四川
在宏观流动性和微观流动性共振收紧的情况下，昨天市场大幅下跌。
创业板创出新低；量能萎缩至1.7万亿。
这是要崩盘了吗？分享一下我社群的复盘，原文如下：
一、宏观与微观流动性共振收紧
先说宏观流动性。
10年美债利率站上5.2%，30年美债利率站上5.5%。
这是典型的美元潮汐的退潮！流动性被美国虹吸。
这对久期长的成长股是不利的。尤其是新兴市场的成长股。
这种流动性收紧对那些综合国力弱小的发展中国家来说，打击更大。
资金流出后，这些国家的经济都会遭遇很大的压力！
宏观流动性方面，主要是看美国AI基建什么时候扛不住现金流压力。
他们要是持续大规模发债，利率就易升难降。
现在是硅基生命正在伤害碳基生命。
一旦他们扛不住了，美国经济强势的面具就会被撕下来，美联储甚至可能会开启降息周期。
但当下，我们无法判断这些AI公司会斗狠到什么时候。
美国内部的贫富分化会越来越严重，阶级矛盾会越来越深。
微观方面，国庆临近，投机类资金处于避险的需求，会大幅撤出市场，抛压很大。
过去十年，国庆长假前三天，融资盘流出的概率是100%。
今年叠加宏观流动性趋紧，流出的幅度可能较以往会更大。
不过国庆后，这些资金会回补！所以国庆前后，融资盘流动是跷跷板效应。
二、制裁扰动，创业板新低
上周五收盘后，美国数位参议员联合提交了一项法案，主张禁止联邦政府为国家安全系统采购中际旭创、新易盛等中国光模块企业的产品。
很早我就跟大家分享过，美国制裁这事一定会经常扰动市场，使得相关公司的估值被压制！
所以呀，甭管对业绩是否有实质性的影响，估值上必然会打折！股价由两部分组成：业绩和估值。
今天创业板创出新低。中际旭创也大跌9%，差点创出新低。
反正在我看来，光模块这些公司都贵得离谱，不符合我个人审美。
买他们就是纯纯的在赌股价上涨，毫无确定性。
还有一件事，甲骨文向一个大型数据中心开发商发出“不可抗力”通知，原因是相关数据中心在确保供电方面可能遇到延迟，项目可能无法按期投运。
关于这事，我觉得不应该感到意外，因为我都分享过很多次了：制约数据中心扩张的因素会越来越多。
今天这种大跌是在中美会晤后发生的，很打击士气。
毕竟嘛，这算是一个阶段性成果，但股市一幅利好出尽的模样。搞得人想骂娘。
这里要注意，中美博弈是长期战！不要对这种暂时的缓和抱有抬高的预期。
三、黄金跌破4200美元
在美债利率上升的压制下，今天黄金跌破4200美元。创出了反弹以来的新低。
现在科技也是黄金的敌人，挺有意思的。
科技发债，推高利率，利空黄金。
如果AI革命落地，美国重回世界巅峰，经济效率回升，也利空黄金。
反正黄金现在十分复杂。
只要它离开采成本太远，我就暂时不看。因为没有安全边际。
原油今天反弹至107美元，美伊之间还在反反复复，也增加了流动性趋紧的压力。
四、神秘力量出手
今天成交额只有1.7万亿，接近地量水平！很可能周二和周三还会萎缩。
如此大跌，成交额清单，说明敢于抄底的人越来越少了。
虽然成交额低迷了，但波动率还没有回到合宜的水平，所以股价持续震荡依然会持续。
下午神秘力量似乎有所行动，虽然力道不大，好歹也拉回来了一丢丢。今天ETF有所放量。
说白了，还不是因为3800点告急，神秘力量很看重这个点位。
总之，当下市场整体处在激烈博弈当中，而外部环境也不配合。
所以需要有耐心等待击球点的出现！
说不定流动的问题还真带来了好价格呢。
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