Xbox CEO否认微软出售游戏业务传闻

“Xbox is not for sale.”

这句话出自Xbox CEO Asha Sharma，在接受《纽约时报》采访时说的。没有修饰，没有铺垫，直接一句否认——针对的是此前关于微软正在考虑出售游戏业务的报道。

但一句否认，能回答多少问题？

Sharma的完整表态是这样的：“我们会尽一切努力让公司走向成功，我们会考虑合适的合作伙伴、合适的运营模式，以及实现这一目标所需的一切。”这句话听起来像是安抚，但“一切”这个词，恰恰是让外界继续追问的原因。

传闻是怎么来的

关于Xbox可能被出售的说法，最早来自The Information（经路透社转引）的报道。报道称，微软并未排除将Xbox品牌转为全资子公司的可能性，这一动作可能导致Xbox以合资形式与其他伙伴共同运营，甚至被出售。

这个传闻并非凭空出现。Sharma今年早些时候出任Xbox CEO，随后几个月里，裁员和重组接连发生。外界自然会产生一个联想：这些动作，是不是在为出售做铺垫？

Sharma主导的这轮“重置”已经越来越清晰。近2000名Xbox员工已被裁撤，本财年还会有更多。多家工作室要么离开Xbox，要么面临关闭，多款游戏被取消。Xbox现在的重心转向更少、更大的游戏系列，比如《上古卷轴》《辐射》和《我的世界》，而《光环》等作品则被划归到《使命召唤》所属的Activision旗下。与此同时，Xbox已确认的下一代主机Project Helix，其可行性也打上了问号。

正方：这就是在“打扮待售”

持这种看法的人，逻辑链条并不复杂。

裁掉近2000人、关停工作室、砍掉项目、收缩到少数几个大IP——这些动作放在一起，确实像是一家公司在“瘦身”，让自己看起来更值钱、更好卖。业务线越简单，潜在买家越容易估值；成本结构越轻，财务报表越好看。

《纽约时报》也提出了一个推测：最终的分拆可能创造出一个独立的Xbox，它与微软保持合作，但成本不再计入微软的资产负债表。这个设想，本质上就是“卖掉但还在一起”的中间态。

不过Sharma对这个选项也泼了冷水。她说：“我们和微软还有很长的路要走，我们会采取长期视角。”

反方：谁买得起，谁又愿意买

分析师们并不认为出售是大概率事件。

理由很直接：买家不好找。

微软当年收购动视暴雪花了690亿美元。Xbox本身还有庞大的薪资支出、成体系的工作室架构，以及硬件业务。这些加在一起，意味着任何想要整体接盘的公司，都要面对一个极高的门槛。

分析师更倾向于另一种可能：大公司会挑着买。也就是说，微软继续削减业务的过程中，其他公司可能只收购Xbox的某些部分，而不是整个吞下。

还有一个更根本的问题：谁会买一个自己都承认业务不健康的Xbox？

3%这个数字，才是关键

Xbox本财年结束时，利润率（accountability margin，被理解为利润 margin）为3%，同比下降。

如果剔除动视暴雪King，过去五年微软在Sharma所说的内容、平台和硬件“补贴”上，持续投入超过200亿美元。但同一时期，年收入下降了近5亿美元。

Sharma在7月宣布裁员的博客文章中写道：“我们的利润率比可比的平台和发行业务低3到10倍。我们进入第九世代时，装机量更小，成本结构更高。为了增长，我们押注Game Pass、多平台和更广泛的内容组合。虽然这些业务创造了有意义的价值，但它们的增长速度没有达到我们的预期。与此同时，我们的核心业务走弱了，而我们增加了更多团队、更多投资、更多时间，希望得到更好的结果。现在，整个行业正面临其历史上最严重的硬件危机。我们必须重置Xbox。”

这段话里没有“出售”二字，但每一个数字都在解释，为什么“出售”的传闻会有人信。

主机涨价，硬件危机

与此同时，微软已经提高了Xbox主机的价格。微软将原因归咎于主机存储和内存价格上涨超过2.5倍，并预计到2027年秋季还会再翻一番。微软在宣布涨价时表示：“整个消费电子行业都在艰难应对当前的零部件危机，但主机受到的影响尤其严重。”Sharma在Xbox“重置”备忘录中补充道：“……行业正面临其历史上最严重的硬件危机。”

目前，Sharma的重心是让Xbox增长。她告诉《纽约时报》，Xbox每月仍有5亿玩家。微软的雄心勃勃的目标是让Xbox达到每天10亿人——这个数字在网上遭到了嘲笑。Xbox将如何实现这一目标？据《纽约时报》报道，通过云计算进入非洲和南亚等市场，并投资《我的世界》使其成为Roblox的竞争对手。