印度政府周一发布数据,8月基础设施产出同比增长4.8%,水泥、电力两大项表现强劲,抵消了煤炭、原油、化肥的疲软。这是该系列第三次发布,基准年更新为2022—23年,核心行业篮子新增铁矿石。7月数据修正为增长5%。
分项来看,水泥产出8月同比增长12.5%,略低于7月修正后的12.7%;电力产出增长11.6%,明显高于7月的8.4%;钢铁产出增长3.4%,高于7月的1.9%;铁矿石产出增长5.5%,较7月的29.5%大幅回落;炼油产品产出增长2.6%,略低于7月的3%。
下滑方面,煤炭产出8月下降3.8%,而7月为增长7.6%;原油产出下降3.6%,7月为下降5.3%;天然气产出下降4.9%,7月为下降3%;化肥产出下降12.4%,7月为下降8%。
4—8月累计,基建产出同比增长4.3%,去年同期为2.4%。
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印度水泥和电力双双双位数增长,说明基建施工和用电需求在提速,印度政府基建项目确实在落地,不是光喊口号。但能源端全面收缩——煤炭、原油、天然气全跌,和电力大涨形成反差,要么是进口煤替代国产煤,要么是水电新能源在补位,要么是工业用电结构在变化。
化肥连续两个月双位数下滑,农业投入品在收缩,这对粮食产出不是好信号。铁矿石从29.5%暴跌到5.5%,7月那波是基数效应还是出口抢跑,8月回落说明动能不稳。
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