多空掰手腕！大佬眼中的A股，完全是两个市场！

原创：大财可富司机

你看，或者不看盘，

下跌都在那里，

不增不减。

你盯，或者不盯票，

浮亏就在那里，

不藏不掩。

国庆假期后开盘第一天，A股再度震荡走弱，又给大家添堵了！

回望过去的9月，A股行情反复震荡、涨跌拉扯，市场情绪极度纠结，一众顶级财经大佬对于行情预判，出现了极致的两极撕裂。

有人笃定牛市来到尾部、要全面转防御；有人高调喊话市场拐点已至、可以大胆乐观；还有私募大佬直接怒怼所有专家预判，直言根本不用信。

作为市场老牌顶流首席，李大霄9月中旬彻底改口，终结了此前的温和看多态度，提出“A股牛市已经告一段落，现在处于结构性调整阶段”。他呼吁投资者做好防御，保住这两年的投资胜利果实。

他界定本轮行情周期：2024年9月18日启动的A股行情，2026年5月14日前后迎来转折点，4258点附近大概率为本轮行情高位区间。A股总市值从两年前78万亿扩张至129万亿，市场整体水位抬升，部分资产已经偏贵。

支撑他转向防御的重要依据还有杠杆数据：融资余额从两年前1.3万亿，最高冲到3万亿，当前维持2.6万亿，较前期直接翻倍，市场整体杠杆水平偏高。放眼全球，美、日、韩股市估值同样处在高位，美国巴菲特指数达到329，巴菲特本人也将股票仓位压至40%，保留六成现金应对风险。

国内市场面临三重压力：上市公司大股东集中减持、IPO扩容分流存量资金、部分上市公司中报业绩不及预期。多重因素之下，市场已经不适合激进进攻。

配置方向上，李大霄继续看好高股息、银行、非银金融、红利央企四大板块。这类标的股息率普遍在4%以上，对比1.7%左右的国债收益率，依旧具备配置价值。

对于科技赛道，他认可长期发展前景，但提醒要吸取2000年互联网泡沫的历史教训，高估值阶段必须警惕大幅回撤风险。

操作纪律方面，李大霄反复强调，要把波动大、偏进取的品种替换成稳健资产；坚持余钱投资，余钱是指30年内没有使用安排的资金；严禁加杠杆，不要辞职炒股、退学炒股；少做交易，投资尽量保持保密。顶部重在防范回撤，现阶段首要目标是守住本金，而非追求更高收益。

和李大霄的谨慎看调整、提示牛市尾部风险形成极致正反对立的是任泽平。

在李大霄释放看空信号一周后，9月22日任泽平发布重磅文章，高调喊出核心观点：从今天起，开始乐观。

他直接否定了市场的悲观情绪，公开梳理十大利好，直言压制A股的所有负面因素，在短期内几乎全部解除。具体包括：中东地缘局势降温、国际油价大幅回落、中美关系边际缓和、美债利率持续下行、AI板块前期风险充分释放，外围资本市场整体走强，为A股修复创造了良好的外部环境。

任泽平认为，前期市场悲观情绪已经过度透支，当下正是A股难得的修复窗口期。他公开表态，市场预判要信早信，买得早、买得便宜是投资硬道理，切勿等行情彻底启动后高位追涨接盘。

这一观点也充满戏剧性：文章发布当日A股跌多涨少，后续数个交易日持续震荡调整，被网友调侃为“反向指标”。

在李大霄、任泽平多空激烈对撞之时，私募大佬林园跳出多空争论，直接釜底抽薪，质疑专家的短期行情判断。

9月21日媒体采访中，林园公开表态：“千万别听这些专家的，专家说牛市结束了，他能说准吗？他如果能说准，全世界的钱都是他的了！”

林园近期在接受采访时表示，虽然看好AI产业大方向，但因为看不清个股盈利前景，所以坚持不投AI个股，不参与能力圈外的机会。

他认为，部分传统消费股处在几十年难遇的低估区间，优先布局刚需快消品，这类需求不会被AI替代。医药上，重点布局老龄化带来的慢性病、肥胖相关赛道，看好创新药出海的长期趋势。

对于当前市场行情，林园依然坚持“不追求每一轮都赚钱”。他表示，自己的投资思路是抓重点，“一辈子抓住一次大机会，就足够了”。

谈到过去真正获得较大收益的经历，他将其总结为一句话——“赚钱的时候都是等出来的，方向对了就是等待。”

9月19日，中泰国际首席经济学家李迅雷发表了最新观点。他表示，当前A股不存在全面普涨的大牛市，市场整体以结构性分化行情为主，投资者不必期待全域普涨行情。但A股市场整体韧性充足，下行空间有限，无需过度悲观恐慌。

在投资主线上，他态度坚定，科技依旧是当下A股最核心的结构性主线，人工智能、科创板等新兴赛道仍具备持续布局机会，只是市场分化会愈发极致，呈现强者恒强、弱者出清的格局。

同时他指出，A股想要持续走强，必须依靠中长期增量资金入场，后续可通过提升银行理财子公司权益资产配置比例，为科技赛道持续输血，未来市场核心机会，集中在产业升级、新质生产力相关细分领域。

各路大佬基于自己的体系得出截然不同的判断，每一种声音都代表着一套投资逻辑。最终的行情走势，交给盘面和时间去检验吧！