大学教授辞职去收废品，收出一家400亿市值的公司

出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

收废品，成全国第二大赚钱行业了？

2026年上半年，废弃资源综合利用业的规上工业企业，利润同比增速在41个工业大类里排第二。

虽说是利润增速第二，不是赚钱总额第二，但这行，真不是以前蹬三轮、喊“收破烂”的样子了。

2025年，全国废钢铁、废塑料、废纸这些11个主要品种，回收总量4.17亿吨，总额1.39万亿，比很多行业的全年产值都高。国家还定了目标，到2030年，资源循环利用产业总产值做到8万亿。

万亿级的盘子里，最肥的一块肉，被一家叫格林美的公司吃到了。它的创始人许开华，25年前还是个大学教授。

PART.01

35岁，辞掉教授去捡垃圾

1981年，15岁的许开华考入中南矿冶学院，也就是后来的中南大学。毕业留校，一路从讲师升到教授，才华、名校、编制全占，人生是标准的顺风局。

中南大学在新能源圈有个外号，叫黄埔军校。比亚迪的王传福、容百科技的白厚善都毕业于此。在不少业内和媒体口中，全国锂电池企业里大多数的研发人员都出自这所学校，虽然没有官方统计数据，但基本符合中南大学在锂电行业的人才实际影响力。

然而，相同的出处却有着不同的轨迹，有人35岁把电池卖到全球第四，也有人35岁开始捡垃圾。

改变许开华命运的，是1999年的一次日本访学。

许开华

研讨会上，一位东京大学教授讲“地球极限论”，一句“如果人类不建立资源循环体系，未来的城市将被垃圾淹没”，给他的心灵带来了不小的震撼。

作为冶金教授，许开华太清楚这笔账了。一块手机电池能污染5吨水体或者0.5平方土地。当电池被扔掉，里面的钴镍锂也跟着一起浪费，而当时中国98%的钴资源依赖进口。

2001年，35岁的许开华辞去教授职位，带着学生去深圳创立格林美，从废旧电池里回收超细钴镍粉体。消息传开，圈子里一片哗然，大学教授跑去收垃圾，太想不开了吧。

他的回应只有一句，废旧电池不是垃圾，是城市里的矿脉。

PART.02

抵押房产的那三年

理想很性感，现实很骨感。

当时回收超细钴镍粉体的技术被加拿大牢牢把持，技术封锁，举步维艰。人工拆解效率低、风险大，工人稍有不慎，电池就会爆炸。许开华干脆搬进实验室附近，白天指导实验，晚上一个人琢磨拆解工艺，凌晨两三点有了新想法，爬起来就调设备。实验室一年电费几十万，没钱了，就抵押房产贷款。

缺钱缺技术的格林美硬扛了三年。

2004年10月，转机来了。团队研发出湿法冶金工艺，不用高温，在液体介质里完成金属的溶解、沉淀、分离，钴镍粉纯度做到99.99%。打个比方，就像从一锅金属大杂烩里，精准钓出最值钱的那几粒。随着湖北荆门第一条超细镍粉生产线的建成，国外垄断被彻底打破。

格林美城市矿山博物馆陈列的废旧电视机

2005年，循环经济政策出台，格林美成为国内首批循环经济示范企业。

但技术的突破只是第一步，回收行业当时在很多人眼里就是收破烂的，产品天然被打上低质标签。许开华带着团队四处路演，主动提出免费试用，就为换一个合作机会。他说，10个客户8个拒绝没关系，剩下2个用上了，就是成功。

2008年金融危机，他的机会来了。国际矿业巨头力拓的加拿大镍粉供应商停产，急需替代源。许开华主动递上橄榄枝，用回收材料生产电池级钴粉，接受严苛测试，邀请对方实地考察。

2010年，格林美在深交所上市，成为国内电子废弃物回收第一股。2011年，与力拓签下800万美元镍粉合同，拿到汽车行业ISO/TS 16949认证，为进入宝马、特斯拉供应链铺平了路。

PART.03

一个几乎没人信的前瞻

上市之后，许开华本可以躺平，但他没有。

2010年，中国新能源汽车全年销量只有1.28万辆，不少人说新能源只是虚火。许开华却认定，新能源一定会爆发，到时候每辆汽车都是电池回收的移动矿脉。

他赌对了。

2012年收购江苏凯力克钴业，切入动力电池前驱体。

2017年，荆门建成国内首条废旧动力电池回收处置生产线。全国11个省市铺了16个循环产业园，南非、韩国、印尼都建了城市矿山，印尼还和青山实业合作开发镍资源。专利累计5000多件，X射线分选机能把再生铝纯度做到98%，2025年国内首条动力电池智能柔性拆解线在格林美投产。

到2025年，全球锂电池迎来退役高峰，中国汽车技术研究中心预测当年动力电池报废量达96万吨。对手们才后知后觉地发现，格林美早就卡住了位置。荆门基地年处理废物超300万吨，循环再造25种稀缺资源，钴镍粉占到中国市场的60%以上。格林美2025年上半年营收175.61亿元，总市值一度站上400亿。

从教授到破烂王，再到市值400亿的掌门人，许开华花了24年。

PART.04

8万亿的盘子，钱往哪流

格林美的故事，只是这个行业的冰山一角。往大了看，整个行业正在被三股力量重写。

数据层面，资源回收的体量已经大到难以忽视的程度。1吨废钢回收炼钢，节约1.6吨铁精矿，少排1.6吨碳。1吨再生铝，比从矿石里炼，省3.4吨标准煤、减13吨碳排放。这账算下来，回收是能算得出来的经济账。

而在技术层面，收废品的门槛明显抬高。从智能分拣、X射线分选，到湿法冶金、电池智能拆解线，行业正在从劳动密集型转向技术密集型。1吨废旧动力电池，能提取200到300公斤锂、镍、钴。如果想从原生矿山里挖出同等重量的金属，得挖20到30吨原矿。

不仅如此，2024年，注册资本100亿的央企中国资源循环集团在天津挂牌，国资委、宝武、中石化、华润共同出资，专收废钢、废旧电池、退役风电叶片。

2026年8月，《生态环境法典》正式施行，生产者责任延伸制度入法，以后不是企业想不想做回收，是法律要求必须做。148家持牌动力电池回收企业，处置能力已经到250万吨。

光看数据，这行体量确实不小，可与之相对的，是微薄的利润。

以国内最大的废旧家电回收平台——深圳爱博绿为例，2023年收入40.09亿元，净利润只有282.5万元，利润率连千分之一都不到。加上市场极度分散，品类附加值低，赚的是辛苦钱加周期钱。格林美能拿到60%的钴镍粉份额，靠的是24年技术积累和资本布局，普通玩家很难复制。

更何况，资源安全不仅是生意问题，如今中国铁矿石超过80%靠进口，国际能源署预测，到2035年全球铜供应只能满足需求的70%，锂只有50%。

欧盟碳关税今年已经开征，一季度碳价75.36欧元一吨，国内才80块人民币，差了7倍多。一套规范的回收体系，能用再生材料压低碳足迹，还能在国际贸易里抢到主动权。

因此，这不是选择题，而是生存题。

许开华当年听到的那句话，现在依旧管用。废旧电池不是垃圾，是城市里的矿脉。当收废品从鄙视链底端变成国家战略，下一个许开华式的机会，会不会就藏在别人看不上的垃圾堆里？