市场在变大，售电公司为何亏损？

来源/城市战争

作者/听海摸鱼

（识局微信公共账号zhijuzk）

售电公司正在告别赚差价，未来卖电只是入口，服务才是生意。

人工智能来了，很多行业都在担心一个问题：

AI会不会抢走我的生意？

但有一个行业，至少不用担心这件事，那就是：电力。

因为AI越发展，越需要电：大模型训练要电，数据中心要电，芯片制造要电，机器人要电，新能源汽车也要电。

甚至可以说，AI时代最确定的几门生意之一，就是围绕“电”展开的生意。

国际能源署预计，到2030年，全球数据中心用电量将超过现在的两倍，达到约9450亿千瓦时。中国用电量也一直在增长，2021年，全国全社会用电量约8.3万亿千瓦时，2025年已经突破10万亿千瓦时。

所以，有一点可以肯定的是，人类对电的需求越来越大，电力交易的蛋糕还会越来越大。

但问题来了，既然电越用越多，市场越来越大，为什么最近有一大批售电公司亏损、退市？

根据广东电力交易中心发布《2026年广东电力市场半年报告》，上半年全省500家参与零售交易的售电公司中，298家累计亏损，亏损面达59.6%。不仅如此，广西等多地近期也发布了售电公司亏损、退市的情况。

另有数据显示，全国已有成百上千家‌售电公司因为空壳化、资质不符或者风控失能、经营失当等原因，被强制退市或主动注销市场资质。

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市场在变大，售电公司为何亏损？

市场在变大，为何很多售电企业在亏损呢？

有分析认为，售电公司过度依赖"低买高卖"的价差盈利模式是引起亏损的根本原因。传统模式下，售电公司主要通过在批发市场低价买入、在零售市场高价卖出赚取“差价”的方式盈利。

电力市场建设初期，批发市场以长周期交易为主，价格相对平稳，售电公司、电力用户之间形成了签订"一口价"套餐的习惯。

但随着中长期交易频次提高、现货市场全面运行，批发市场价格变化更加频繁，"一口价"套餐模式，无法实现批零价格传导。一旦批发市场价格走高，售电公司便“两头承压”。

另一方面，国际地缘冲突、一次能源价格高企、极端天气等客观因素导致现货价格超预期上涨，也是引起亏损的客观原因。今年以来，受国际地缘局势突变，特别是美以伊战争等因素影响，国内煤炭、油气等一次能源价格被推高。

同时，受厄尔尼诺现象影响，南方区域电力供需关系发生阶段性较大变化，8月以来，尤其是9月，南方区域整体现货价格持续大幅上涨，导致现货价格屡创新高，售电公司亏损压力凸显。

另有分析认为，这一轮售电公司退市潮，也是售电行业从“野蛮生长”走向“优胜劣汰”的阵痛期。2015年新一轮电改启动以来，售电市场迅速扩容，截至2025年底全国注册售电公司超过5000家。门槛低、模式简单，拿牌照就能赚差价，大量市场主体蜂拥而入。

但任何行业从野蛮生长走向成熟，都会经历一轮出清。留下来的，不一定是规模最大的，而往往是那些具备专业服务能力的市场主体。

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卖电只是入口，服务才是生意

参照国外经验，改革的方向其实很明确：电只是入口，服务才是生意。

国家电投能研院专家指出，售电公司的核心价值正在重塑，未来将不再是简单的“赚差价”，而是通过专业化服务“赢在服务”。今年2月，国务院办公厅印发文件，明确提出引导售电公司向综合能源服务商转型升级。

改革的方向已经非常清晰：向上游，售电企业可以聚合分散的风电光伏、储能和可调负荷，参与跨省跨区交易和辅助服务市场；向下游，为工商业用户提供用电优化、能效管理、绿电消纳、碳资产核算等一揽子服务，通过帮助用户降低整体用能成本来创造价值，而不是靠信息差套利。

在此意义上，未来一家好的售电公司，不能只问：我能拿到多便宜的电？

而要回答这些问题：什么时候买电最便宜？客户几点用电最多？储能什么时候充、什么时候放？光伏什么时候发电最多？怎样帮企业降低峰值电费？

这些事情非常细致、非常琐碎，但这才是更稳定、更持久的生意。

而且，新能源越多，这种服务反而越值钱，因为风电、光伏最大的特点就是：便宜，但波动大。

比如，中午光伏大量发电的时候，电可能非常便宜；晚上太阳下山、用电高峰到来的时候，电价又可能迅速上涨。而且新能源占比越高，电力系统就越需要储能、负荷预测、需求响应、虚拟电厂和智能调度。

而这些，恰恰都是售电公司可以做的事情。

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不是行业的冬天，而是走向成熟的开始

总的来说，AI与新能源时代，售电仍然是一门好生意，只是那个靠信息差、靠低买高卖就能躺赚的时代，正在结束。

未来真正值钱的，是从“卖电”到“管电”，从“赚差价”到“卖服务”。

对电力用户而言，也需要转变一个观念：不应将所有售电公司都简单视为“中间商”，成熟的售电公司，完全可以是值得信赖的“风险管理顾问”和“电力服务商”。

当前，全国统一电力市场建设已进入关键阶段。一个健康有序的售电市场和售电群体，是我国2035年全面建成全国统一电力市场体系的重要支撑。退市潮洗掉的是商业模式不健康的，留下的是真正能创造价值的服务者。

这不是行业的冬天，而是走向成熟的开始。