突发！哪吒汽车原地复活，太乙出手了

来源/起点财经

作者/财精牛哥

（识局微信公共账号zhijuzk）

《封神演义》里，哪吒剔骨还父、削肉还母，魂魄无所依归，是师父太乙真人用莲花与鲜藕为他重塑肉身，死而复生。

9月11日，这个神话在资本市场有了现实版本。

哪吒汽车母公司合众新能源破产重整案第四次债权人会议线上召开，《重整计划（草案）》首次披露重整投资人：浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙），拟出资30亿元，换取合众新能源约70.62%的股权。

太乙，是哪吒的师父。圣莲，是哪吒重生的肉身。

网友乐了：

"救哪吒还得靠太乙真人""以后买哪吒，是不是得附赠莲藕粉儿"。

再往上扒一层更有意思，太乙圣莲的两个合伙方，一家叫浙江山子控股，另一家叫浙江山子玉虚科技。

玉虚，是元始天尊的道场，论辈分算哪吒的师祖。

一套名字，在封神宇宙里闭环了。

更关键的是工商信息：

太乙圣莲注册成立于2026年4月21日，出资额30.01亿元。这不是什么潜伏已久的产业资本，而是一家专为本次重整量身注册的公司。

名字不是巧合，是宣示：我来了，就是冲着复活哪吒来的。

玩笑归玩笑，真正的问题是，

哪吒"死"得有多透，这30亿元能不能让它活过来。

工商登记信息显示，“太乙圣莲”注册成立于2026年4月，由浙江山子控股有限公司和浙江山子玉虚科技有限公司两家公司合伙组建，前者实控人为深交所上市公司山子高科董事长叶骥，后者实控人为山子高科董办负责人虞舒心。 对此，有网友评论“救哪吒还得靠太乙真人”“这 公司名‘神 ’ 了 ”。

销冠是怎么炼成"僵尸"的

哪吒汽车新能源汽车产线

哪吒的起点并不差。

2014年成立，是最早拿到造车双资质的新势力之一，周鸿祎的360是重要股东。2022年，哪吒交付15.2万辆，力压蔚小理，登顶新势力交付冠军。

巅峰之后是自由落体。

2024年销量跌到6.45万辆，2025年1月单月销量仅110辆，同比暴跌97.76%，此后桐乡、宜春、南宁三地工厂全面停产。

财务上更难看：

2021至2023年营收从50.9亿元涨到135.5亿元，毛利率却是-34.4%、-22.5%、-14.9%，卖一辆亏一辆，三年累计净亏损超183亿元。

2017年以来的10轮融资共228.44亿元，全部烧光。

哪吒汽车：从年销15万辆的新势力销冠到破产重整

死因并不神秘。

早期过度依赖网约车和下沉市场，品牌被钉死在"廉价代步车"的定位上；

后来冲高推出哪吒S和哪吒GT，销量不及预期；

低端基本盘又被比亚迪们持续蚕食。

2023年之后，周鸿祎力主高端化，时任CEO张勇坚持下沉，战略撕裂加速了崩盘。

2024年10月起，欠薪、裁员、供应商堵门讨债接连爆发，工人和债权人在厂门口搭棚子"看厂"，一守就是半年。

到2025年6月嘉兴中院裁定受理破产重整时，公司账上只剩约1500万元，1631家债权人申报债权超260亿元，拖欠5000多名员工约4.6亿元薪资。

今年8月，南宁基地全套设备二拍降到4824.6万元，1900多人围观，0人报名。创始人方运舟被列为失信被执行人，张勇被曝早已身在英国。

哪吒之死还拖累了地方。

央视《焦点访谈》曾以哪吒为例揭露"内卷式"招商引资之伤，宜春、南宁多地国资深陷其中，仅这一个项目，至少8亿元国资难以追回

"太乙真人"的真身

山子高科新能源汽车业务 图源：微博

接盘者是谁？

太乙圣莲背后站着A股上市公司山子高科：

山子控股实控人是山子高科董事长叶骥，山子玉虚实控人是山子高科董办主任虞舒心。但山子高科多次澄清，上市公司本身不参与本次重整。

这是一场典型的体外操盘：专设一家有限合伙出面，把风险隔离在上市公司报表之外。

"太乙圣莲"股权穿透：一家专为救哪吒而注册的公司

山子高科对哪吒的觊觎由来已久。

2025年6月它就是意向战略投资人，9月成为唯一合格重整意向方，抛出45亿元方案，对应债权清偿率18.7%，被核心供应商债权人否决。

2025年底，山子高科系团队入选经营管理受托方，缴纳5000万元保证金，一度接管哪吒日常运营。

2026年3月，因原重整计划草案未能按期提交，法院裁定终止重整、转入破产清算，45亿方案作废。

一个月后，太乙圣莲注册成立，方案缩水到30亿元，从头再来。

山子高科为什么执着？

它是汽车零部件供应商，正把整车当作突围方向：2023年收购河北红星汽车拿到乘用车资质，与吉利合作盘活原哈飞工厂生产出口俄罗斯的云枫汽车，旗下山子有谦与天猫合作的首款车型计划2026年三季度量产。

哪吒手上有它最缺的东西：

造车双资质、叫得响的品牌和现成的海外渠道。

30亿元买这些，不贵。

30亿元，先还债还是先救命

草案把30亿元切成两块：

11.67亿元用于清偿拟保留资产对应的债权和破产费用，18.33亿元补充流动资金，支撑复产。

清偿方案是：

普通债权80万元以下部分清偿率约12%，一年内先兑付1万元，余款两年内付清；80万元以上部分债转股；优先债权保留本金，前三年只付利息。

30亿元重整方案：钱怎么花，债有多大

260多亿元的申报债权，对上11.67亿元偿债资金，这30亿元的首要功能与其说是"救活"，不如说是"接盘"：给债权人一个能交代的方案，给工厂设备一个不至于流拍的理由。

对被欠了几十万、几百万的供应商来说，12%的清偿率谈不上体面，但比起清算拍卖，至少还有个念想。

至于复活路线图，草案画了三步：

第一阶段复产哪吒X，主攻海外，目标年销1万辆，管理人称已拿到部分意向订单；

第二阶段推出面向亚非拉的车型，目标年产30万辆；

第三阶段打造全球化智能车型，争取年产值400亿元，并启动IPO。

从1万辆到30万辆再到400亿产值和IPO，这个三步走更像给债权人和市场的一份信心说明书。

真正决定哪吒能否复活的，不是公司名叫什么，而是三件硬事：

一是30亿元能否实缴到位；

二是造车双资质能否保住，按现行政策，停产一年多的哪吒必须在2026年完成至少2000辆生产，否则面临摘牌；

三是被伤过一轮的供应链和经销商，还愿不愿意再信一次。

太乙真人救哪吒，用的是莲花化身，讲究脱胎换骨。

太乙圣莲救哪吒，用的是30亿元和一套重整方案，能换来什么，要看资金到账、资质保牌和债权人表决这三关。

名字已经冲着复活来了，剩下的，得靠真金白银把名字兑现。

（资料来源：上海证券报、九派新闻、中国基金报、合众新能源《重整计划（草案）》、工商登记信息）