20万辆以下实现盈亏平衡，保时捷的2035战略为何选择“不追销量”？

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10月7日，保时捷发布了面向2035年的全新战略Sportwagenschmiede'35。其总体目标是巩固保时捷作为最令人向往的跑车制造商之一的地位。通过同时覆盖运动型豪华与运动型高端两大细分市场的产品布局，保时捷既能在汽车市场高端领域实现较高回报，也能从更大的规模市场中获益。

在更加精简、快速和灵活的组织架构以及更高效流程的配合下，保时捷旨在显著降低盈亏平衡点，使其在低于20万辆的新车销量水平下实现盈亏平衡。

此前，大众集团更新2026财年业绩指引。其预计，2026财年的特殊项目将对营业利润造成约100亿欧元影响，其中有60亿欧元是对保时捷商誉的计提损失。

在业绩承压与战略转型并行的节点上，保时捷的全新战略能否安抚资本市场对其盈利稳定性的担忧？

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产品要更高端

从销量来看，保时捷正面临着销量下滑的压力。2026年前三个季度，保时捷在全球交付17.85万辆，同比减少16%。其中，北美交付5.61万辆，同比减少13%，依旧是保时捷销量最大的地区。保时捷表示，其交付量下滑主要是718车型停产以及Macan（参数丨图片） Electric去年表现强劲。德国交付2.1万辆，同比减少7%；欧洲（不含德国）交付4.49万辆，同比减少11%。

中国交付2.15万辆，同比减少33%，主要是保时捷继续在中国采用价值导向的销售策略，优先考虑品牌的长期发展而非短期销量目标。海外与新兴市场交付3.5万辆，同比减少19%，部分原因是718车型和内燃机Macan的产品供应缺口。

拉长时间线来看，保时捷在2023年交付量同比增长3.3%至32.02万辆后，便持续下滑。2024年交付量同比减少3%至31.07万辆；2025年更是同比减少10.1%至27.94万辆。

在销量下滑背景下，保时捷在全新战略中提出将聚焦车型。保时捷计划将车型衍生版本数量减少约20%，以降低产品组合的复杂性。预计中期内，每个车型衍生版本的平均销量将提升约30%。同时，保时捷将着力强化在更高端、更具韧性的D级和E级细分市场的布局，中期目标是将D/E级车型在产品组合中的占比提升约45%。

这一方向也与保时捷现有产品的销量走势相符。保时捷在销量报告中表示，2026年前三个季度，911的交付量同比增长12%。全系车型中，高端专属高性能衍生版本同样需求旺盛，GTS、Turbo以及GT车型在总销量中持续占据可观比重。

保时捷还宣布，其将开发中置发动机超级跑车平台，从而支持打造定位高于标志性的911跑车的全新车型系列。保时捷还将通过极具情感吸引力的911衍生车型，强化911在D级细分市场的产品布局。同时，其还在探索推出一款D级SUV的可能性，其定位将高于Cayenne。这些举措旨在提升产品组合的吸引力、专属性和盈利能力。

到2030年，保时捷计划每年至少推出一款定义品牌形象的新产品。同时，保时捷宣布将投资于能够定义品牌特征的内燃机和插电式混合动力系统，以及下一代电池技术。保时捷将推出纯电718 Boxster和Cayman车型，预计将在2028年首个完整生产年度助力销售。2028年，保时捷还将推出一款B级全新SUV车型，其搭载内燃机和插电式混合动力系统，并与当前纯电动Macan并行销售。

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提价、降本以实现盈利

保时捷还在全新战略中宣布，将持续深化运动型高端与运动型豪华两大细分市场。既为客户提供有吸引力的品牌入门选择，同时有针对性地拓展至更具专属性、利润率更高的细分市场。

保时捷计划通过扩大个性化定制选项、拓展更高价值细分市场的产品组合等举措，进一步提升品牌定位，以在中期内显著提升单车选装收入，并将顶级车型的平均售价提高约20%。同时，通过Sonderwunsch（特殊定制）项目，保时捷计划扩大高度个性化的车辆产品，并力争在中期将该业务销售收入提升至当前水平的六倍，从而进一步增强品牌吸引力与专属性。

此外，保时捷还将通过一项质量提升计划，以实现进一步提升客户可感知的产品和服务品质；在中期内将质保成本力争降低45%。

在公司经营方面，保时捷的目标是在中期内将未来车型系列的开发成本降低至多20%。这主要通过显著缩短开发周期、扩充内部产能、推进模块化开发流程以及降低车型系列复杂性来实现。

保时捷工程公司（Porsche Engineering）和保时捷数字公司（Porsche Digital）将合并为保时捷科技公司（Porsche Technologies），以强化保时捷的全球研发能力。同时，保时捷计划在中期内将生产领域的人工成本降低至多30%。进一步降本潜力还将来自流程优化、面向生产的产品设计，以及不同车型在同一条生产线上的灵活共线生产。

保时捷将通过优化组织架构等一系列措施，在中期内将销售和分销成本降低20%。同时计划将新车型项目的单车材料成本较此前计划降低约10%，这主要通过提高通用件比例、聚焦品牌差异化配置，以及增强合作伙伴和集团网络内的协同效应实现。

此外，保时捷中期内的管理岗位将减少40%，直接与间接职能部门的人员规模将减少25%，战略目标为30%。通过“未来一揽子方案”中的各项措施，人工成本将降低约10%。

保时捷透露，其已与员工代表达成一致，除以负责任的方式削减9000个岗位外，还承诺保障核心员工队伍的岗位至2035年。在聚焦核心业务方面，公司也已实施多项关键举措，包括出售Rimac及Bugatti Rimac股权、签署出售MHP咨询子公司的协议，并计划关闭Cellforce集团以及保时捷电动自行车业务和Cetitec的研发与生产业务。

通过全新战略，保时捷希望实现营收增速高于销量增速，盈利增速高于营收增速，现金产出实现更大幅度增长的目标。具体来看，保时捷定下的中期目标为10%至15%集团销售回报率；汽车业务净现金流利润率达到9%至12%；营业收入为410亿至450亿欧元。

保时捷正精简车型衍生系列，将资源聚焦于高溢价、高利润的细分市场及个性化定制领域，旨在增强单车盈利能力与品牌独特性。与此同时，通过成本管控进一步优化利润水平。由此可见，保时捷正致力于从销量导向向利润导向转型，依托更少销量、更高单价及更低成本来实现盈利目标。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）