北京
吉利接下来的看点，在于海外市场的盈利质量与高端品牌在核心市场的突破节奏。
10月15日，吉利控股集团披露2026年前三季度销量数据。1至9月，集团累计销量3002640辆，创下历史新高；其中新能源销量1792617辆，同比增长12.6%，新能源渗透率达到59.7%。在行业竞争持续加剧、价格战此起彼伏的背景下，这份成绩单的含金量，更多体现在结构而非总量：近六成的新能源渗透率、翻倍增长的出口规模，正在重塑吉利这家传统车企出身的民营汽车集团的增长叙事。
作为集团销量的核心主体，吉利汽车控股（00175.HK）的最新月度数据显示，9月总销量292168辆，同比增长约7%，已连续7个月实现同环比双增；前三季度累计销量2235481辆。分品牌看，吉利品牌9月销量236459辆，其中银河序列130479辆，月销突破13万辆，成为吉利在主流新能源市场的关键支柱；领克、极氪等品牌则分别承担集团在中高端与豪华智能电动赛道的布局。
出口是吉利前三季度最亮眼的变量。9月，吉利汽车海外出口106685辆，同比激增162%，连续第四个月突破10万辆，出口占当月总销量的36.5%；前三季度累计出口797670辆，同比增长169%，占累计销量的35.7%。出口结构的含金量同样在提升——9月新能源出口73664辆，同比增长403%，占当月出口总量的69%；前三季度新能源出口484086辆，新能源占比达61%，较去年同期大幅提升。从单一市场到全球多点开花，吉利正在把国内市场的产品与技术能力，转化为海外市场的实际销量。
销量高增长的背后，是经营质量的同步改善。此前的2026年中期业绩显示，吉利汽车上半年营业收入创历史新高，核心利润同比增长46%，出口销量同比增长158%，并据此将2026年全年出口目标上调至92万辆。销量、营收、利润三个维度同步向上，意味着吉利此轮增长并非单纯以价换量，而是产品结构升级与技术溢价共同作用的结果。在新能源渗透率近六成的结构下，规模效应与高端化带来的盈利弹性，将在后续财报中进一步体现。
资本市场的反应也印证了这一点。10月13日，国泰海通证券发布研报，维持吉利汽车"增持"评级，并预计其2026至2028年的业绩将持续改善。券商给出正面判断的依据，正是吉利在销量规模、新能源转型与出口体系三方面的同步推进——这是过去几年自主品牌普遍缺乏的"三维共振"。
从品牌矩阵看，领克与极氪的角色日益清晰：领克延续其燃油与混动市场的口碑积累，加速向新能源全面转型；极氪则以纯电与豪华定位站稳30万元级市场。二者与月销突破13万辆的银河序列一道，构成从主流到高端的完整产品覆盖，也为集团新能源渗透率的提升提供了多元支撑。集团层面，旗下沃尔沃汽车前三季度同样保持稳健增长，进一步充实了控股集团300万辆体量中豪华与出海板块的成色。
从行业坐标看，吉利前三季度的表现具有双重意义。一方面，300万辆级的年化规模与近六成的新能源渗透率，让吉利在与头部自主品牌、合资品牌的正面竞争中站稳了身位；另一方面，出口占比超过35%的格局，正在改变过去"以内销论英雄"的行业叙事。就在本周，中欧贸易投资磋商机制第二次例会联合声明发布，多家中国车企密集发声支持深化中欧贸易合作，出口通道的稳定性成为行业共同关注的话题。对吉利而言，79.77万辆的累计出口与新能源出口的高速增长，已经为其全球化布局打下了比多数同行更厚的基础。还值得关注的是，吉利59.7%的新能源渗透率已明显高于行业平均水平，意味着其产品结构的电动化转型基本完成。对一家过去以燃油车见长的民营车企而言，这样的转换速度在自主与合资阵营中都位居前列。当多数跨国巨头仍在电动化转型的阵痛中徘徊时，吉利用300万辆的规模与近六成的电动化比例，给出了传统车企转型的一种参照路径。
以300万辆为新的起点，吉利接下来的看点，在于海外市场的盈利质量与高端品牌在核心市场的突破节奏。
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