中金公司实施换股吸并两大AMC券商谢幕 万亿券商航母成形网点超440家跻身行业前三

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

汇金系三大券商整合进入实施阶段。

10月15日晚间，中金公司（601995.SH、03908.HK）发布公告，本次合并的A股换股实施股权登记日为2026年10月16日，东兴证券、信达证券与中金公司的换股比例分别为1:0.4376、1:0.5210。10月19日，东兴证券、信达证券A股股票终止上市。

合并完成后，东兴证券、信达证券将注销法人资格。中金公司因本次合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流通。

长江商报记者注意到，随着AMC系两大券商谢幕，东兴证券、信达证券的控股股东中国东方、中国信达将通过本次重组成为中金公司的重要股东，持股比例分别为8.05%、16.76%。中金公司也将借助两大AMC的资源优势拓展多元化合作，建立资本市场与不良资产业务的协同发展模式。

此外，本次合并后，中金公司的总资产规模将超过1.25万亿元，营业网点数量将突破440家，行业排名由第十四位提升至第三位。

汇金系三家券商实施整合

拿下证监会同意注册批复一个月后，中金公司、东兴证券、信达证券三家券商的整合进入落地实施阶段。

10月15日晚间，中金公司发布公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的A股换股实施公告。此前，上交所已对东兴证券、信达证券作出终止上市决定，东兴证券、信达证券股票将分别于2026年10月19日起终止上市。

公告显示，本次合并的A股换股实施股权登记日为2026年10月16日，换股实施股权登记日收市后登记在册的东兴证券全体A股股东持有的东兴证券A股股票将按照1:0.4376的比例转换为中金公司A股股票，信达证券全体A股股东持有的信达证券A股股票将按照1:0.5210的比例转换为中金公司A股股票，即每1股东兴证券、信达证券A股股票可以分别换取0.4376股、0.5210股中金公司A股股票。

10月19日东兴证券、信达证券A股股票终止上市后，东兴证券、信达证券A股股东的股票账户中即不再显示两家券商A股股票，相对应的股票市值将无法在投资者账户总市值中体现，直至两家券商A股股票分别转换为中金公司A股股票及中金公司新增A股股份上市的相关手续完成后，东兴证券、信达证券原A股股东的股票账户中将自新增股份上市日起显示中金公司A股股票，相对应的股票市值将会在投资者账户总市值中体现。

此外，自本次合并的交割日起，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务；合并完成后，东兴证券、信达证券将注销法人资格。中金公司因本次合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流通。

回溯本次重组进程，2025年11月，三家券商正式对外宣布开始筹划本次重组。2025年12月，重组预案出炉。在经过方案修订调整后，2026年8月末，三家券商重组方案获得上交所审核通过。9月7日，证监会作出同意注册批复。

9月15日，东兴证券、信达证券开始停牌。停牌前一个交易日，两大券商A股股价分别为13.06元/股、15.56元/股，总市值分别为422.16亿元、504.61亿元。本次重组中，两大券商的换股价格分别为16.05元/股、19.11元/股，中金公司的换股价格为36.68元/股。

引入两大AMC为重要股东

汇金系三大券商整合，被视为证券行业又一大标杆性事件。

长江商报记者注意到，作为AMC系上市券商，东兴证券、信达证券背后控股股东分别为全国性AMC中国东方、中国信达，且与中金公司的实控人同为中央汇金。

其中，东兴证券坚持证券业务顺周期和不良资产业务逆周期双轮驱动，在境内拥有90余家证券营业部及分公司，并在福建省具有多年的客户积累和渠道优势。信达证券则充分运用中国信达及其下属公司的良性协同生态圈，在并购重整、企业纾困等方面持续发力，持续打造在不良资产经营和特殊机遇投资领域的差异化竞争优势，且在境内拥有100余家证券营业部及分公司，并在辽宁省具有领先的网络布局和业务优势。

若不考虑合并各方后续其他可能的除权除息及收购请求权、现金选择权行权等影响，本次换股实施后，中国信达直接持有中金公司的股份数量为13.29亿股，占存续公司总股本的比例为16.76%；中国东方及其一致行动人东富国创合计持有中金公司的股份数量为6.39亿股，占存续公司总股本的比例为8.05%，中国信达及中国东方将成为中金公司主要股东。

同时，中央汇金直接持有中金公司的股份数量为19.36亿股，占存续公司总股本的比例为24.41%，中央汇金仍为存续公司控股股东及实际控制人。

结合中国东方、中国信达在传统不良资产收购处置、困境企业纾困、破产重整、存量资产盘活、特殊机会投资等领域万亿资产体量的旺盛协同需求，中金公司认为，合并后公司可发挥“投资—投行—投研”三投联动优势，深化与股东的全面业务协同，拓展证券承销、并购重组、财务顾问、资产证券化、资本市场交易、综合研究支持、基金投资管理等多元化合作，建立资本市场与不良资产业务的协同发展模式，共同打造高质量资产池，持续扩大业务规模，提升资产运营管理能力，实现投资银行从传统的交易驱动“中间商向资产驱动”的价值创造者与共同经营者的深度转型。

此外，从财务数据上来看，吸收合并两家券商之后的中金公司业务规模、综合实力将得到显著提升。

据测算，吸收东兴证券、信达证券之后，中金公司2025年度营业收入将由285亿元增加至372亿元， 行业排名由第五位提升至第三位；2025年末母公司净资本由481亿元增加至1033亿元，行业排名由第十二位提升至第四位；营业网点数量将由247家提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位；零售客户数由999万户增加至超过1500万户，投顾人员数由3866人增加至5756人，产品保有规模由超4600亿元增加至超5000亿元。

数据显示，2026年上半年，中金公司实现营业收入193.02亿元，同比增长50.47%；归母净利润81.99亿元，同比增长89.35%。同期，东兴证券、信达证券分别实现营业收入25.06亿元、24.35亿元，同比增长11.4%、19.53%；归母净利润10.25亿元、10.97亿元，同比增长25.13%、7.15%。

截至2026年6月末，三家券商总资产分别为9971.5亿元、1326.38亿元、1202.5亿元。以此粗略计算，合并完成后，中金公司的总资产规模将超过1.25万亿元，又一大万亿级券商航母呼之欲出。

视觉中国图