陕西
文丨泰罗
轮胎行业突然掀起了一轮涨价潮。
短短几天，包括中策、赛轮、玲珑、贵州轮胎等在内的60多家轮胎企业密集发布70多份涨价通知，覆盖全钢胎、半钢胎、工程胎等多个品类，多数涨幅在2%-6%。赛轮轮胎已经两次提价，10月起部分全钢胎上涨2%-3%，部分乘用车胎上涨3%-5%。
这轮涨价并不是因为汽车需求突然爆发，压力主要来自上游。
其中涨得最猛的是炭黑。
炭黑是轮胎的重要原材料，而生产炭黑又高度依赖煤焦油。近期焦煤供应偏紧，部分焦化企业减产，带动煤焦油价格上涨，炭黑成本随之被快速推高。
9月上旬，山东市场N330炭黑价格一度涨至11500-12000元/吨，相比月初上涨约45%。9月15日，卡博特中国又宣布特种炭黑价格上调5800元/吨。
对于轮胎厂来说，这已经不是小幅波动。
轮胎本身就是一个原材料占成本大头的行业，天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢帘线价格任何一项大幅变化，都会直接影响利润。于是上游成本快速上涨后，大量轮胎企业只能跟着调价。
但同样涨价，对不同公司影响并不一样。
赛轮轮胎目前的盈利能力相对更强。今年上半年，公司实现营收200.27亿元，同比增长13.88%；归母净利润21.60亿元，同比增长17.97%，综合毛利率达到26.99%，同比提升2.45个百分点。
这意味着在前期原材料价格已经上涨的情况下，赛轮依然守住了利润。除了规模效应，公司在越南、柬埔寨等地布局产能，海外市场占比较高，也给成本消化留下了更多空间。这轮轮胎提价如果能够顺利落地，对赛轮首先是继续缓解原料上涨压力。
贵州轮胎的情况也类似。今年上半年，公司轮胎收入56.89亿元，同比增长10.47%，轮胎业务毛利率19.21%，同比提高3.65个百分点。其中海外收入约25.63亿元，占总收入44.65%，海外业务毛利率23.14%，明显高于国内的15.96%。
对于这类海外收入占比较高的公司，涨价能否顺利传导，对利润影响会更加直接。
玲珑轮胎面临的压力则更大一些。今年上半年公司营收127.33亿元，同比增长7.8%，但归母净利润只有1.01亿元，同比下降88.13%。其中汇率变化等因素对利润造成了较大影响。在盈利已经明显承压的情况下，这一轮原料涨价，无疑增加了提价的必要性。
上游炭黑企业同样不能简单理解为涨价就能赚钱。
黑猫股份今年上半年炭黑收入31.86亿元，毛利率只有4.4%，公司整体仍亏损1.06亿元。原因就在于煤焦油本身也在涨，炭黑企业很多时候同样是在追着成本提价。
联科科技的情况相对好一些，上半年炭黑业务毛利率达到9.83%，同比提高3.58个百分点，但公司近年来也在向导电炭黑等附加值更高的产品拓展。
所以这一轮轮胎涨价，首先是一场成本上涨带来的连锁反应。
煤焦油涨，炭黑跟着涨；炭黑价格快速上行，压力再传到轮胎厂。
对于上市公司来说，真正的差别也很现实：成本上涨大家都要面对，但规模更大、海外占比更高、产品结构更好的企业，承受成本波动的能力显然更强。
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