未来3年方向！市盈率不到20倍，58个龙头大幅扩产，确定性极高

市盈率不到20倍，这58个低估龙头竟然在悄悄大幅扩产！

一个企业大幅扩产，往往对应未来产能兑现的利好逻辑，今天我梳理了所有A股，发现中报在建工程大于5亿，而且还同比增长超过60%的，全部A股只有198个，这198个里面有58个市盈率不到20倍，淮河能源，皖能电力，五洲交通，青岛港，这些公司在建工程增幅都超过2倍，中远海发，氯碱化工，洛阳钼业，华友钴业，电投能源，润泽科技，卫星化学，这些公司在建工程超过50亿，增速还非常高，当一个方向大幅扩产时，他上游对应的设备，往往确定性是非常高的，当产能投产时，上游的供货商业绩增长潜力就很大，产能释放时，对应的这个公司本身的价值也会被市场重估。

9月15日市盈率不到20倍，在建工程大幅增长60%以上的龙头：

万凯新材，在建工程增1952%，达到11.35亿

北方国际，在建工程增792%，达到5.66亿

招商南油，在建工程增744%，达到6.32亿

淮河能源，在建工程增374%，达到82.68亿

百联股份，在建工程增344%，达到8.71亿

华峰铝业，在建工程增309%，达到7.51亿

皖能电力，在建工程增271%，达到78.15亿

五洲交通，在建工程增232%，达到28.76亿

青岛港，在建工程增212%，达到21.04亿

圣元环保，在建工程增201%，达到5.59亿

中远海发，在建工程增188%，达到69.98亿

建投能源，在建工程增180%，达到45.32亿

利安隆，在建工程增180%，达到6.18亿

山金国际，在建工程增176%，达到17.76亿

穗恒运A，在建工程增174%，达到7.43亿

天津港，在建工程增157%，达到13.66亿

粤桂股份，在建工程增154%，达到9.30亿

四川长虹，在建工程增152%，达到6.32亿

安宁股份，在建工程增148%，达到38.39亿

博俊科技，在建工程增138%，达到13.78亿

氯碱化工，在建工程增134%，达到51.19亿

洛阳钼业，在建工程增126%，达到84.13亿

物产中大，在建工程增124%，达到32.89亿

华友钴业，在建工程增119%，达到223.42亿

九丰能源，在建工程增118%，达到11.73亿

融捷股份，在建工程增114%，达到7.09亿

泸州老窖，在建工程增109%，达到24.40亿

金诚信，在建工程增104%，达到6.80亿

电投能源，在建工程增103%，达到75.93亿

安迪苏，在建工程增99%，达到47.24亿

时代电气，在建工程增96%，达到24.10亿

燕京啤酒，在建工程增94%，达到9.32亿

涪陵榨菜，在建工程增93%，达到8.94亿

保隆科技，在建工程增91%，达到5.08亿

盛屯矿业，在建工程增89%，达到23.07亿

金钼股份，在建工程增89%，达到7.43亿

兴齐眼药，在建工程增86%，达到5.34亿

润泽科技，在建工程增86%，达到99.20亿

福能股份，在建工程增83%，达到66.30亿

通宝能源，在建工程增80%，达到8.93亿

森马服饰，在建工程增80%，达到8.01亿

华夏航空，在建工程增78%，达到16.51亿

荣昌生物，在建工程增78%，达到7.24亿

新和成，在建工程增77%，达到10.07亿

心脉医疗，在建工程增77%，达到7.35亿

明泰铝业，在建工程增72%，达到5.52亿

广州发展，在建工程增72%，达到57.66亿

中色股份，在建工程增72%，达到21.61亿

众兴菌业，在建工程增70%，达到5.95亿

阳光电源，在建工程增69%，达到28.27亿

兴业银锡，在建工程增69%，达到10.69亿

长江电力，在建工程增68%，达到182.45亿

粤高速A，在建工程增65%，达到55.55亿

卫星化学，在建工程增64%，达到53.79亿

久立特材，在建工程增63%，达到6.13亿

上港集团，在建工程增62%，达到130.36亿

皇马科技，在建工程增61%，达到9.75亿

以上这些大幅扩产的方向，主要集中在如下7个方向，具体如下：

一、电力（火电/新能源/公用电源）

个股：皖能电力、建投能源、电投能源、穗恒运A、福能股份、通宝能源、广州发展、粤高速A、五洲交通

扩产逻辑

国内新型电力系统建设，两大主线：①风光大基地、分布式光伏、风电大规模上马；②存量煤电进行容量替代、灵活性改造，配套抽水蓄能/储能项目。火电企业普遍转型新能源，大量资金投入风光储项目，项目建设期计入在建工程。短期资本开支大、折旧抬升压制利润；中长期风光资产投产之后，降低对煤价周期依赖，增厚稳定现金流。粤高速A、五洲交通属于交通公用，配套能源、基建改造。

二、有色、矿业、金属材料

个股：洛阳钼业、华友钴业、山金国际、安宁股份、中色股份、久立特材、明泰铝业、华峰铝业、融捷股份、金钼股份、盛屯矿业、物产中大

扩产逻辑

1.新能源金属（华友钴业、融捷股份、洛阳钼业）：布局海外镍、钴、锂矿资源，配套湿法冶炼产能，适配动力电池产业链需求；

2.工业金属/钛锆（安宁股份、久立特材、明泰铝业、华峰铝业）：高端铝材、钛材、锆矿，面向新能源装备、核电、化工设备；

3.贵金属/基础矿（山金国际、金钼股份、盛屯矿业、中色股份）：矿山改扩建，提升原矿产能；

三、化工、新材料

个股：万凯新材、利安隆、皇马科技、卫星化学、氯碱化工、九丰能源

扩产逻辑

万凯新材：PET聚酯新材料，用于光伏背板、包装材料；

卫星化学、氯碱化工：烯烃、烧碱、新材料，配套新能源、锂电原料；

利安隆、皇马科技：高分子助剂，塑料、橡胶抗老化添加剂；

九丰能源：天然气、氢能。

逻辑：下游新能源、高分子材料需求拉动，新建化工新材料装置；化工项目投资巨大、建设周期长。风险：化工产能过剩，投产后产品价格下跌。

四、港口物流航运

个股：招商南油、中远海发、青岛港、天津港、上港集团

扩产逻辑

港口：扩建码头、堆场、自动化集装箱设备，提升吞吐能力；

航运（招商南油、中远海发）：新建船舶、集装箱、物流仓储基地。

属于重资产基建，项目回报周期很长，业绩跟随航运周期。

五、医药、医疗

个股：荣昌生物、心脉医疗、兴齐眼药

扩产逻辑

创新药、医疗器械企业新建生产车间、原料药基地，扩大制剂产能，支撑后续新药商业化放量。医药产能建设投入高、审批周期长；新药如果销售不及预期，新增产能利用率不足。

六、机械设备/工控装备

个股：时代电气、保隆科技

扩产逻辑

时代电气：轨道交通、功率半导体、IGBT；保隆科技：汽车传感器、底盘部件。

扩产方向：新能源车、工业自动化、轨交装备，新建产线扩充功率器件、汽车电子产能，匹配下游新能源汽车、工控需求。

七、消费食品饮料

个股：泸州老窖、涪陵榨菜、燕京啤酒

扩产逻辑

白酒、榨菜、啤酒属于消费赛道，扩产不是简单增产，更多是扩建窖池、生产厂房、仓储基地，提升存储、包装能力；白酒窖池建设周期极长，属于长期资产投入。消费行业资本开支相比化工、矿业偏小。