缪斯的轻语：我们已站在互联网商业模式崩塌与重构前夜

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议

希腊神话里有九位缪斯，司掌艺术，凡人仰望。今时今日，人类的野心是量产她们：人手一个，不司艺术，司柴米油盐，订机票、砍账单、卖旧车、回邮件。

过去三十年，互联网的繁荣建立在一件事上：你亲自上网，亲自看，亲自选，亲自付。注意力经济的全部地基，是人的眼睛。

现在，Muse、Cue、Dots这般的“Personal Agent”来了。眼睛退场，脚印消失，页面失去观众，广告失去看客。互联网从“给人看”走向“替人办”，这将比史上任何一次入口战争都惨烈，因为它换掉的不是入口，是入口背后那个“人”。

两只眼睛盯着屏幕的互联网人力时代即将结束。往后，屏幕那头坐着的，是一只意象里“毛茸茸的”、实际却是代码一串的、在虚拟机里替你跑腿办事的Bot。

它不看广告。这正是全部问题的开始。

01

互联网人力时代的终结

2026年9月8日，Meta上线Muse。12天，下载280万次，美国区日活64.2万，接近ChatGPT移动端上线同期的三倍；iOS评分4.9星，3.6万条评价。

我打开它试了试。界面是一只毛茸茸的虚拟宠物，说话像朋友发微信。但用户给它的不是问题，是目标。

图：Muse的虚拟形象

说“周末订一家四个人能吃饭的餐厅”，它先读你的日历找空档，再查餐厅有没有位置，结合你的偏好列出方案。你点头，它下单。说“帮我把车卖了”，它挂二手平台、回复询价、砍价、约交接。你关掉App去睡觉，它在云端的电脑上继续干活，办完了回来汇报，付款前找你确认一次。

拆开技术日志看，每个用户配一台独立的云端Linux电脑，官方叫它Muse Secure VM，带浏览器、存储和算力；系统里住着一个叫Sentinel的监督程序，Agent的每个动作都要过它这一关；钱包是Stripe的，付款时生成一次性卡号。底层模型是Meta自研的Spark 1.3，专为步骤多、周期长的代理任务训练。

看懂这套配置，就看懂了9月22日那波行情：费城半导体指数单日大涨4.29%，AMD市值史上第一次站上一万亿美元，Meta自己涨了22.5%，市值增加超过3000亿美元。一款应用的下载量，十几天把一家芯片公司抬进了万亿美元俱乐部。

行情把它读成芯片利好，媒体把它读成一款爆款的诞生。都看小了。

过去三十年，互联网上真正干活的主体，是人。浏览器是人的客户端；搜索引擎再强，只是帮你找路；电商再方便，比价、下单、付款，每一步都是你亲手点的。页面是给人看的，广告是给人看的，从门户到信息流，整个互联网围绕同一个前提设计：你亲自在场。

你在场到什么程度？DataReportal的口径，全球61亿网民，人均每天在线6小时37分。每人每年拿出一千多个清醒小时，看页面、刷信息流、点广告。注意力经济从来都不是比喻：这是人类历史上规模最大的一份无薪劳动，全球广告业一年的万亿流水，就是从这双眼睛里淘出来的。

Muse把这个前提拆了。替你读日历的是它，替你翻网页的是它，替你砍价下单的还是它。1993年，浏览器把互联网送到人面前；2026年，缪斯把人从互联网面前带走。

上网的主体，换“人”了。谷歌的搜索框、Meta的信息流、亚马逊的货架，一夜之间都在服务一个看不见的用户。这个用户不看广告，不逛页面，直奔目标，办完就走。这场换人其实早已开始，Imperva的统计里，全球网络流量的51.8%已经来自Bot；Muse做的事，是把最后一类必须在场的流量，也交了出去。

行业的反应快得反常。据多方媒体消息，字节豆包团队中秋假期接到六天加急任务，9月30日（难道就是今天？）要交出对标Muse的内测版。腾讯微信小微灰度测试，阿里千问铺开20多个领域；就在今日凌晨，OpenAI亦迫不期待发布了其同类产品Bots。历史上入口之争都打了十年上下，这一次，所有玩家六周内全部进场。

Meta这身能力有出处。2025年12月Manus宣布加入Meta，2026年4月被发改委一纸禁令叫停；9月刚刚恢复独立的Manus随即发布同类产品Cue，每个Agent有自己的电话号码、邮箱、钱包和电脑。Meta没能买下那家公司，就照着样子造了一个Muse。这场竞赛里没有专利，只有时间差。

