山西
随着一纸董事会决议公告落地，潞化科技（600691）正式开启董事会换届工作。一边是半年报迎来账面扭亏，另一边是高层人事迎来新旧交替，这家山西省国资委旗下的化工上市平台，正走到经营与治理的关键转折点。
潞化科技的前身是阳煤化工，2025年完成更名，控股股东变更为山西潞安化工。公司主营化工、化肥以及高端化工装备制造，是山西本土重要的煤化工上市主体，转型方向瞄准绿色低碳与化工新材料赛道。
01、换届细节引关注
根据公司2026‑043号公告，公司于9月11日以通讯方式召开第十一届董事会第四十次会议，全部9位董事全票通过换届相关议案。
董事会拟提名赵哲军、朱壮瑞、成晓宇、孙军昌、闫广宏共5人为第十二届董事会非独立董事候选人；提名王东升、李文华、杨志军3位为独立董事候选人。相关人选将提交9月29日召开的第三次临时股东大会审议，其中独立董事还需要上交所审核任职资格无异议后，方可履职。在新一届董事会选举产生前，原董事会班子继续履职，保障公司经营不受断层影响。
本次提名最受市场讨论的，是现任总经理朱壮瑞。公告中专门披露，2025年9月，朱壮瑞收到证监会山西监管局行政处罚，被予以警告并处80万元罚款。该处罚源于早年原控股股东资金占用、信息披露相关历史问题，相关占用资金已经完成全额归还。公司经核查认为，本次行政处罚不属于监管规则明令禁止担任上市公司董事的情形，提名该候选人，主要出于保持公司经营战略的延续性。
观察候选人阵容不难发现，名单兼顾内部熟手与外部新鲜血液。赵哲军、成晓宇等人深耕煤化工产业，熟悉上市公司运营管理；孙军昌、闫广宏具备资本机构、高校管理背景，可为董事会带来资本视角；独立董事则覆盖会计、煤化工技术、高校学术领域，兼顾专业能力与外部监督职能。
02、半年报实现账面扭亏
2026年半年报交出了更名之后首份归母净利润为正的成绩单：报告期实现营收47.11亿元，归母净利润4589.18万元，成功扭亏。
但透过财报表层看实质，这份盈利含有一次性因素。利润当中有相当部分来自平原化工破产重整带来1.55亿元债权回收的非经常性收益。扣除非经常性损益之后，公司依旧录得9158.85万元亏损，不过相较往年，亏损幅度已经同比大幅收窄超六成。
经营层面已经出现边际改善，丙烯、双氧水等核心产品价格回暖，部分原材料成本有所回落。但不可忽视的是，公司整体毛利率水平依旧偏低，营收小幅下滑，债务压力依旧客观存在。公司正在推进煤气化示范项目，布局高端化工装备，试图打造第二增长曲线，不过项目从研发到落地转化，仍存在不确定性。
03、人事变动背后，释放三重信号
本次董事会换届，不只是简单人员更替，更是国企改革背景下上市公司治理思路的体现。
第一，把平稳过渡放在首位。保留核心管理层人员，最大程度保证现有项目推进、经营策略不出现大幅摇摆，承接公司从止血减亏转向提质增效的核心任务。
第二，优化董事会结构，补齐资本视角。引入资本机构背景外部候选人，搭配多元专业背景独立董事，意在完善董事会决策，改善内控水平，回应过去历史违规事件留下的治理课题。
第三，落实国企改革要求。公司此前经营规划中，就提出优化董事会治理、强化下属子公司管控，本次换届正是把治理优化落到实处。
9月29日临时股东大会投票之后，新一届董事会将逐步走上前台。往后市场可以重点关注两件事：一是新班子上任之后，历史遗留的内控合规短板能否得到实质性修补；二是剔除一次性收益之后，化工主业能否走出持续盈利行情，高端装备、煤气化等重点项目能否兑现预期。
本文基于上市公司最新公告仅作梳理，本文不构成任何投资建议。
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