AI时代，小堆如何重构核电商业逻辑——专访钧合原子创始人、董事长田佳树

文 | 本刊记者 范珊珊

田佳树

钧合原子创始人、董事长

近期，国内外数据中心用电需求快速增长，小堆（SMR）热潮兴起，民营资本开始进入核电赛道。上海钧合原子科技有限公司成立于2025年6 月，专注于小型模块化反应堆及微型反应堆的研发与产业化，旗舰产品“钧合一号（JH-100）”，采用池式一体化非能动压水堆设计，应用场景包括数据中心、化工园区、零碳产业园等高能耗领域。

公司创始人田佳树从事核电技术工作三十余年，曾任中核集团副总工程师、中广核集团副总工程师、华龙国际总经理、环境保护部核与辐射安全中心主任等，是“华龙一号”自主创新、技术融合与整体定型的推动者，并曾任“玲龙一号”项目开发公司董事长。退休后，他创办钧合原子，尝试以市场化方式整合资源，为中国核电发展探索一条新路。日前，《能源》杂志记者专访了田佳树。

PART01

小堆不是风险投资

您是因为什么样的机缘创办了钧合原子？

与其归于机缘巧合，不如说是天时、地利、人和共同促成的。本人退休并遵从脱密程序，在合肥综合性国家科学中心能源研究院（安徽省能源实验室）参与“安徽聚变能商业化发展计划”的策划、立项、融资与落地推进工作。

大量投资机构高度关注能源安全议题，有意布局核能赛道、助力国家战略，但缺乏合适的落地载体。传统压水堆、快堆领域均由国家队主导；尽管国家政策明确，2025年后新核准的核电项目民营资本投入比例不低于10%，但具备实质创新能力的机构多为美、欧、日、俄等国老牌核电供应商和隶属于中国央企体系的研究设计单位。

从天时来看，我国核电历经四十余年发展，通过多国次的技术引进、消化、吸收与再创新，装备与技术水平已跻身全球第一梯队。早在“十三五”阶段，我便意识到可引进借鉴的外部技术空间已然有限，核电产业必须转向自主创新。

从地利来看，中国拥有全球体系最完备的核电产业链，工程建造与装备制造能力居于世界前列。

从人和层面看，近三年民营资本对先进核能领域保持着较高热情，不少业界同仁向我提议：可否牵头组建企业，依托市场化资本开发短期内可实现产品落地的项目。商业航天领域用十五年的实践证明，国有体系与民营力量的优势能够互补融合。

兼具市场需求、契合国家战略、拥有资本加持，又有志同道合的团队，这件事值得付诸实践。

近年来，核聚变赛道资本关注度显著提升，产业链上下游呈现百花齐放格局；小堆领域的热度则似集中于少数头部企业。您如何评价这种分化？

核聚变投资属于典型的风险投资，本质是布局高风险、高回报的前沿科创项目。核聚变作为公认的终极能源，是国家重点布局、中美竞相角逐的能源科技战略制高点。更为核心的是，其技术路径与产业化前景短期内无法被证伪，发展潜力具备高度确定性，因此资本布局该赛道具备长期战略价值。

相较之下，核裂变领域的发展水平、技术成熟度与市场前景，均可实现定性、定量的清晰研判。其中，压水堆技术已完全实现商业化，拥有成熟的市场、稳定的客户群体和完善的产业支撑，对其投资属于产业落地型投资，而非风险投资。快堆和熔盐堆等四代核电技术的迭代进度、应用场景与市场接受度均清晰可预判，高温气冷堆更是已完成全球首个工程示范，技术落地基础扎实。

资本最终选择布局钧合原子，核心在于其拥有国内领先的核心技术与产品体系，具备广阔的市场化空间。小堆虽归属于前沿核能创新赛道，具备科创投资属性，但是确定性极强的战略性投资，产品可在五至六年内实现市场化落地，与核聚变赛道的高风险、长周期投资逻辑有着本质区别。

PART 0 2

技术与商业逻辑：
非能动、模块化、产品化

“钧合一号”延续压水堆主线，采用“无主泵”设计。这一设计的用意是什么？

这一发展趋势已然形成国际共识。20世纪五六十年代，全球各国科研机构曾对多种核电技术路线开展系统性探索，最终仅有轻水堆核电技术实现规模化工业化应用。

当前全球在运核电站中，压水堆占比高达90%。2016—2017年，我参与和组织中国工程院、法国科学院、法国国家技术院联合研究并出版了《关于核能未来的联合建议》，研究结论清晰明确：大型先进压水堆核电技术在安全性与经济性层面已逼近技术天花板。

