上海
9月29日晚间，上交所官网显示，*ST禾信（全称“广州禾信仪器股份有限公司(”）发行股份购买资产获得通过。
张力制图
增值率高达744.44%
具体来看，*ST禾信拟通过发行股份及支付现金的方式，购买上海量羲技术有限公司（下称“量羲技术”）56.00%股权，交易作价3.82亿元。其中股份支付2.46亿元、现金支付1.36亿元，并拟募集配套资金不超过1.50亿元。
据悉，量羲技术主营极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售，产品可应用于超导量子计算、表面物理研究、拓扑超导、分子量子霍尔效应、极端物性研究、高能物理研究等相关领域。
财务数据显示，2024年、2025年，量羲技术实现营业收入分别约为7258.66万元、1.53亿元；对应实现归属净利润分别约为2197.47万元、5155.57万元。
业绩承诺方面，交易对方承诺2025—2027年累计净利润不低于1.5亿元，其中2025年、2026年、2027年分别不低于3500万元、5000万元、6500万元。截至2025年末，标的公司已实现净利润5155.57万元，超额完成首年承诺。截至2025年12月末，标的公司在手订单达2.52亿元，覆盖2026年预测收入的115.57%，为业绩承诺实现提供坚实支撑。
本次交易以2025年末为评估基准日，量羲技术净资产账面价值仅8135.57万元，收益法评估的股东全部权益价值达6.87亿元，评估增值率高达744.44%。
交易完成后，上市公司将新增商誉约2.25亿元，该金额占备考合并总资产的17.54%，占备考归母净资产的比例接近47%。
这意味着，若后续量羲技术业绩不及预期，计提大额商誉减值将直接冲击*ST禾信的当期净利润，对本就持续亏损的上市公司经营状况造成进一步压力。
脱帽关键
再来看看上市公司。
据悉，*ST禾信的主营业务是质谱仪的研发、生产、销售及技术服务，产品和服务主要聚焦于大气环境监测领域。公司2017年3月28日在新三板上市，2021年9月13日在A股科创板上市。
*ST禾信表示，本次交易后，公司与标的公司通过优势技术协同提升上市公司产品性能、布局标的公司新技术路线，并整合客户及供应商资源，扩大整体销售规模，增强市场竞争力，同时，公司营业收入、净资产规模、净利润均有所提升。
上市公司与标的公司将在技术、客户、供应链等方面形成显著协同。技术方面，上市公司超高真空技术可提升标的公司设备性能，标的公司极微弱信号处理技术可优化质谱仪灵敏度；客户方面，双方共享清华大学、上海交大等30余家重叠客户资源；供应链方面，通过联合采购可降低15—20%采购成本。
需要指出的是，这不仅仅是一笔资产买卖，更是*ST禾信快速做大业绩、争取“摘星脱帽”的关键。
2026年4月，因2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润孰低为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入后营收低于1亿元，禾信仪器被上交所实行“退市风险警示”，公司证券简称变更为“*ST禾信”。
同时，*ST禾信也明确提示，如果2026年年报披露的财务数据再次触及科创板上市规则第12.4.2条或其他规定的退市情形，公司股票可能被终止上市。
从现实看，*ST禾信压力不小。2026年上半年，公司营收3469.92万元，归母净利润亏损1943.80万元。按此趋势，仅靠原有主业，全年改善业绩的挑战较大。
在这种情况下，*ST禾信选择收购量羲技术，或是为了规避退市风险。
记者 吴鸣洲
文字编辑 褚念颖
版面编辑 褚念颖
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