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德法代表传统欧洲福利路线：法定养老保险主体是现收现付，代际互助是养老主力；个人账户企业年金，仅仅是补充。
德国法定养老金，雇主雇员各承担9.3%，合计18.6%。当期收到的保费，直接拨付给当期退休人员，依靠代际契约运行，也就是大家反感的“年轻人养老人”。随着老龄化加剧，缴费压力逐年上涨，政府只能持续财政补贴维持运转。德国后来推出李斯特储蓄计划，用税收优惠鼓励个人养老储蓄，企业年金作为补充，但始终不是养老主体。
法国更加依赖现收现付。不仅基础公共养老金是现收现付，强制职业补充养老金同样采用积分制现收现付，两者合计占退休收入绝大部分。个人积累型养老的占比非常低。
德法模式的优势：养老金跟着社会收入动态上调，长寿风险由全社会共担。但致命痛点就是代际矛盾。人口萎缩之后，在职人群负担持续加重，民众会觉得缴费是供养上一代人，参保意愿下滑。所以两国只能不断延迟退休、控制养老金涨幅，持续改革减负。
启示
如果把现收现付统筹作为养老金主体，老龄化下代际矛盾几乎不可避免。它适合人口稳定的时代；一旦出生率下滑，缴费压力就会持续向年轻人转移，民众会抵触足额缴费。
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