图：Manus Cue的虚拟形象是一群小精灵

图：OpenA Bots的虚拟形象与Manus Cue异曲同工

所有人的急迫都指向同一件事：谁掌管这个新主体，谁就掌管下一代互联网的入口。

主体换人，先变的是算力账本。人上网，按小时计费：你打开页面，服务器渲染，你关掉，资源释放。代理上网，按月交房租：每个Agent是一台7×24小时常驻的云电脑，GPU负责思考，CPU、内存、存储负责让它活着。思考是一瞬间的，活着是每小时的。

这笔账算下来吓人。Muse上线十二天280万用户，就算只有十分之一活跃，也是几十万台云电脑同时开机；若真如扎克伯格所愿“人手一个”，全球是几十亿台。买AMD、买Arm的资金，买的就是这个预期：GPU的增量跟着对话次数走，是线性的；常驻虚拟机的增量跟着用户数走，随规模放大。

各家已经在抢着降成本。Muse的底层模型Spark 1.3，比上一代少用20%的工具调用、25%的token；Manus 2.0把运行成本压低32%，Anthropic把缓存读取价格砍掉75%。目标都一样：让“养一个数字员工”的月费，压到普通人付得起的水平。房租的价目表也挂出来了：Muse对多数日常需求免费，重度订阅两档，每月20美元和100美元。数字员工的养护成本，第一次摆上了货架。

如果说海伦的美貌是天赋，那么缪斯的美貌就是成本表。成本表若压不下去，神话就只是神话。

02

互联网商业模式的崩塌与重构

2026年，全球广告市场将首次突破一万亿美元（dentsu口径），其中74%流向数字渠道（DataReportal口径）。盘子有多集中？Emarketer预测：Meta一家2434.6亿美元，占全球数字广告开销的26.8%，史上第一次超过谷歌的2395.4亿；加上亚马逊的820.7亿，前三家拿走62.3%。

这就是即将塌掉的东西的核心体量。

塌的方式，得从广告的计价单位说起。数字广告卖了三十年，卖的一直是同一个东西：曝光。按千次展示计价，按点击结算，一切折算回眼球和时长。全球广告主一年一万亿美元，买的是61亿双眼睛、每天6小时37分的注视。

Agent上网，这个计价单位作废了。没有浏览，就没有曝光；没有曝光，按曝光计价的生意就地失重。Agent替你比价、下单、付款，整个过程里没有一个广告位被看到。流量是人的注意力留下的脚印，Agent上网，不留脚印。

第一环塌在交易侧，第二环塌在财政侧。互联网三十年的默认价格是零，零价格背后是记账方式：你不为内容付钱，你的注意力替你付了。新闻免费读，视频免费看，搜索免费用，代价都折成了广告位库存。注意力退场，这笔账没有科目可记。免费服务的财源被抽走，内容、工具、平台统统要改收现金，而付钱的一方，常常就是替你办事的那只Agent。

第三环塌在内容侧。全球媒体和创作者的变现，大头一直是广告；广告预算的七成又沉淀在数字渠道。当阅读的主体从人换成bot，页面失去观众，内容生产者先于平台失去买家。

塌得最早的，还要算是Meta自己的立场。官方博客白纸黑字：用户的对话和虚拟机里的数据，不进入Meta的广告系统；用不用你的数据训练模型，一键可退。一家一年2400多亿美元广告流水的公司，亲手给老生意划了隔离带。当全球最大的广告公司不再谈论广告，这个转向本身，比任何研报都有说服力。

图：注意力经济与代理权经济比较

注意力经济计量眼球，新账本计量代理权。眼球是消耗品，每看一次都少一次；代理权是累积物，每授权一项都更深一层。前者与人争夺时间，后者替人节省时间。三十年互联网，头一回把收入基础从流量换成了代理权。

03

新商业模式叙事与新的资本市场逻辑

塌掉的旧商业模式，得有新的来接。新的长什么样，Manus创始人肖弘说得最朴素：“Manus挺像是一个卖电脑的生意。”订阅费是房租，交易抽成是物业费。两笔收入都跟token价格无关，token越便宜，毛利越高。困扰大模型行业两年的“越强越亏”死结，钥匙原来一直在客户端手里。

钥匙找到了，锁的结构还要拆开。

入口这门生意，三十年换过三次主人，每次都换一种收税方式。第一次是浏览器，网景把入口定在了首页，雅虎靠门户收展示费；第二次是搜索，谷歌把入口收进一个框，按点击收竞价费；第三次是信息流，Meta把入口拆进每一条内容，按曝光收广告费。三次收税都同一个前提：人在场，眼睛盯着屏幕。

