王东升，京东方没让他变富，奕斯伟会吗

三次敲钟，一位产业人的股权与家国情怀

2026年10月9日，奕斯伟计算在港交所挂牌，发行价1.55港元，发行市值约341亿港元，募资净额23.86亿港元，成为市场追逐的“RISC‑V第一股”。对69 岁的王东升而言，这是他人生中第三次敲钟。三次敲钟对应三家上市主体：上一次是2025 年10月28日，奕斯伟材料登陆科创板，首日暴涨198.72%，市值一度冲破千亿；再往前，则是京东方，先后完成1997年B股上市、2001年A股增发，横跨深市主板、科创板、港股三个市场，从显示面板到半导体材料，再到芯片设计，实现跨阶而行。

京东方是他的，又几乎不是他的

有一个事实，京东方并不算王东升拥有的公司。

1993年，他接手连续亏损七年的北京电子管厂，员工集体自筹650万元种子基金完成股改，由此创立京东方。此后27年，他把这家老工厂打造成全球半导体显示龙头，公司营收逼近2000亿元，市值逾千亿，还留下被业界称作“王氏定律”的判据 —— 显示产品性能须每36个月翻倍。

他带领企业解决的，是中国的少屏之痛。

但京东方的实际控制人，始终为北京市国资委。王东升在这家企业的身份是董事长、精神领袖，并非股东意义上的企业老板。他在京东方主要获取劳动报酬，离任前一年税前年薪约400万元，另持有约30万股，为离任时点估算市值，不过百余万元。换言之，他用 27年缔造出一家全球行业头部企业，但个人财富几乎没有绑定这家公司的体量。

这样的经历放在国企语境下并不罕见，在作者看来，这份干干净净的离任，是他62 岁转身二次创业时最硬的底牌,倘若缺失这一前提，后续的一切故事都经不起外界追问。他没有效仿部分体制内企业掌门人，依靠关联交易、体外平台为个人谋求利益。这份清白，成为他开启新一轮产业布局的重要基础。

2019年，他把“一分为四”当成落子

王东升的二次创业，起点可以追溯至2015年。彼时，国家大基金、京东方、亦庄产投等多方出资组建芯动能基金，初衷是收购海外显示驱动芯片企业，推进芯片本土化落地。两年收购未果后，2017年平台转向自主产业孵化。2019年7月，卸任京东方仅一个月的王东升火线加盟；同年9月，他推动该孵化平台业务一分为四，划分出硅片、计算、系统封测、封测配套四大业务方向，设立奕斯伟集团作为顶层控股平台。

该动作不能简单理解为上市前的资本分拆，更深层是一次产业布局落子。分拆后的各业务板块分别对应半导体产业链关键环节，实行独立融资、独立发展。站在当下回望，王东升真正想要搭建的，是一张“屏芯料”完整产业地图，京东方承担“屏”的角色，是他耗费27年吃透的显示制造板块；奕斯伟材料主攻“料”，聚焦12英寸大硅片，这是芯片产业的基础，企业规模位居中国大陆第一、全球第六，国内芯片产业的短板，很多根源就落在半导体材料上；奕斯伟计算主攻“芯”，以RISC‑V开源指令集为底座，开发人机交互与多媒体处理芯片，希望在x86与ARM两大体系之外，为中国算力争取一份定义权。

截至2026年3月，奕斯伟计算已经向市场推出150余款软硬件产品，服务全球220 家客户，被弗若斯特沙利文列为中国最大的国产智能终端人机交互芯片供应商。

2026年3月，中科院在中关村论坛发布香山开源高性能RISC‑V处理器与如意原生操作系统，RISC‑V国内生态加速走向成熟，而早在七年前，王东升就已经押注这条技术路线。

从表层的显示终端产品，向下挖掘底层材料与算力，这套落子具备清晰逻辑：先深耕吃透一个行业，再顺着产业链向上游源头延伸。这和多数创业者更换赛道式跨界有所不同，他没有跳出原有产业，而是沿着产业链，从成品制造走向上游根基。

两家奕斯伟，是兄弟

奕斯伟材料与奕斯伟计算同属奕斯伟集团旗下独立法人，是同一控股平台下的兄弟企业。

股权链条清晰：王东升持有奕明科技63%合伙份额，并出任普通合伙人实现对奕明科技的控制；奕明科技持有奕斯伟集团 52.4%股份；奕斯伟集团同时为西安奕材（奕斯伟材料运营主体）、奕斯伟计算的单一最大股东，上市前持股分别为12.73%、17.74%。王东升、米鹏、杨新元、刘还平四人签署一致行动协议，共同构成两家企业的实际控制人，并非由王东升一人单独控制。

