净利暴跌94%，扣非利润转负 玲珑轮胎被什么拖累了？

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】轮胎，也不赚钱了？

2025年前三季度，玲珑轮胎净利润还在11.67亿元，扣非净利润也有10.23亿元。过了一年，这些数字急转直下，净利润近乎清零，扣非净利润直接转为负数。

10月14日晚，玲珑轮胎发布2026年前三季度业绩预减公告。

玲珑轮胎预计当期实现归属于上市公司股东的净利润0.62亿元到0.69亿元，同比减少94.09%到94.69%；扣除非经常性损益的净利润-1.34亿元到-1.13亿元，同比减少111.05%到113.10%。

玲珑轮胎将业绩下滑原因归结为汇兑损失、原材料价格上涨、海运费上涨以及国内乘用车配套销量下滑四点，从具体数字上看，汇兑损失对影响利润总额同比减少约10.59亿元。

也就是说，玲珑轮胎业绩暴跌主要原因在于汇兑损失。但原材料价格上涨在今年也成为轮胎企业业绩下滑的关键原因，玲珑轮胎这份业绩暴跌的财报，恰恰也是轮胎企业成本压力上涨的缩影。

当然，对于玲珑轮胎来说，难看的利润表，更关键的原因还在别处。

原材料涨价来势汹汹 玲珑轮胎成行业利润下滑缩影？

2026年以来，轮胎已经过多轮涨价，最近一次在9月。据央视财经报道，9月以来，60余家轮胎企业集中发布70多份涨价函，覆盖全钢胎、半钢胎、工程胎等全品类，调价幅度普遍在2%—5%，多数自10月起执行。

轮胎的涨价与原材料价格上涨有密切关系。相关数据显示，天然橡胶主力合约年内累计涨幅接近30%，年内最大涨幅超过75%；炭黑基准价年内最大涨幅超过75%。而原材料的价格上涨之所以能够快速传导至轮胎企业，本质上源于原材料在轮胎生产成本中占比极高。

中国合成橡胶工业协会文章指出，轮胎生产中原材料成本占比在70%以上，其中天然橡胶、合成橡胶、炭黑三大原料合计占比超过60%。而部分轮胎企业涨价并无法覆盖原材料涨价幅度，就像玲珑轮胎在业绩预亏公告中提到的——

“报告期内主要原材料如天然胶、合成胶、炭黑等价格上涨，抬升产品生产成本，价格调整未能覆盖原材料上涨幅度，压缩盈利空间”。这一点，从半年报中披露的具体数据上也有所体现，公司第二季度四项主要原材料综合采购成本环比2026年第一季度增长15.07%，同比2025年第二季度增长10.59%；同期轮胎产品单条售价同比仅提升了7.55%。

值得一提的是，玲珑轮胎是行业利润下滑的一个缩影。中国橡胶工业协会对386家重点会员企业的统计：上半年全行业销售收入2737.70亿元，同比增长5.64%，利润总额却只有96.84亿元，同比下跌23.99%。

悲欢并不相通 玲珑轮胎难看的利润表究竟因为什么？

大量轮胎企业因原材料价格上涨而导致利润下滑是事实。但玲珑轮胎的利润暴跌也不全是因为原材料价格上涨，从玲珑轮胎发布的业绩预亏公告来看，汇兑损失是利润暴跌的主要原因，公告显示，业绩变动主要系报告期汇率波动产生汇兑损失影响利润总额同比减少约10.59亿元。

这些在其半年报中也有所体现。上半年，玲珑轮胎实现营业收入127.33亿元，同比增长7.80%，创下2024年以来中期营收新高。然而，归母净利润仅为1.01亿元，同比大幅下滑88.13%，扣非净利润更是低至554.75万元，降幅达99.28%。

这份难看的利润表同样与汇兑损失有关。上半年玲珑轮胎产生汇兑损失3.42亿元，而2025年同期录得汇兑收益6.91亿元，前后近10亿元的收益差直接吞噬了大部分经营利润。这笔汇兑风险主要来自塞尔维亚生产基地的欧元借款，公司已主动将欧元负债从年初的4.23亿欧元压缩至期末的1.63亿欧元。

值得一提的是，汇兑损失虽不会带来实际的资金流动，但影响的往往是整个行业。同行业其他企业也会面临这样的考验，比如赛轮轮胎上半年财务费用4.57亿元，同比大幅增长429.7%，其中汇兑损失2.42亿元，而去年同期为汇兑收益1.36亿元。

并且，赛轮轮胎2026年上半年实现营业收入200.27亿元，同比增长13.88%；归母净利润21.60亿元，同比增长17.97%。与玲珑轮胎的增收不增利不同，赛轮轮胎的表现要明显出色一点。这种反差也与海外布局有关，赛轮两大核心海外子公司赛轮越南和CART TIRE上半年分别归母净利润8.22亿元、9.52亿元，海外产能贡献的利润占比超过80%，有效对冲汇率波动风险。

而玲珑轮胎并没有这样成规模、高质量的海外布局，甚至出口还需要承担成本加高的海运成本。除此之外，玲珑轮胎提到的“国内乘用车汽车配套市场需求走弱，我司配套销量同比下滑，固定成本摊薄效应减弱”也很值得关注。

半钢轮胎方面，受乘用车消费疲软与产能过剩的双重挤压，产量仅微幅增长，开工率持续承压；全钢轮胎则受益于基建投资回暖与物流行业复苏，需求稳步回升，景气度步入上行通道。轮胎行业的分化，对于乘用车轮胎规模第一的玲珑轮胎来说，也是一个挑战。