全球行业已形成统一认知：核电技术未来发展方向是系统简化与固有安全性提升，非能动安全技术是实现这一目标的主要措施。该技术通过取消主泵等动力设备，依托自然势能与自然循环原理完成堆芯冷却，从根源上优化安全体系。

大型核电反应堆因堆芯体量较大，仅能实现安全系统的非能动化，“华龙一号”等主流大型核电站均采用此类方案。而小型模块化反应堆可实现全方位非能动设计，大幅提升固有安全水平，同时简化设备系统、显著提升经济性。

基于多轮技术比选，我们推出“钧合一号”，以10万千瓦级压水堆为技术载体，极致简化系统架构、强化固有安全属性，打造适应多场景、可产业化的电力产品。

“钧合一号”以10万千瓦为一个模块，是为了灵活适配不同装机场景吗？

现有百万千瓦级大型核电站具有显著的优势和局限，单体投资规模高达200～300亿元，建设周期长达8～10 年，且选址条件严苛、占地面积庞大，仅能适配城市主干电网的基础负荷供应。

伴随人工智能产业快速发展，全新的电力需求场景加速涌现：数据中心、高耗能产业园区、偏远矿区及海外缺电区域，普遍需要就近部署、快速落地、稳定输出的分布式能源，传统大型核电建设模式已无法适配这类新型需求。

小型模块化反应堆可提供全天候零碳基荷电力，单机功率控制在30万千瓦以内，可就近布局于算力园区及产业园区周边，同时可利用堆体余热实现制冷，同步解决算力产业供电、机房散热两大核心能耗难题，构建“算力+电力”一体化零碳基础设施。这也是小型模块化反应堆独特的核心市场价值与商业逻辑。

压水堆技术体系成熟完备，配套法规标准体系健全，具备扎实的工业化产业基础。

“钧合一号”并非颠覆性技术路线创新，而是在成熟压水堆技术底座之上，实现应用理念、产业生态与商业模式的全方位创新，是公司标准化产品序列的首款落地产品。项目采用10万千瓦标准化单模块设计，可根据用电负荷灵活组合配置，完全契合电力产业阶梯式迭代的发展规律。

我国火电产业的发展历程亦是如此，单机组容量从十万千瓦逐步迭代升级至百万千瓦级，当前在运火电主力机组以三十万、六十万、一百万千瓦机型为主。

在能源替代场景中，传统电力系统无须改造、用户用能模式无须调整，仅以多台“钧合一号”模块化机组替代退役的三十万千瓦煤电机组，即可平稳完成清洁能源对化石能源的替换升级。

当前电力现货电价持续下行，传统核电的市场化盈利空间持续承压。在此背景下，“钧合一号”首堆将如何锚定落地场景、构建可持续的商业化模式？

这不是技术问题，而是政策支持和商业逻辑问题。回望二十年前的风电、光伏行业，当年即便依靠补贴加持，上网电价依旧处于高位；谁也未曾预想，如今无须补贴，发电成本已大幅回落至很低的水平。

国家看准前景，给政策、给市场空间，形成批量化规模后成本降下来，再取消补贴，技术反哺国家，继而中国风电、太阳能装备已走向世界。

SMR只是大堆的小型化、简化、非能动，没有挑战技术和工业基础，缺的只是商业逻辑。标准化、批量化之路，商业航天已经替我们走通了。我们有信心，“钧合一号”将继家电、风电、光伏装备、新能源汽车之后，成为又一款走向全球的高端制造产品。

国际小型模块化反应堆企业同样清楚：标准化与规模化是实现经济性的前提，而规模化发展离不开稳定可靠的产业链供应链。当前，已有美国、法国乃至俄罗斯相关企业主动对接，希望依托中国制造体系开展合作，各方保留自有技术路线、协同共进。

