“限高”的太乙，能否救哪吒？

斑马消费 范建

太乙真人用莲花为哪吒重塑肉身的神话故事，正在现实的商场中上演。

上周，太乙圣莲出资30亿元重整哪吒汽车的消息传出，市场热度始终不减。昨日，太乙圣莲关联公司山子高科股价一字涨停。

太乙圣莲重整哪吒汽车的方案，能否最终落地，还需要经过一系列程序。

当前，市场最关心的是，这个重整投资方背后的叶骥，屡屡被限高，旗下公司债务缠身，能否承担起复活哪吒的重任。

太乙救哪吒

停摆近两年，哪吒汽车母公司合众新能源的重整，终于再次迎来重大进展。

上周五，哪吒汽车破产重整案第四次债权人会议召开，浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙）作为重整投资人，终于浮出水面。

债权人会议透露的信息显示，太乙圣莲拟出资30亿元，取得合众新能源约70.62%，成为新的实控人。

根据重整草案，太乙圣莲所拿出的重整投资资金中，11.67亿元定向用于清偿拟保留资产对应的相关债权、支付破产费用及相关重整成本，解决历史遗留债务问题；剩余18.33亿元将作为合众新能源的生产经营流动资金，用于恢复生产、重建供应链体系及售后网络修复等。

停产之前，哪吒汽车共有6款车型在售，重整后，哪吒L、哪吒X两款车型的机械设备等，将作为核心资产予以保留，与其他车型相关的设备将另行处置。

重整草案规划，复活哪吒将分三个阶段推进：

第一阶段启动复产，优先恢复哪吒X的生产，且主要面向海外市场，首年销售目标1万辆。同步推进供应链信心重建、官方备件供应恢复、售后维修网络激活，解决40万存量车主的售后问题。

第二阶段为规模扩张期，针对亚非拉等新兴市场开发专属适配车型，达到年产30万辆的目标。

第三阶段为长期升级期，打造全球化智能电动车型，争取年产值达到400亿元，并启动IPO上市准备。

工商信息显示，太乙圣莲成立于今年4月21日，注册资本30.01亿元，是专为重整合众新能源设立的主体。

这家合伙企业的合伙人为浙江山子控股有限公司和浙江山子玉虚科技有限公司，出资比例分别为99.9667%和0.0333%，山子玉虚为执行事务合伙人。股权穿透后，山子控股的实控人为上市公司山子高科董事长叶骥；山子玉虚实控人为山子高科董办负责人虞舒心。

从太乙圣莲的命名来看，正是为了暗合太乙真人用莲花为哪吒重塑肉身的神话故事。

不过，哪吒汽车的重整计划仍需通过债权人会议的表决及法院裁定批准，最终能否成功落地实施，尚存在不确定性。

倒在路上的哪吒

合众汽车是中国首批造车新势力之一，2014年创立于世界互联网大会的诞生地浙江桐乡。

不同于同期互联网跨界入局的蔚小理，合众汽车的创始团队有着深厚的造车功底。创始人方运舟博士，本身就是新能源汽车专家。他在奇瑞汽车工作的16年里，深得尹同跃的倚重，一直负责奇瑞的研发条线，是奇瑞新能源产品的功臣之一。

后来，方运舟合肥工业大学校友、奇瑞汽车前同事彭庆丰、张勇相继加入，组成了哪吒汽车的“铁三角”。

不过，拥有深厚工程师基因的哪吒汽车，并不擅长找钱。早期，公司举步维艰，资金极为紧张。直到2017年之后，相继完成了10轮融资，从一级市场拿到了超228亿资金，才迎来了重大转机。

在合众新能源的股东阵营中，有大量私募及地方基金，三六零和宁德时代也是其重要股东。

2018年11月，合众新能源首款量产车型哪吒N01上市，补贴后价格5.98万-6.98万元。较低的入手门槛，吸引了很多年轻用户。次年，销售突破1万辆，成功跻身新势力前四。