一个值得关注的细节：王东升全部出资额仅1191万元，依托多层合伙架构，撬动起截至对应时点总资产超200亿元的产业平台，属于典型的以规则控盘，而非依靠大额现金实现控盘。

另一个值得留意的是两家公司的员工持股安排。西安奕材旗下三支员工持股平台连同一致行动人主体，叠加奕斯伟集团，合计控制企业约25.68%股权；奕斯伟计算完成港股上市后，奕斯伟集团加上奕理、奕想两支员工持股平台合计持有29.30%股份，证券时报曾报道“近半数员工持股”。

反观王东升个人，账面权益占比反而被压缩在较低水平：他在西安奕材的实际权益约 4.2%，在奕斯伟计算约5.4%。按照本次奕斯伟计算上市后的市值做静态纸面测算，对应权益前者约42亿元，后者约17亿元，合计五六十亿元人民币；该数值仅为账面浮盈，受股价波动、合伙协议、股权转让限制约束，不能自由在二级市场套现。

五六十亿元的账面权益，对于实业企业家而言已然不低；但放在缔造过京东方千亿市值，又孵化出两家上市企业奕斯伟系企业的王东升身上，这个数字显得格外反常。这恰恰是王东升和绝大多数创始人的区别：在两家企业的股权设计上，他选择做减法，主动让渡股份给核心团队，把事业的优先级置于个人身家之上。

“三个市场第一”

京东方、奕斯伟材料、奕斯伟计算三家上市公司，分别登陆主板、科创板、港股，这样的组合并不多见。但比三场上市更值得关注的，是身份的跃迁：一名在国企体系内带领企业做到全球行业第一的掌门人，在62岁之后转型成为民营产业平台的共同实控人，七年时间内孵化出两家上市公司。从职业经理人，转变为产业平台实际控制人，才是这件事的内核。

把王东升放置在中国企业家群体中观察，他身上有诸多与众不同的特质。

第一，长期主义对他而言不是一句口号。多数年过六十的企业家，更多考虑收获既有事业的成果，而他62岁投身回报周期以十年为单位的半导体赛道，选择继续播种。

第二，A股市场中，创始人上市套现、股权激励成为造富工具的故事屡见不鲜，王东升的路径恰好与之相反。奕斯伟集团核心骨干持股管理办法明确规定，骨干人员离职，需要将所持股权转让给其他在岗骨干，股权不得对外外流，将员工利益绑定于事业发展，而非绑定个人。（注：公开资料未披露王东升本人是否受该套转让规则约束）

第三，不恋栈权力。2023年，他将西安奕材董事长一职交棒杨新元；2025年，又把奕斯伟计算董事长交给米鹏，自身退居战略与投资委员会。即便是民营平台，创始人主动放权交棒并不常见，也正是这份信任，让大量原京东方老部下愿意追随他二次创业。

但半导体产业之路布满风险。西安奕材在对应统计周期四年半内累计亏损超26亿元，综合毛利率仅5.5%，折旧与摊销消耗了接近一半成本；奕斯伟计算对应统计周期三年累计亏损约49亿元，客户结构高度集中，前五大客户收入占比常年接近九成，其中2023年单一最大客户贡献了82%的营业收入。王东升的棋局，依靠持续、巨额的资本投入，去博弈半导体行业周期拐点，押注RISC‑V生态持续成熟，希望补上国内半导体缺芯缺料的短板。

现实层面，他的潜在财富被自身参与制定的规则锁死在产业体系之内：股权跟随事业发展，意味着即便企业完成上市，他也无法在二级市场随意套现，收益只能依靠企业分红。但截至目前奕斯伟集团整体仍处于大额亏损状态，分红兑现或许还要等待漫长周期。前面提到的五六十亿账面财富，在很长一段时间内，仅仅只是纸面数字。

王东升曾说，时代潮流、国家需要，就是产业人的方向。这句话，搭配69岁老人第三次敲钟的背影，颇具分量。

这一生，他真正赢下的或许并不是三家上市公司，而是一件更为朴素的事，证明一名中国产业人，既可以用27年，把国内少屏的困境打造成国家产业支柱；也可以在62岁之后，亲自落子布局，直面“缺芯缺料”的产业难题，并且在整个过程当中，恪守身份边界，没有利用职务身份谋取不当的个人利益。

第三次 IPO，未必就是终局。王东升的棋盘之上，或许还摆放着第四枚、第五枚棋子。无论未来股价如何起伏，这个人的路径已经清晰：他做大的并非个人身家，而是中国半导体产业的底层地基。对于深陷“卡脖子”焦虑的国内半导体行业来说，这一点，或许比任何一次上市敲钟，都更值得被记录。

他的默默，是中国人骨子里的家国情怀，让人唏嘘着感动。