星宇股份信披漏洞频发 惊现2.44万亿“天价外包费”

9月10日，常州星宇车灯股份有限公司（601799.SH，下称“星宇股份”）再度陷入信息披露争议。有市场人士发现，公司2024年年度报告中“劳务外包支付报酬总额”一项标注为243,526,388.49万元，折合约2.44万亿元，这一数字超过公司当年营业收入的183倍，明显违背商业常识。

而就在9月9日晚间，星宇股份刚因2025年年报高管年龄数据错误发布更正公告并致歉，上交所同步下发监管工作函。

短短一周内连续两起信披乌龙，叠加此前批量解约应届生的舆论风波，星宇股份的信息披露质量与内部治理水平正遭遇市场集中质疑。

单位错配酿成2.44万亿“天文数字”

根据星宇股份2024年年报“第四节公司治理—员工情况—劳务外包情况”章节披露，公司当年劳务外包工时总数为8,638,166.03小时，劳务外包支付的报酬总额标注为“243,526,388.49万元”，单位明确为“万元”。

若按年报标注单位计算，星宇股份2024年劳务外包报酬总额高达约2.44万亿元。而上交所官网披露的公司2024年年报显示，公司当年营业收入仅为132.53亿元，归母净利润14.08亿元上海证券交易所。以此测算，外包报酬总额是公司全年营收的183.75倍，是净利润的173倍，显然不符合基本经营逻辑。

从工时单价维度测算，若按2.44万亿元总报酬计算，星宇股份外包用工时薪高达约28.2万元，相当于每工作一小时即可获得相当于一名普通外包员工全年薪资的报酬，完全背离制造业用工成本的现实水平。

交叉验证可以发现，这一数据错误大概率为单位填报失误。若将“万元”修正为“元”，则2024年劳务外包报酬总额为2.44亿元，对应工时单价约28.2元/小时，这与公司2025年年报披露的数据形成合理印证：2025年公司劳务外包工时1087.42万小时，报酬总额3.02亿元，折合时薪约27.8元，处于制造业外包用工的正常区间。

从历年数据趋势看，星宇股份劳务外包规模呈逐年扩张态势：2022年外包工时238.4万小时，报酬6572.7万元；2023年工时362.5万小时；2024年工时863.8万小时；2025年工时进一步增至1087.4万小时，报酬3.02亿元新浪财经。四年间外包工时增长约3.5倍，报酬增长约3.6倍，增长曲线基本匹配。

截至发稿，星宇股份尚未就2024年年报的这一财务数据错误发布更正公告。

信披乌龙密集上演 一月内四次致歉

事实上，此次“天价外包费”并非星宇股份近期首次信披失误。

就在9月9日晚间，星宇股份刚发布《关于2025年年度报告相关文字错误的更正公告》，对副董事长周宇恒的年龄信息错误进行修正。

公告显示，2025年年报中披露副董事长、副总经理周宇恒年龄为58岁，而董事长周晓萍年龄为65岁，按此计算两人仅相差7岁。但公开资料显示，周晓萍与周宇恒为母子关系，周宇恒实际出生于1985年12月，两人实际年龄相差约24岁。

星宇股份在更正公告中表示，该错误“不涉及定期报告中的财务数据、会计科目及经营指标，不会对已披露定期报告的真实性、准确性、完整性造成实质性影响”，并就此次更正向投资者致歉。

同日晚间，上交所向星宇股份下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人，就公司相关事项明确监管要求。

值得注意的是，这已是星宇股份近一个月内第四次公开致歉。8月27日，公司因批量解约107名应届毕业生事件发布致歉信，承认“管理层在决策上有失误，管理上有疏漏；在具体执行中沟通生硬、方法简单”，并提出发放求职补贴、推荐就业等补偿措施。此后又因相关后续处理两次对外表达歉意。

从高管年龄乌龙到财务数据单位错配，从人事争议到信披瑕疵，星宇股份近期的一系列事件呈现出“低级错误密集爆发”的特征，且均指向内部管控的混乱失效。

“非核心错误”不能成为治理失当的挡箭牌

针对历次信披错误，星宇股份均强调错误“不涉及核心财务数据”“不影响报告真实性”，试图以此弱化事件严重性。但频繁出现的低级错误恰恰反映出公司信息披露审核流程的形同虚设，而信披质量是上市公司治理水平的直接体现。

近年来，监管层持续强化上市公司信息披露监管，将“提高信披质量”作为全面实行注册制的核心抓手之一。上交所多次强调，上市公司及相关信息披露义务人应当保证信息披露的真实、准确、完整，杜绝虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。

从监管实践看，对于频繁出现信披瑕疵的公司，监管部门通常会采取出具监管工作函、监管谈话、纪律处分等递进式措施。此次上交所向星宇股份下发监管工作函，通常是进一步监管动作的前置信号。

星宇股份作为国内车灯行业的龙头企业，近年来营收规模快速增长，2024年营收突破130亿元，2025年进一步增至152.57亿元。但业务规模的扩张并未同步带来管理能力的升级，反而在人事管理、信息披露等基础环节接连出现问题。

截至9月10日收盘，星宇股份股价报72.73元/股，总市值约207.77亿元，较8月初高点已下跌约15%。

市场用脚投票的背后，是投资者对公司治理稳定性的担忧。对于星宇股份而言，致歉只是起点，真正重建市场信任，需要的是制度层面的深刻变革与执行层面的切实落地。