湖北
人民币兑美元汇率升破6.74 创三年半新高，中间价创2023年2 月以来新高，政策端持续释放积极信号。1-8月社会消费品零售总额同比增1.2%，消费仍偏弱；证券交易印花税同比增99.2%，市场交投活跃。本周A 股反复震荡反弹，有色金属、生物医药、农业等板块接替轮动。展望后市，国内宽松预期与人民币升值有望托底市场，但海外债市动荡制约反弹空间，市场短期或维持震荡，情绪企稳后市场仍有修复机会，不妨多关注一下有色金属、化工、煤炭等周期类风格的机会。
主力净流入行业板块前五：医药，PCB板，新能源汽车，创新药，锂电池； 主力净流入概念板块前五：手机产业链，华为产业链，固态电池，智能制造，小米概念股； 主力净流入个股前十：药明康德、弘信电子、中国巨石、三环集团、国瓷材料、宁德时代、力量钻石、哈药股份、科翔股份、C燧原
近日，被动元器件龙头企业国巨表示，从产能利用率、客户新项目到长期协议需求，MLCC市场热度持续升温，客户需求确实非常强劲。为规避未来供应风险，越来越多AI相关客户主动要求提前锁定未来半年乃至数年的产能供应。有被动元器件行业人士表示，鉴于龙头公司扩产谨慎且产能释放缓慢，高端高容MLCC产品整体供求关系不会有太大的变化，产品供不应求或将持续至2028年。在AI服务器需求旺盛、原厂产能被锁定、上游粉体及贵金属等原材料价格居高的背景下，下半年高端高容MLCC价格将继续上涨，并有望推高被动元器件市场整体景气度。
近期，耐心资本加速布局量子科技、具身智能等未来产业态势明显，“投早、投小、投长期、投硬科技”的科创金融格局有望加速形成。市场人士预期，随着私募基金领域“1+N+X”政策制度体系持续完善，长期投资考核与容错机制不断优化，耐心资本将加速畅通“科技-产业-金融”良性循环，为硬科技企业穿越周期、实现产业化突破提供持久动力。
在经历一个多月的持续反弹后，近几个交易日港股市场涨势放缓，主要股指呈现区间震荡态势。本周，腾讯控股、京东集团-SW等行业龙头将披露的2026年中报是市场关注的重点，对于整个港股市场而言，中报季的盈利确定性将成为行情的主导变量。港股8月或转入震荡整固期，随着中报披露进入高峰期，市场定价逻辑正从情绪修复与资金轮动切换至基本面验证与结构性再平衡，市场整体或仍以结构性行情为主。在具体配置上，在继续将高股息红利资产作为投资组合“稳定器”的同时，建议可适当增加对港股高弹性方向的关注。
全球主要存储公司股价6–7月的回调并非因为业绩疲软，更多是涨价增速见顶后市场担忧的集中释放。总的来看，相关公司Q2业绩整体符合预期，产品仍处涨价上行周期，AI驱动数据中心营收占比持续提升。展望未来，虽然存储产品的涨价幅度放缓，但考虑到2027年存储行业仍处于供不应求的状态，未来对于产业链公司的毛利率和盈利能力形成有效支撑。此外，针对市场关注度最高的LTA，可以看到相关公司目前正以3–5年期LTA落地锁定大客户需求，灵活定价机制与价格下限也有望降低盈利波动、提升估值。建议关注HDD、DRAM、NAND赛道。
上证指数探底阶段，这里二次探底还是继续新低的行情，现在无法判断，因为海外加息因素越来越重，而国内反复推出房地产市场利好，一旦国内央行加息将会对房地产市场有影响，所以不管从经济的运行，还是股市的走势来看，这里都很难判断之后的大方向，只能走一步看一步了。经济数据显示总量修复仍偏弱，新旧动能分化进一步扩大，高技术制造、AI 算力和高端装备维持较高景气。短期A 股波动可能加大，配置上继续沿科技创新、制造出海、低估值政策发力三条线索均衡布局，重点关注电子、机械设备、电力设备、有色金属、煤炭等方向。
创业板指数从7月初至今2个半月的时间一直都是老婆婆过马路“一步三回头”，自从跌破年线后成交量开始明显减少，机构也无意在“金九银十”炒作，这就说明行情进入到比较极端的市场，不管明天是高开还是低开，一定会低走，这也说明机构资金还是在撤退而不是寻找进场机会。本周整体A 股估值水平下行，万得全A 指数PE（TTM）为18.2，较上周下行0.3，处于历史估值水平的73.7%分位数。本周指数估值多数下跌，其中，农林渔牧、钢铁、石油石化涨幅居前，电子、国防军工、计算机跌幅居前。
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