上海
汇通财经讯——美元指数周一亚洲时段回吐开盘涨幅后几乎持平于101.80附近，法国债券收益率走高及社会动荡一度提振其避险需求，但未能扩大涨幅，AI投资疑虑持续压制美元。华侨银行警告，AI是支撑美国增长与美元的关键，若投资周期降温，这些支撑可能反转，令美元在避险环境中也显脆弱。当前呈现避险情绪、美债收益率下行与美元走软并存的罕见组合。
汇通财经APP讯——美元指数在回吐开盘涨幅后几乎持平，其走势主要受法国债券收益率飙升驱动。法国因生活成本上涨引发的社会动荡，一度改善美元的避险吸引力，但美元未能进一步扩大涨幅，原因是市场对人工智能投资持续性的担忧挥之不去。
周一亚洲交易时段，美元指数在自盘中高点102.01回落之后，大致交投于101.80附近，呈横盘状态。
法国债券收益率走高，市场避险情绪升温
法国10年期国债收益率上涨1.55%，接近4.85%，距离本月早些时候触及的逾二十年高点5%已不远。法国总统埃马纽埃尔·马克龙（EmmanuelMacron）在电视讲话中谴责生活成本抗议活动边缘出现的暴力场面，称其令人震惊，此前法国遭遇多年未见的动荡，抗议浪潮还进一步蔓延至里斯本与米兰。
法国社会局势的紧张，为美元提供了阶段性避险支撑，但这种避险需求并未推动美元持续走强。
AI投资疑虑压制美元，避险光环被削弱
美元未能守住涨幅，主因是人工智能股票在行业投资周期能否延续的不确定性中持续承压。华侨银行（OCBC）策略师指出，AI相关投资已成为美国宏观与市场叙事的核心支撑，AI支撑了美国增长、股市、收益率与美元。但他们警示，这种强势是一把双刃剑，若投资周期降温，这些支撑可能反转，即便在避险环境中，美元也会变得脆弱。
华侨银行强调，美元并不总是受益于风险规避。当冲击以美国为中心时，就像近期AI融资疑虑那样，美国资产面临的压力，可能压过美元传统的避险吸引力。他们认为，当前外汇市场出现一种罕见的组合：避险情绪升温、美债收益率下行、美元走软。这并非典型的全球避险冲击，即投资者不会单纯涌入美元，相反，若压力源头在美国，美债的避险需求会推动收益率下行，同时疲弱的美国资产回报，会降低美元的相对吸引力。
AI疑虑短期难消，美元上行越多越脆弱
华侨银行将最新的AI疑虑定性为投资大故事中的一段波折，而非根本转折。担忧情绪有些过度，但远未结束，这一插曲对外汇市场是一次有用的提醒。他们总结说，美元越是在上行阶段受益于AI驱动的美国增长韧性，一旦这种支撑开始消退，它就越容易暴露在风险之中。
货币政策层面，交易员依然确信，美联储在本月下旬议息会议上将维持利率不变。多名官员表示，当前没有再度加息的紧迫性，CME美联储观察工具显示，美联储维持利率不变的概率有所上升。
图：美元指数日线技术分析
美元指数技术面：站稳20日均线，短线偏多
日线图上，美元指数报101.87，站在20日指数移动平均线101.65上方，保持短线偏多的结构性倾向。受这条上行的均线支撑，14周期相对强弱指标（RSI）位于57，处于50中性线上方，显示上涨动能持续，而非超买状态。下行方面，初步支撑位于20日均线附近的101.65，若明确跌破，将意味着看多动能转弱，可能打开更深的回调空间。
只要指数在收盘基础上守稳这条均线，整体倾向仍偏好在回调中逢低买入，只要动能保持正值，涨势就有延伸空间。
结语
综合来看，美元正处在法国政局扰动与AI投资疑虑的双重夹击之下。法国的避险需求为美元提供了短期支撑，但以美国为中心的AI冲击，却削弱了美元的避险光环。华侨银行提醒，美元在上行阶段越是依赖AI支撑，一旦这股力量消退，其暴露的风险就越大。技术面上，美元守住20日均线，短线偏多格局未破，但政治与AI变量的演变，仍是决定美元后续方向的关键。
美指日线图 来源：易汇通
北京时间10月19日13:37 美指 报 101.83。
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