Muse们就要把前提拆了，收税逻辑亦将随之改写。它收的是作用费，不是曝光费：交易在它手里完成，钱从它手里流出，收费自然落在它端。这是第四次入口战争，税基从流量换成了交易额，从概率生意换成了确定生意。

图：入口战争四代沿革

广告是概率生意，一百次曝光换一次点击，一百次点击换一次成交。抽成是确定生意，交易发生，钱就到账。历史上确定生意总是赢概率生意：信用卡网络靠交易通道费抽了一百年，维萨加万事达两家市值合计过万亿美元；App Store抽三成，苹果长成全球市值最高的公司之一。

护城河在哪？同一句话：Muse/Cue们站在成交的最后一步，它比价、选品、付款。掌管Muse/Cue的，等于在每笔交易的必经之路上设了收费站，别人绕不开，自己也搬不走。模型容易同质化，但“我已经替你跑腿三年、知道你喜欢哪家餐厅、存了你所有的日程”这种关系，是搬不走的。

商家那一头，账本已在迁移。谷歌时代，商家买搜索排名，让用户搜到你；“Muse”时代，商家要让代理在比价时选你。营销预算从买眼球变成买推荐，广告费变成佣金、返点和上架费，货架从网页挪进Agent的决策过程。这条路还没有统一的名字，逻辑已经清楚：过去优化搜索引擎，往后优化代理的选择。

扎克伯格在播客里把这账讲得很直白：Muse帮用户省钱、赚钱，再从促成的交易里收一点，费用由商家承担。全球最大广告公司之一的掌舵人，如今讲的是佣金和抽成。

这笔迁移落到中国和美国，是两种收税姿势。美国大厂试图把信任做进架构，虚拟机隔离、凭证代理、独立审批，硬边界兜底，处处要建管道；中国大厂试图把信任做进生态，微信小微调小程序，豆包接抖音电商，超级App的围墙本身就是围栏。摩擦小起步快，上限取决于围墙有多高。谁背书交易，谁就收下一代的税。

至于更为具体的新的商业模式模型，暂且未到足够能力推演的时刻，尚需扎克伯格、张一鸣与肖弘们不懈进去，以使我们得以后续持续观察。

资本市场新逻辑的部分，给投资者们一份清单，以下按硬度排，只是推演概不负责。

目前来看，最硬的是执行环境。每个Agent一台7×24小时常驻云电脑，云手机、云虚拟机、边缘算力是存量成熟业务，直接受益。Muse的定价已标出价目表：多数日常需求免费，重度订阅两档，每月20美元和100美元。数十亿级用户折成虚拟机数量，是物理算力向常驻算力的切换。

再往下是身份与支付。Agent的“户口本”和“工资卡”，对应密码技术与支付基础设施的升级。Muse开了两个先例：替身卡号，由Stripe发行，一次性、绑商家、绑金额、有期限；消费保险，AirPod丢了、机票降价，都由保险赔付。第一个被消费保险覆盖的AI代理，保险进入信任链条，是这门生意成熟化的标志。

最深一段将是安全。个人智能体这行，用的是银行和密码学通讯的打法：凭证锁进独立保险库，Agent只拿替身令牌，真密码在网络出口才换入；每个动作过独立审批关卡；碰过用户数据的进程在内核被打上污点，出网必须过人眼。

Muse的工程负责人David Singleton是前Stripe首席技术官，参与安全设计的Moxie Marlinspike是Signal创始人。这套制度里的每个组件，审批网关、注入检测、污点追踪、审计留痕，都是安全厂商的下一代产品定义书。

映射到我们的大A，虽然核心模型和产品本体确实不在A股上市公司手里，但云手机、虚拟化、向量数据库、端侧操作系统这些“器官”必然会有兴风作浪的炒作空间。但特别需要心里有数的是，订单逻辑成立，但兑现周期都要以年计。

04

结语

九位缪斯各司其职，凡人在神庙外仰望了两千年。

扎克伯格把神庙改成了公寓楼，按月收租。这一点都不浪漫，但经济学从来不负责浪漫，它只记录稀缺性的迁移：当办事的主体从人换成代理，稀缺的就从注意力变成了委托，定价权随之易手。

过去三十年，互联网向所有人的眼睛收租；往后，它将向每个人的委托收租。

自此以后，凡人与缪斯的关系，从仰望变成了雇佣。神话结束的地方，又会是新一曲神话重谱的起点。

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