广东
最近，国内头部机构中信证券建议投资者积极迎接房地产的新周期。
中信证券指出，以一些城市租金环比上涨为前提，供平过租是房价见底的重要信号。政策致力于降低居民的置业负担，相对租房，买房变得越来越划算。
不久之前，中信证券另一份研报指出：
房价已具备止跌基础，北京和上海的二手房价年内止跌。
中信证券给出的理由是目前不少城市房价收入比已经接近合理水平，住房租金回报率超过无风险利率，部分房源月供甚至低于租金，租金整体保持稳定，房价已经具备止跌的基础。
这次中信证券有提到租金这个指标，说明租金的上涨对于房价企稳具有很重要的意义。
从资产收益的角度来看，房子的基础收益就是租金。国际上，租金回报率是衡量房价高低一个非常重要的指标。
房子作为大类资产，租金回报率也需要与其他资产的收益率进行比较。由于房产的稳定性和收益的持续性，所以常用住房的租金回报率与无风险收益率（10年期的国债收益率）进行比较。
目前10年期的国债收益率1.8%左右波动。而经历这些年房价的下跌调整，以及今年以来住房租金的上涨，一些城市的租金回报率已经是高于了无风险收益。从这个角度来看，房价已经具有止跌的基础了。
自2020年以来，房价的持续下跌调整，大家也是有目共睹，不少城市的房价从最高点下来跌了30%以上，跌幅超过50%的也不在少数。
而进入2026年以来，主要城市的住房租金却是在上涨，像一线城市的平均住宅租金已经是实现了连续6个月的上涨。
据中指院数据，8月份，50城住宅平均租金环比上涨0.03%，实现了连续3个月的上涨；一线城市平均住宅租金环比上涨0.23%，更是实现了连续6个月的上涨。
一方面是房价的下跌，另一方面是住房租金的上涨。这样一来，很多城市的租金回报率就比较高了，一线城市住宅租金回报率也回到2%左右了，部分二线城市的租金回报率已经超过了3%，已经是在无风险回报率上方了。
正如中信证券所说的，一方面是住房租金的上涨，另一方面是包括房贷贴息等支持措施在不断地降低居民的购房综合成本；使得买房相较于租房变得越来越划算了。
房地产市场已经由过去的增量市场进入了存量市场，很多城市的房价会逐渐回归理性，未来的房价涨跌将会由城市基本面和城市楼市自身的供求关系决定的。
房地产进入新周期后，一个很重要的特征就是不会再是过去那种普涨普跌了，而是会走出分化行情。
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