每周日企观察｜中日企业在东南亚的全面竞争不可避免

中国企业目前主要是抢新兴业务、新市场，争取更多主导权；日本企业则优先保住现有生意带来的稳定收入，守住东南亚产业链分工里那些不能轻易被替代的位置。

研究院专稿 本期关注：中日两国企业在东南亚竞争的最新态势；日系超市的两种经营模式在中国市场的不同表现；日本代表性电子企业瑞萨嵌入中国的机器人产业链。

中资企业在东南亚的投资开始超过日企，说明什么？

泰国一直是日资企业在东南亚的核心基地。8月泰国《经济基础报》报道称，泰国投资格局正在经历结构性变化：中国资本加速进入电动汽车、智能工厂等高科技产业，日本投资则受到技术更替、生产成本和全球产业方向变化影响，扩张速度有所放缓。

8月泰国投资促进委员会（BOI）最新数据显示，中国企业今年上半年在泰国申请的投资额首次超过日本——中资321个项目，约458亿泰铢（约合92亿人民币）；日资123个项目，约328亿泰铢（约合65亿人民币）。

目前，日本对泰国的累计外商直接投资（FDI）存量仍居首位，但中资在增速上正在赶超日资。更为关键的是，中资对日资的冲击，并非在同一赛道上“竞价”，而是开辟了全新的战场。

2026年上半年，中资在泰国的458亿泰铢投资集中在电动汽车（EV）、动力电池、PCB（印制电路板）、光模块、数据中心、机器人零部件等增量领域；而日资依然是传统利润池——燃油车发动机、变速箱、家电通用件。

问题在于，日资传统利润池面临挑战。以汽车为例，泰国EV销量在2026年第一季度同比增长47%，2025年，印尼电动车渗透率已从2024年的6%跃升至13%。EV在市场中所占比重增大，就伴随着以燃油车为主的日系车在东南亚的市场份额缩减：2019年至2025年下降了22个百分点。其中，日系车在泰国的份额从77%跌到68%，在印尼从89%跌到81%。

在工程机械、空调、零部件领域，中国公司报价普遍低20%-30%，账期放宽至6-12个月。日企习惯的“高价、即时付款、高毛利”模式，在这种打法下颓势尽显。

针对此，一场“日资保卫战”已经开打。8月，日本三菱、马自达、五十铃三家车企合计在泰国投入超过384亿泰铢，把罗勇府的燃油车工厂改造成混合动力汽车生产线，用“混动”延长燃油时代现金流。日资也开始投资数据中心、半导体后端封装、AI基建等产业。

研究院认为，现在中国企业在东南亚主要是抢新兴业务、新市场，争取更多主导权；日本企业则优先保住已经建好的工厂、现有生意带来的稳定收入，守住东南亚产业链分工里那些不能轻易被替代的位置。在中美关税贸易战长期持续的背景下，东南亚成为中国企业产能出海的首选，未来中日企业在东南亚市场的全面竞争将不可避免。

两家日资超市一进一退，告诉我们什么？

8月26日，永旺商业有限公司公告：北京、天津、河北地区的永旺超市门店已全部终止经营。一家在中国耕耘了30年的日资零售巨头，正式告别华北市场。而几天前的8月22日，伊藤洋华堂旗下华堂超市，在北京望京V-HUB开出了一家1500平方米的新店。

两家日资超市一进一退，这是为什么？

事实上，截至2024年，永旺中国连续亏了七八年，累计亏损突破7亿港元。问题出在错误的模式，永旺在中国走的是“大店模式”，单店面积普遍超过1万平方米，这套模式在日本跑得通，日本中产消费群稳定，租金成本相对低廉，家庭主妇每周开车去大店采购一次，即可满足需求。但中国情况不同，中国中产消费群的规模与稳定性都不够，在一二线城市开超市，租金在成本中的占比高，所售商品价格往往高于其他零售渠道同类商品，面临的家庭消费习惯也跟日本不一样。

而伊藤洋华堂的重新开店，是找到了新的模式：日式商品的独特性和社区高频消费的便利性。伊藤洋华堂望京新店面积只有1500平方米，是永旺大店的十分之一；砍掉了服饰、家电、家居百货，专注生鲜、熟食及日式特色食品。从“大而全”的综合百货店，变成“小而精”的社区食品超市。

研究院认为，面对复杂多变的中国市场，有时“大”并不是优势，反而是负担。另外，在中国市场，死扛硬撑并不是明智之举，随机应变，快速调整才是生存之道。

瑞萨电子嵌入中国机器人产业链的妙手

8月27日，瑞萨电子正式在北京启用物理AI与机器人实验室。瑞萨电子是日本领先的半导体解决方案供应商，专注于微控制器（MCU）、模拟及电源管理芯片等领域，广泛应用于汽车电子、工业控制和物联网。

物理AI已成为半导体大厂集体下注的方向，英伟达、英飞凌、意法半导体等都在加速布局。业界认为，瑞萨电子此次在北京设实验室，是其在物理AI落地版图上的一次关键卡位，因为中国市场是拥有全球最密集的机器人整机厂与供应链体系。瑞萨将与中国头部机器人厂商（人形、协作、物流AMR）建立联合开发项目，借此嵌入中国供应链。

瑞萨设立实验室目的是，使其从“向客户推销单片芯片”升级为“与客户共同定义整机方案”，实验室为客户提供了低成本的验证与共创资源，可缩短产品导入周期。对瑞萨而言，短期是投入，中长期是毛利率与客户粘性的双重改善。客户基于其参考设计开发，天然形成生态锁定。故此，瑞萨电子中国总裁刘芳表示，实验室的成立是瑞萨中国战略布局的重要一环。