四川
谁都没料到，美联储这次是真的要彻底改规矩了。沃什的一番公开表态，直接把美联储用了几十年的 “中性利率” 这块金字招牌，给硬生生摘了下来。
这么多年来，美联储判断货币政策是松还是紧，全靠一个叫中性利率的参照物。按照理论说法，只要利率刚好落到中性利率的位置，货币政策就既不会刺激经济过热，也不会压制经济活力，刚好处在最平衡的状态。可这个东西从诞生起就有个最大的问题：它太虚了。理论上好像确实存在这么个数值，但从来没人能说清到底该怎么测算，具体数值是多少，计算公式是什么，全行业没人能拿出个准话。
可就是这么个虚无缥缈的假想概念，从伯南克时代开始，美联储整整十几年的加息降息操作，全围着它转，所有政策制定都拿它当唯一的参照标准。这次沃什直接公开怼了回去：美联储长期靠着一个根本不靠谱的概念来调整利率，这件事本身就荒唐至极。你连中性利率到底是多少都算不明白，那些加息降息的决策，到底是凭什么拍板的？
之前的新闻发布会上，有记者专门问他，当前的利率水平和中性利率比起来，是偏高还是偏低。沃什的回答没有任何模棱两可：中性利率只有学术研究层面的意义，对于现在美联储的实际决策，没有任何操作层面的参考价值。这话等于直接对外宣告：在沃什执掌的美联储，中性利率已经被彻底扫地出门，再也不会被拿来作为制定货币政策的依据。这一下，等于把美联储过去几十年所有加息降息操作的理论基础，连根给拔掉了。
不少人听到这个消息第一反应都是吃惊，那以后美联储定政策，到底要靠什么？沃什已经把方向暗示得非常明确：未来要靠货币主义来导航。早在 8 月 28 号的那次会议上，他就已经释放过相关信号，多次提到货币供应量和经济活动、通货膨胀之间的密切关联，这次的新闻发布会，更是直接把这个未来的大方向给确认了下来。
他在发布会上给出了非常明确的表述：过去 6 到 9 个月，美国广义货币供应量的增速在 6% 到 8% 之间，这个速度明显太高。如果想要实现 2% 的长期通胀目标，广义货币的增速必须降到 6% 左右。这种直白的货币主义表达，已经在美联储的公开场合消失了整整四十年。上一次美联储大规模使用这类表述，还是在上世纪八十年代初沃尔克担任美联储主席的时期，当时就是直接把货币数量和通胀挂钩，通胀太高就直接紧缩货币供应量，效果立竿见影。
从格林斯潘时代开始，货币主义就慢慢被美联储淘汰，之后美联储的公开表态里，永远只谈利率水平、中性利率高低，绝口不提货币供应量相关的内容。2006 年的时候，美联储甚至直接停止了 M3 货币供应量的统计，当时格林斯潘还公开反问，统计 M3 有什么意义？统计货币供应量又有什么价值？从那时候开始，货币主义在美联储就已经基本销声匿迹了。
结果时隔这么多年，沃什居然在公开的新闻发布会上，公然提出广义货币增速过高的判断，还明确给出了增速的阈值，这种级别的转向，完全称得上是石破天惊的重大变化。你觉得美联储这次彻底换掉沿用了几十年的决策标尺，接下来会对全球金融市场带来什么样的影响？是真的能顺利把通胀压到目标水平，还是会引发新的不可控风险？欢迎在评论区留下你的看法，觉得内容有价值的别忘了点赞收藏转发，一起跟进后续的政策走向。
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