻璃基板出现巨大缺口。
三、 生态共振：软硬协同与集群落地
2026年4月DeepSeek V4实现首个“Day 0级”全栈适配（同步兼容8家国产芯片），调用成本降至“分钱级”；算力交付跨入万卡级超节点时代（如深圳2026年3月点亮14000P集群）。
投资结语
算力正迈向“能源化与公用事业化”。把握三条“卖水人”主线：
① 全球竞争力的光模块及代工龙头；
② 掌握HBM与先进封装核心资源的国产算力尖刀连；
③ 破解能耗瓶颈的电力与液冷龙头。
AI算力
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