A股，彻底变天了！

作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。

尘归尘，土归土了。

本周大A几乎是连跌5天，跌得让人脸都绿了。

其中科创50指数大跌6.77%，创业板指更是暴跌8.9%，沪指最低来到3674.82点，和两年前“924”行情顶点相差只有0.42点。

月初我说10月份是A股的牛熊决战月，没想到才月中胜负就分出来了，过程不仅比预想的要迅速，还更惨烈。

显然，市场已经做出方向性选择，但同时又来到一个危险的十字路口。

今天的文章继续从短中期趋势着手，助力大家摆脱短线局限，认清市场风险和真正的机会。

• 本轮A股调整到什么位置？何时结束？
• 大调整后，市场哪些方向还有机会？
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其一，技术上看，主要指数自节前至今，普遍遭遇短时间向下15%—20%这种级别的瀑布杀，集体跌穿了所有均线。

理论上遭遇如此惨烈的连续下跌，市场应该是有反弹的。

但本周的反弹别说连续，就连日内都做不到，只能时不时依靠国+队在早午盘结束前偷袭一把勉强回拉一点。

这种托而不举的操作，和“924”前很像，与其说是护盘，更像乘机捡带血的筹码。

周末，业内流传一则消息，说是上面对几大保险公司做了窗口指导，而且国+队可能要加快股票购买速度。

从国+队的言行来看，下周之后A股的反弹大概率随时会出现，但真正要调整到位恐怕还需要时间和空间。

从短线来看，连续下跌之后反弹随时会出现，目标可能是5日线3760点一线，量能配合的情况下最高也就冲击10日线3800点一线。

但中期趋势不容乐观。

首先从市场内看，沪指有国+队护盘都只是险守3674点，已经一只脚踩进悬崖了。

这么多年来，A股依靠某一股力量死守几乎从来没有成功过。

每次都是在外部利好最差也是不添乱的配合下，然后调动市场做多动能才有可能成功，最近的一次就是2年前的“924”。

只守不攻，即便攻也是偷袭，这种做法只是延缓下跌的节奏，很难改变下跌的趋势。

之所以国+队现阶段选择这种手法，也不完全是鸡贼，更大可能是和外部的形势有极大的关系。

本周布油再次来到110美元，创了近4个月的新高，老美9月份CPI、PPI数据因此都超预期，美联储加息预期也顺势再次升温。

接下来还有11月初的老美中期宣举，围绕这件大事老美可能会在中东干一票大的，油价走高的概率比掉下来明显要大。

当前市场有10月底和12月初各加息25个基点的预期，还有10月底按兵不动但12月初加息25个甚至50个基点的预期。

无论是哪一种，美联储加息是没跑了，区别只有加多少和加几次。

美联储持续加息不仅是虹吸全球流动性，股市走坏的概率因此变大。

更重要的是，中美利差本来就深度倒挂（10年期债券利差来到夸张的3.46%），美联储加息基本堵死了我方降息的路。

流动性被虹吸，政策空间严重受阻，上面为了区区大A逆经济大势而为的可能性很小。

而且我村金融消费者们什么样的熊市没见过，向来以“能吃苦”著称，当出现苦经济还是苦村民的时候，总是选择苦村民。

更糟糕的是，欧美各国债务危机已经愈演愈烈了。

美债、日债、欧债不断刷新20多年新高，已经成为全球股市的阿喀琉斯之踵，随时会因此暴毙。

难题还不止这一个。

本周开始，美国企业债尤其是围绕AI疯狂投入的巨头们违约风险不断预警。

英伟达的亲儿子，做算力租赁的CoreWeave的债务规模已经达到500亿美元，是其自身市值的1.3倍，营收的5倍。

现在它的无担保企业债，收益率已飙升至16%，彻底沦为“垃圾债”水准。

市场越来越不看好或者说警惕这些巨头们，认为他们烧钱搞AI回报很可能覆盖不了收益，这也是本周费城半导体指数暴跌11.41%的主要原因。

从这个角度来看，全球科技股7月份的暴跌是杀估值，那10月份就是杀逻辑，和美村如此，韩村更是如此。

美国企业债、美债、日债、欧债集体拉响警报，出现全球危机共振的情况，我能看到上面自然也能看到。

在这种可能出现重大危机的节奏中，包括A股在内的全球股市自然也是风声鹤唳。

危机没有真正出现前，国+队提前进场稳住势头、带一带节奏是正常动作。

但要花大力气走一个鹤立鸡群的V，然后在后续可能的危机中重新掉下来，那岂不是竹篮打水一场空。

所以，当前国+队愿意慢慢配置，是护盘没错，何尝不是一种对待中期走势的态度呢？

一种捡捡筹码，看看外围形势，不见兔子不撒鹰的态度。

从这个内外因的角度来看，A股短线反弹后继续震荡阴跌的可能性比较高，中期可以认为要破3674点回撤到3500点一线。

这个过程可能要贯穿2026年剩下的时间。

反正，经过本周这一摔，A股所谓的慢牛彻底沦为牛屎了。

大A经常是怕我们摔得不够疼，总是喜欢把我们举起来再摔，算它狠

其二，在这种短线随时会反弹、中期还要震荡阴跌的判断下，市场大概率继续结构分化。

比如当前是有资金愿意配置整个市场，但不代表原来持有高波动成长股的机构，已经停止减仓。

本周双创板暴跌，彻底跌穿年线这一道最后的防线，这意味着什么光、芯彻底玩完了。

这个方向，短中期内不用再抱有任何幻想了，今天离场永远比明天离场要好。

至于未来，AI方向可能也会像互联网那样跑出几家最后的大赢家。

但这是千里挑一的概率，而且还要出现一波惨烈的大洗牌之后才能出现。

所以，长期这个方向继续看好几乎没人质疑，但其中的过程必然无比惨烈。

等高估值、高杠杆和拥挤仓位降下来，然后在一轮洗牌后胜负已分再投也不迟。

科技股的寒冬已经到来，但股市永远不缺赚钱的机会，新的方向或许已经在酝酿。

既然AI被质疑，那AI改变不了的或许就是另一个新的方向。

我们碳基生物，无论科技怎么发达怎么改变一切，想要维持生命就要吃饭喝水看病吃药。

从这个角度来看，已经调整五六年的内需消费和医药医疗就是一个经典逆AI方向。

另外，牛市结束、危机到来资金天然就喜欢避险的红利和黄金，这两个也是可以重点关注、布局的方向。

潮起潮落，城头变幻大王旗，从一个极端走向另一个极端，这就是A股的日常。

虽然A股还有机会，但市场内外警报一直在拉响，中期不乐观、长期不确定。

这种形势下，继续维持年线之下不超过半仓的操作或许更合适。

总之，破除幻想，留好现金，稳住别浪。

最后说下，

A股80%的时候本来就是浪费时间，行情太差，就不要把过多的精力浪费在这种抓马的事情上了。

好好工作、好好锻炼，做点真有意义、有回报的事，别跟市场和自己过不去。