PART 0 3

示范与愿景

核电绕不开安全，首堆的监管怎么走得通？

过往面临的诸多顾虑与挑战，随着前几个月国家发展改委和国家核安全局一系列新政出台，如今已烟消云散。“钧合一号”出色的固有安全水平，较现有各类电站高出一至两个量级，全面满足现行法规标准，监管层面会支持安全性更优的创新产品。

监管体系乐见更高安全水平的产品落地，但绝不接纳质量参差不齐的项目：相关产品必须严格遵循核安全法规，建立完备质量保证体系，完成产品鉴定，并持续接受定期监督核查。

获取设计与制造资质，恰似新生儿拜师学艺，需要付出学习成本，依托行业前辈传帮带。钧合原子作为市场化主体，我们坚持专业分工，打造“小核心、大协作”的开放式集成创新平台，以利益纽带凝聚各方，实现合作共赢。

“钧合一号”的示范项目会应用在什么样的场景中？

国外小堆风起云涌，以美国为首的西方国家把第一代SMR产品投向市场的时间锁定在2030年，大家都在争第一。钧合原子立足国际、兼顾国内。

国家“十五五”能源发展规划中提到：积极安全有序发展核电，推进沿海核电发展；加强先进的第四代和SMR项目示范，加快聚变技术基础开发，做好厂址开发保护。未来15到20年是沿海大核电快速发展期，“华龙一号”、“国和一号”足以支撑我们国家核电相当长时间的发展。

所以小堆在国内不是跟大核电竞争，而是解决电网不能支持、用户又有需要的特殊场景。比如数据中心需要绿电，且7×24小时稳定运行，风电、太阳能是间歇电源，大规模储能技术又不过关，风电、太阳能加储能的电价并不便宜。

算力中心出现后，毫秒级响应决定了算电必须协同，而算力成本的80%是电价，稳定、可接受的电源成了算力中心的第一要务。所以国内小堆短期就是算力中心、产业园、离网用户这些特殊场景。

小堆项目初期成本会比较高，是否将依托冷热联供、多能综合利用等方式挖掘增量价值？

反应堆的本质是热源输出装置，所产生的热能可用于发电、集中供热、海水淡化与氢能制备等多元场景。相较于大型核电，小型模块化反应堆选址灵活、可贴近终端用户布局，具备显著的能量梯级利用优势。其在为数据中心稳定供电的同时，利用余热实现制冷，一站式解决数据中心高耗电、高散热两大核心痛点。

此外，依托低成本核电开展制氢，可将氢能生产成本降低五成以上，同时依托就地生产、就地消纳的模式，省去氢气储运环节的高额成本。这正是循环经济与能源多元化开发的核心逻辑。SMR并非仅适用于此类模式。但在多能综合利用场景中，其技术优势与商业价值能够得到最大化释放。

最后，请您展望钧合原子未来十年的发展愿景？

钧合原子的核心发展理念是产品化落地，而非单纯输出技术方案；致力于打造高性价比、高可靠性的标准化核电产品，持续拓宽市场应用场景、扩大产业服务规模。

公司核心业务聚焦核岛，即核蒸汽供应系统的研发设计、成套供货。客户所需的是完整可运营的电站系统，而非单一设备。

电力企业主要负责项目投资与运营，我们可联合产业链合作伙伴，完成项目整体建设与交付；针对业主电价锁定、长期稳定供电的核心诉求，我们通过整合产业资源，统筹推进项目建设与运维工作。

基于核心定位，公司以核岛EP业务为核心，同时可承接全厂EPC，兼容BOT、BOO等多元化商业模式。

纵观全球，具备核岛及核蒸汽供应系统研发、集成与成套供货能力的企业，历史上有美国西屋电气与法国法马通。

钧合原子的发展愿景，是依托市场化机制整合全产业链资源，以互利共赢的合作模式凝聚产业力量，打造集核蒸汽供应系统研发、集成、成套供货、工程建设、电力供应于一体的产业联合体。

这是中国核电产业转型升级亟须的新型发展模式，一项技术唯有转化为标准化、可落地的产品，才能真正释放产业价值与经济效益。

我们期望通过SMR的产品化、标准化发展，为中国核能产业出海开辟全新路径。

在中国核电国际化布局中，除“华龙一号”等国家队标杆产品外，钧合原子有望助力国家先进核能、先进制造等技术和产品走向全球。行业各界亦对我们的发展寄予厚望。对此，我们充满信心。