给江淮汽车供货刹车踏板，这家公司正在冲刺IPO

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　　一只刹车踏板，让一家正在冲刺创业板IPO的汽车零部件企业，意外站到了舆论的中心。

　　国庆假期后的第一个交易日，被卷入刹车踏板风波的江淮汽车市值蒸发约60亿。10月8日晚，尊界汽车发布情况说明称，制动系统按照高于国家标准的要求完成全流程开发与验证。10月13日，中国汽车工程研究院对V800制动踏板进行检验，符合行业标准，加严检验至纵向力3000牛，检测14个制动踏板部件总成，目视检查均未出现裂纹和损坏。10月15日，工信部、中央网信办、市场监管总局三部门成立联合调查组开展核查。

　　本次事件的核心问题在于，尊界没有公布制动踏板总成和支架的供应商名单，市场开始顺着踏板上的铭牌、材料、质检信息一路溯源。伯特利、凯众股份、大昌科技，三家公司先后被卷入聚光灯下。三家里，大昌科技最特殊，它不是上市公司，而是一家正在冲刺创业板IPO的申报企业。

　　综合 | 新浪财经 招股书 编辑 | Arti

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　　安徽大昌科技股份有限公司2000年3月成立于芜湖，创始人钟华山直接持股57.69%，是绝对控股股东和实际控制人。

　　公司主要从事汽车冲压和焊接零部件的研发、生产和销售，主要产品以车身件为主，部分为底盘件，包括副车架总成、控制臂总成、仪表板横梁总成、侧围加强板总成、门槛加强板总成，以及制动踏板总成、离合踏板总成。

　　公司是工信部认定的国家级专精特新“小巨人”企业，截至2023年末拥有授权专利178项，其中发明专利59项。

　　大昌科技的客户名单覆盖了国内主流主机厂。公司已拿到18家主机厂的一级供应商资质，包括奇瑞汽车、广汽集团、广汽本田、大众汽车、长安汽车、长城汽车、江淮汽车、比亚迪、零跑汽车、小鹏汽车、本特勒等。

　　2001年，大昌科技成为奇瑞汽车一级供应商；2007年成为江淮汽车一级供应商，配套产品正是制动、离合踏板总成；2013年与广汽本田建立合作。

　　大昌科技的IPO之路并非一帆风顺。公司曾在2023年首次申报创业板IPO，后因内控缺陷等问题撤回申请。2025年12月31日，公司再次向深交所递交招股书，保荐机构由国元证券更换为中银国际证券，拟募集资金约5.02亿元。2026年1月22日，公司IPO审核状态变更为“已问询”，此后经历了多轮问询。

　　2026年6月30日，审核状态一度变更为“中止”，后恢复审核。2026年9月30日，公司更新披露招股书，补充了2026年上半年财务数据。

　　募资投向方面，公司计划将约1.53亿元用于合肥汽车零部件智能工厂项目（二期），约2.19亿元用于新工艺智能化底盘产线和冲焊产线建设项目，约2960万元用于年产50万套汽车底盘悬架总成件和年产30万套车身焊接总成项目，另有1亿元用于补充流动资金。

　　从财务数据看，大昌科技在2023年触达营收高点后，连续两年出现小幅下滑。2022年至2024年，公司营业收入分别为8.16亿元、12.55亿元和11.71亿元，归母净利润分别为7353.61万元、1.04亿元和9140.41万元。2025年全年，公司营收进一步降至11.50亿元，扣非归母净利润约0.91亿元。2026年上半年，公司实现营业收入约5.88亿元，归母净利润约3192.59万元。

　　盈利能力方面，2023年至2025年，公司毛利率分别为21.12%、22.64%和21.04%，净利率分别为8.26%、7.80%和8.29%，整体保持相对稳定。

　　值得关注的是新能源业务的增长。2025年，公司新能源收入占比达到36.59%，较此前明显提升。这一变化与国内新能源汽车渗透率的快速提升相吻合，也反映出公司在客户结构上正在从传统燃油车向新能源车切换。

　　大昌科技面临的最核心风险，是高度集中的客户结构。

　　报告期内，公司前五大客户销售占比始终维持在80%以上，其中第一大客户奇瑞汽车的主营业务收入占比分别达到57.2%、57%、59.1%和51.9%。2025年前三季度，公司向前五大客户销售收入占当期营业收入的比例约为75.94%，对奇瑞汽车的销售收入占当期营收比例约为48.82%。

　　这一依赖度在汽车零部件行业并不罕见，但大昌科技的特殊性在于，奇瑞的营收占比超过50%，意味着奇瑞一家的订单波动，就直接决定公司的业绩走向。2024年公司营收下滑6.68%，与奇瑞当年的销量增速放缓存在直接关联。

　　从行业地位看，大昌科技在冲压和焊接汽车零部件领域属于区域性企业，2022年资产总额与同行业可比公司存在一定差距，营业收入低于可比公司平均水平。公司的主要竞争优势在于与奇瑞、江淮等安徽本地车企的长期配套关系，但这一优势也构成了其客户集中度风险的来源。

　　回到刹车踏板事件。大昌科技被卷入的核心原因，在于其是江淮汽车的踏板供应商，且与尊界V800的踏板存在零部件编号高度接近的线索。市场顺着零部件编号溯源，发现尊界V800与对照车的编号高度接近，而大昌科技正是江淮汽车制动、离合踏板总成的配套供应商。

　　截至目前，尊界官方并未公布踏板总成和支架的具体供应商名单，三部门联合调查仍在进行中。对于大昌科技而言，这一事件的影响存在两种可能：若调查结论指向供应商材料或工艺问题，公司的IPO进程可能受到实质性影响；若调查结论指向测试方操作不规范或车辆个体差异，则事件对公司的冲击将相对有限。

　　从时间线上看，大昌科技正处于IPO问询阶段，更新披露的招股书刚刚于9月30日挂网。踏板事件在10月初发酵，恰好落在公司IPO审核的关键窗口期。即便最终结论对公司有利，监管层在审核过程中大概率会就此事进行额外问询，要求公司说明与江淮汽车的合作情况、产品质量控制体系以及是否存在召回或索赔风险。

　　从2000年芜湖起步，到成为奇瑞、江淮等多家主机厂的一级供应商，大昌科技用二十五年时间在汽车冲焊零部件领域建立了自己的位置。国家级专精特新“小巨人”的认定、18家主机厂的一级供应商资质、新能源收入占比提升至36.59%，这些构成了公司二闯创业板的底气。

　　但奇瑞依赖度超过50%的客户结构、连续两年的营收下滑、以及正在发酵中的刹车踏板风波，同样是这家公司IPO路上需要跨越的障碍。从“奇瑞系供应商”到“多元化汽车零部件平台”，中间还隔着客户结构优化、新能源业务持续放量和质量管控体系验证的多重考验。

　　踏板事件的最终调查结论，以及监管层对此事的问询口径，将是观察大昌科技IPO前景的下一个关键节点。

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