四川
徽酒市场竞争日趋白热化，在完成药业板块剥离后，金种子酒虽聚焦白酒主业，但仍在经历营收下滑、持续亏损的艰难时刻。9月23日，金种子酒召开半年度业绩说明会，不少投资者关心金种子酒将如何从下滑周期突围，而金种子酒也是坦然接受投资者质疑，直面经营痛点的同时，也给出了改善措施。
主动出清渠道包袱
作为馥合香酒的代表，金种子酒近两年过得并不好，今年上半年公司营收已经缩减至2.36亿元，其中，二季度单季营收不足5000万元，经营压力明显增大。
渠道压力该怎么解决、能有什么措施拉动销售、现金流为何远超净亏损？种种疑问，都是投资者当前迫切需要得到答案的。
对此，在金种子酒半年度业绩说明会上，公司也是一一回复，直面经营痛点。
金种子酒董事长、总经理谢金明表示，“消化库存是公司2026年重点工作之一，上半年通过消费者培育、做实动销、宴席拓展等方式消化社会库存已达8000余万元，后期公司坚持以健康业绩观为统领，（通过）不向终端压货、适度控货等方式，保持终端库存在合理（区间）”。
谢金明还称，上半年，公司应收账款同比增加约两千万元，公司经营情况既与当前白酒行业深度变革有关，也与公司在渠道库存压降等工作推动有关。近年来公司对经销商信用政策支持是一贯的，具体根据经销商信誉、销售规模、运作能力、秩序遵守等维度开展评估，结合市场行情和经销商需求，在不同阶段给予经销商提供信用政策支持。
深耕阜阳，年份柔和系列新品完成投放
事实上，在化解存量渠道风险之外，金种子酒正将阜阳根据地市场视作突围核心阵地，围绕“做强基本盘，做优馥合香，提质增效、厂商共赢”的战略，打出产品、渠道、品牌组合拳，为后续业绩回暖积蓄动能。
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，金种子酒阜阳市场馥合香开瓶率同比上涨20%，宴席业务实现规模翻番。新品层面，年份柔和系列（真5、真7、真9）完成市场投放，补齐100元～200元主流价格带的产品缺口，获得不错的消费者认可度与复购意愿；而光瓶酒颍州佳酿同样收获市场好评，丰富了产品基本盘。渠道模式上，金种子酒也推进厂商一体化建设，推动传统经销商向运营商转型，开展市场秩序整治，遏制乱价窜货，推动馥合香价值回归，加大终端陈列曝光，提升渠道建设质量。
谢金明告诉投资者，“面对当前白酒行业深度变革，金种子酒秉承健康业绩观，坚持‘做强基本盘，做优馥合香，提质增效、厂商共赢’战略，持续通过根据地市场攻坚、渠道库存治理、产品结构优化、市场秩序整治、营销模式变革、持续加大消费者培育、内部管理优化等方面稳步推进公司经营”。
国海证券分析指出，金种子酒短期核心矛盾依旧是渠道库存、价盘稳定与根据地市场修复。后续重点观察根据地恢复节奏、90元～120元年份柔和价格带能否形成稳定放量、馥合香高端品项能否止跌以及华润体系协同能否进一步转化为终端动销。若后续库存趋于良性、核心单品动销改善，公司报表有望逐步走出调整压力。
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