章贡酒业拉响警报

斑马消费 杨伟

白酒老字号章贡酒业，是如何一步步走到被申请破产重整的地步，外界尚不得而知。

在海银系入主执掌的数年间，章贡酒业始终没能实现实质性的突破，对外没有打开全国市场，在江西省内规模不及四特酒，品牌声量更不如李渡酒。

此次，公司被税务部门向法院申请破产重整，不过是揭开公司长期经营困局的冰山一角。从整个白酒行业来看，当下区域酒企生存空间愈发严峻，向外难突围，在区域内又备受挤压。

几番易主，章贡酒业品牌和渠道持续被透支，唯有3万吨年产能，可以作为翻盘的底牌。留给它东山再起的时间已经不多了。

欠税6500万

海银系暴雷的余波，还是传导到千里之外的章贡酒业。这家江西老牌白酒企业，日前因欠税被赣州税务部门向法院申请破产重整。

9月14日晚间，君道5（400298.NQ）公告披露这一消息后，迅速在业内外引发热议，税务部门作为债权人，对酒企启动司法手段以追缴税款，在白酒行业内极其罕见。

章贡酒业曾是赣州当地缴税大户。2018年曾获得江西省A级纳税信用企业称号、赣州市突出贡献奖企业等称号，还跻身全国白酒工业百强和江西省重点酿酒企业行列。

2018年，中国白酒行业复苏，以贵州茅台、五粮液及泸州老窖等一线品牌在中高端产品市场持续发力，获得较好的业绩表现。

赣南区域市场同样迎来消费品牌化、多元化升级。依托在赣南市场的强势地位，章贡酒业当年实现营业收入1.76亿元。

章贡酒业在当地市场根基扎实，一方面有着70年的发展历史，另一方面，其开创的馥合赣香白酒香型，贴合当地消费者的饮用习惯，还是当地制作泡辣椒、香肠时必不可少的辅料。

谁也未曾想到，这个地方标杆酒企会沦落到如今尴尬的地步。

据公开数据，截至今年1月，章贡酒业欠缴税款余额6582.8万元。其中，仅消费税欠缴余额高达5936.87万元。

一般情况下，春节前夕是白酒经销商集中打款进货的传统旺季，可为企业带来丰厚现金流。章贡酒业却无力缴纳税款，显示出企业流动性已遇到了严重危机。

今年以来，章贡酒业两次被列入被执行人名单，被执行总金额为111.63万元。

9月11日，赣州经开区税务局再次发布公告，计划将章贡酒业名下特型基酒资产挂网拍卖，拍卖时间为9月28日至29日。该资产评估价为7756.98万元。

不过，目前该拍卖事项已以“项目需调整”为由撤回。

70年老字号

章贡酒业的历史源头，最早可追溯到1938年创立的万源酒栈。1952年万源酒栈改组并入国营赣州酒厂，此后长期深耕赣南市场，成为当地极具辨识度的白酒品牌，销售网络覆盖赣南地区18个县域、服务近千万本地人口。

1997年，赣州酒厂把核心资产置入赣南果业，并于当年登陆深交所，章贡酒业走上发展快车道。

依托本地酿造、老字号背书和独特香型优势，章贡酒深度融入赣南百姓生活，无论是日常小酌，还是大型宴席，章贡酒必站C位。

凭借赣南稳固的基本盘，章贡酒业在江西白酒市场常年位列省内第二，体量仅次于四特酒。2012年，公司营收规模达4.045亿元，净利润1463.41万元，行至发展巅峰。

2013年，在三公消费和禁酒令等政策影响下，国内白酒行业迎来深度调整周期，章贡酒业的增长势头戛然而止。

为寻求新的增长空间，公司2014年推动全省化战略，主攻南昌和九江两大核心市场，但向外拓展收效不及预期，与此同时，在一二线名酒的强势渗透下，赣州本土市场逐步失守。

据天音控股公告披露，2013年至2014年，章贡酒业营业收入由3.12亿元降至2.47亿元，净利润由772.09万元降至-751.38万元。

到2015年，天音控股（000829.SZ）旗下酒业板块收入同比微降2.02%，净利润短暂扭亏至63.23万元。

不过，章贡酒业的市场颓势并未真正扭转，业务表现愈加乏力，沦为天音控股的“鸡肋”。为了聚焦手机分销主业，剥离酒业资产被提上日程。

2019年，天音控股挂牌转让章贡酒业95%股权及长江实业95%股权，受让方为岩石股份控股股东贵酒发展。

交易完成后，贵酒发展未按协议约定支付1.7亿元股利，双方经过多轮博弈，直至2023年2月才达成和解。

拉响警报

章贡酒业归于贵酒发展的麾下后，也没能实现期待中的逆势翻盘。贵酒发展擅长营销运作，未能精准把握白酒消费市场变革趋势，章贡酒业开启了一轮高举高打的扩张，表面热闹喧嚣，实际收效有限。

2020年，在贵酒发展主导下，章贡酒业二度冲刺江西全省市场，在省内重点地市市场加大营销投入，试图提升省内市场占有率。

还没等在省内站稳脚跟，章贡酒业2021年便剑指全国市场，招商工作密集展开。至于收效如何，市场普遍乏善可陈。

2023年章贡酒业和长江实业合计实现净利润2696.04万元，完成了业绩承诺。但业绩达标更多停留在财报层面，章贡酒业和高酱酒业一样，都是韩宏伟、韩啸父子控制的海银系资本版图里的产业棋子。

2020年12月，君道5（岩石股份前身）斥资8600万元从控股股东贵酒发展手中收购章贡酒业、长江实业各25%股权；2021年3月，贵酒发展将贵州高酱酒业52%股权无偿赠与岩石股份，以增强上市公司酒类主业，持续提升经营能力。

2023年，岩石股份酒类业务发展达到顶峰，全年实现收入16.25亿元。也正是这一年年末，海银财富暴雷，近5万客户被卷入风险事件。

受实控方体系暴雷的连锁冲击，岩石股份经营迅速崩塌，2025年酒类业务收入仅3855.86万元，同比下降85.61%。其中，章贡酒业所隶属的浓香板块营业收入仅有62.64万元，同比下降98.78%。

2026年6月，岩石股份被上交所摘牌退市。

没有了海银系的加持，章贡酒业经营状况急转直下，和高酱酒业殊途同归，沦为资本弃儿。

时至今日，章贡酒业还要继续修复品牌和渠道，经营风险持续放大。

作为一家区域酒企，章贡酒业的全国化难度极高，也不太现实，而且在几次易主过程中，经营战略和营销政策大幅变动，品牌和渠道被无限透支，在江西本土酒企中已掉队。尤其在四特酒、李渡酒的挤压下，章贡的本土品牌影响力持续弱化。

尽管法院尚未裁定是否受理这宗破产重整，但走到被申请重整这一步，已经为这家老牌酒企拉响了生死警报。