借助哪吒N01的热度，2020年再次推出低价车型哪吒V，屡屡刷新销量记录。2021年和2022年，哪吒V的年销量分别达到49646辆和98847辆。

2022年，哪吒汽车迎来自己的高光时刻，以15.2万辆的年销量，成功登顶新势力销冠。

之后，哪吒汽车推新速度加快，并通过X系列、L、S、GT等产品矩阵，向10万-20万元新能源汽车价格带突破。

此时，中国新能源汽车市场的竞争，已进入白热化，哪吒汽车逐渐败下阵来。2023年，年交付量降至127496辆，为头部新势力中，唯一负增长的品牌。

谁也没想到，当时的哪吒汽车，正在酝酿一场重大危机。

2024年6月，合众新能源向港交所递交招股书，正是为了从资本市场紧急募资补血。

据当时的招股书，2021年-2023年，公司收入分别为50.89亿元、130.5亿元和135.55亿元，经营亏损分别高达45.05亿元、59.51亿元和67.58亿元。

比亏损更严重的，是资金储备。截至2024年4月末，合众新能源现金及现金等价物仅剩4亿元，已支撑不了太久。

果不其然，当年11月，哪吒汽车全面停产。

2025年9月，合众新能源第一次债权人会议披露，当时，共有1631家债权人申请了265.8亿元债权，而公司账面资金仅剩几千万元。

“限高”的太乙

2025年8月，合众新能源管理人公开招募重整投资人，在规定的期限内，仅有山子高科一家完成了报名程序。

据媒体报道，当时山子高科（000981.SZ）抛出了一份45亿元的复合重整投资方案，涵盖现金、共益债、供应商债转股以及技术作价等。

但这一方案遭到了普通债权组强烈反对，未能在债权人会议上获表决通过。2026年3月，因草案未能按期提交，原重整程序终止，合众新能源一度转入破产清算。

直到此番山子高科关联方太乙圣莲入局，哪吒汽车才再次迎来一线生机。

太乙圣莲背后的叶骥是谁？他又有怎样的实力重塑哪吒？

公开资料显示，叶骥为1983年生人，博士学历。历任YEZTrading创始人、宁波市产城生态建设集团（现宁波市新芯产城建设有限公司）总经理等职务。

新芯产城建设是一家成立于1992年的建筑类国企，2007年经过改制后，叶骥之父叶礼诚成为大股东和实控人。工商资料显示，目前叶骥直接和间接控制该公司超90%股权，并担任董事长。

2015年，叶骥成立赤骥控股，并以此为核心开始搭建“山子系”资本网络。

2020年，宁波前首富熊续强的“银亿系”陷入危机，旗下银亿股份深陷债务泥潭。叶骥通过赤骥控股设立梓禾瑾芯，联合宁波国资、吉利、海尔资本等，以32亿元成为银亿股份的重整投资人，在资本市场崭露头角。借此，叶骥间接投资银亿系旗下另一家上市公司康强电子，并担任董事长。

入主银亿股份后，叶骥出任董事长兼总经理，主导剥离原地产业务，向汽车零部件和半导体转型，公司更名为山子高科。

受历史包袱拖累，山子高科的经营状况并不乐观。2021年-2024年，公司连续4年归母净利润巨亏，合计亏损近74亿元。2025年，归母净利润扭亏为盈，但扣非净利润仍然亏损13.25亿元。

今年上半年，公司营业收入同比下滑20.87%，扣非净利润亏损同比扩大85.69%至-3.49亿元。

而据工商资料显示，叶骥旗下的底层投资平台赤骥控股，面临较大的债务压力。作为被告涉及17起司法案件，涉案金额超过14亿元。

叶骥本人，受旗下公司案件牵连，自2025年4月至今年9月，已多次被限制高消费。

《哪吒之魔童降世》中，天劫来临天雷要摧毁哪吒肉身，太乙真人拿出七色宝莲保护，最终其顶上三花被天雷削掉，损耗数百年修为，道行大打折扣。

现实中，叶骥这个“限高”的太乙，能否成功复活哪吒为其重塑肉身？