湖北
你是不是也觉得这两年钱越来越难赚了？这件事其实真的有原因。今年诺贝尔经济学奖获得者之一霍尔，他有一项研究，能把你的困惑和痛苦拆解得清清楚楚。今天我们就借着这位诺奖得主的研究来升级一下自己的财商，搞明白钱到底是为什么变得越来越难赚。这是我们财商选修系列的第13期，我是冯宝宝，关注我，一起来深扒财富真相，像搞钱一样过瘾。
霍尔在1978年的研究里，把一个概念——“理性预期”——引入了消费分析。说白了，你花多少钱，看的是你对长期收入的预期。比如你听说公司明年可能要裁员，那就算这个月多发了奖金，你也会感到不安，开始减少消费。这时候就会带来一个后果：你今天少赚的钱，不是因为你不够努力，很可能只是因为别人的心态变了，是别人开始担心自己未来的收入会下滑。
我们具体来看这件事到底是怎么发生的。先记住一个公式：一个人的支出，就是另一个人的收入。反过来，一个人省下的钱，就是另一个人少赚的钱。比如老刘本来准备花20万装修，钱都攒好了，结果听说公司明年可能要裁员，他一慌，决定先不装修，把钱存着再说。这一省，装修公司就少了一笔订单。
这里我们要引入另一个概念：经营杠杆。企业有一部分成本是固定的，不管生意好不好都得付。比如这家装修公司，有100万的收入，房租、人工这些固定开支大概30万，跟着订单走的成本大概60万，掐指一算利润是10万。现在订单少了一成，收入变成90万，但固定开支一分不能少，利润直接从10万掉到4万。
营收只降了一成，利润却降了六成。老板一看也慌了，决定砍掉奖金、停掉招聘。于是装修工少接了活，员工奖金也没了，他们也开始省钱：旅游取消、手机不换、聚餐减少。餐馆和商场也就少了N笔订单，恶性循环开始了。本来只是一个可能的小道消息，结果绕了一圈，影响的可不止一个人。
如果这时候房价又正好跌了，那事情就更严重了。还是老刘，他有一套300万的房子，贷款200万，住房净资产是100万。现在房价跌了两成，房子只值240万，贷款没变，净资产从100万直接干到40万。看着好像只跌了两成，但老刘的家底直接少了六成。不要说装修了，换车、旅游肯定都会缓一缓。这样一来，做这些生意的人也就少赚了，他们也要开始省钱，恶性循环又开始了。
美国2006年到2009年那一轮房价下跌中，房子的价值每缩水1美元，家庭消费平均就会少花5到7美分。杠杆越高的地方，反应越强烈。房价跌得猛的地方，本地餐饮零售行业的就业也会跟着下跌。房价下跌的影响，会沿着消费链条传导到你我的工资和收入上。哪怕你没有买房，也很可能被波及。
搞清楚了这套机制，就有了直面问题的理论武器。沿着你的收入往上追问：谁在为你的公司付钱？这群人的收入又靠什么支撑？他们的收入和财富之间有什么变化？你的收入受别人的支出影响，别人的支出又被他对未来的预期左右。把自己放回到这条传导链里，才能搞明白钱到底为什么难赚，压力是怎样传导的，真正的问题到底出在哪里。
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