“星网”提速“北斗”扩圈 中证卫星产业指数的产业链“图谱”

《金证研》陌语/作者

2026年10月14日，朱雀二号改进型遥四运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的国星宇航星时代-39、44～50星，光传-03、04星共10颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功，本次任务入轨的10颗卫星，将针对太空算力、高性能卫星互联网等全球商业航天前沿需求，开展相关关键技术试验。

在此背景下，中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司证券作为指数样本，反映卫星产业上市公司证券的整体表现。

一、“星网”提速“北斗”扩圈，卫星通信产业稳步推进规模化发展

2026年上半年，我国卫星通信行业在多项专项政策引领下迈入规模化发展的关键阶段。

2026年3月，国家“十五五”规划纲要提出，进一步强化顶层部署，明确将商业航天列为战略性新兴产业；同年《政府工作报告》首次单独提出“加快发展卫星互联网”。

在产业层面，低轨星座建设全面提速，“千帆星座”在轨卫星数量增至238颗；“GW星座”同步推进，累计发射超150颗卫星。

2026年5月18日，中国卫星导航定位协会在京发布《2026中国北斗时空产业发展白皮书》（以下简称“白皮书”），白皮书指出，2025年，国民经济在复杂严峻的国内外形势下顶压前行、向新向优，高质量发展迈出坚实步伐，为北斗时空产业的蓬勃发展提供了坚实的宏观经济基础和广阔的市场需求空间。

随着数字经济与实体经济深度融合，各行业数字化转型和智能化升级进程全面提速，对高精度、高可靠、实时智能的时空信息、产品与服务的需求呈现显著增长。

北斗时空产业，作为以北斗卫星导航系统为核心，深度融合遥感地理信息、移动通信（5G）、室内定位（UWB、蓝牙、Wi-Fi）、惯性导航、视觉导航、地磁导航等多种技术手段的综合性产业体系，正处于稳步发展的阶段，产业规模持续扩大，融合创新应用不断涌现，产业生态日益完善，呈现出稳中向好的发展态势。

数据显示，2021-2025年，国内卫星导航产业总体产值分别为4,690亿元、5,007亿元、5,362亿元、5,758亿元、6,290亿元，2022-2025年增长率分别为6.76%、7.09%、7.39%、9.24%。此外，2025年，北斗时空产业总体产值达到13,323亿元。

也就是说，国内卫星导航产业增速在逐年攀升，产业规模持续扩大的同时，产业结构也在不断优化，实现了量的合理增长和质的稳步提升。

从产业生态来看，国内北斗时空产业已形成门类齐全、协同发展的良好格局，产业发展活力持续迸发。目前，国内北斗时空产业相关企事业单位总数已超过3万家，从业人员规模接近200万人，形成了一支高素质、专业化的产业人才队伍，为产业发展提供了坚实的人才支撑。

在境内上市的北斗时空相关企业（含新三板）总数达323家，上市公司相关产值约占全国产业总体产值的16.4%，龙头企业引领带动作用凸显，推动产业向高端化、集约化发展。

从产品上看，2025年国内北斗终端产品总销量超过4.1亿台/套，其中具有北斗定位功能的智能手机出货量近2.8亿部，车载导航仪市场终端销量超过2400万台，包括手持、物联网、穿戴式、车载（含两轮车）、高精度、船载等在内的各类监控及定位终端设备销量超过1.2亿台/套。截至2025年底，国内北斗兼容型芯片及模块累计出货量接近26亿片（含智能手机），具有北斗功能的各类型终端产品社会总保有量超过22亿台/套（含智能手机）。

在此背景下，中证卫星产业指数由工业、通信服务、信息技术、可选消费、原材料等行业组成，以反映卫星产业上市公司的整体表现。

具体来看，指数样本空间由同时满足以下条件的A股和红筹企业发行的存托凭证组成，需为非ST、*ST证券；科创板证券和北交所证券上市时间分别超过一年和两年，其他证券的上市时间需超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

选样方法上，在符合可投资性筛选条件的证券中，选取业务涉及以下卫星产业相关领域的上市公司证券作为待选样本，基础领域卫星平台与卫星载荷制造、卫星发射等，应用领域卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域地面设备制造、软件开发及系统集成。

在上述待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前50的上市公司证券作为指数样本。

定期调整上，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

在“十五五”规划与低轨星座建设提速的驱动下，国内卫星通信与北斗时空产业正加速迈向规模化、高端化发展。

二、从“一箭十星”到低轨组网，中证卫星产业指数的产业链“图谱”

从中证卫星产业指数的样本特征数据上看，该指数样本数量为50只。整个中证卫星产业指数的自由流通市值总量达到7,101.66亿元，反映了该指数所涵盖的样本股整体规模。

从样本股的市值分布来看，中证卫星产业指数最大自由流通市值达到525.07亿元，而最小自由流通市值为20.95亿元。从自由流通市值上看，样本平均自由流通市值为142.03亿元，而中位数为109.52亿元。

具体来看，截至2026年10月15日，中证卫星产业指数市值在100-199亿元的公司数量最多，为16家；其次是小于100亿元区间，共13家；200-299亿元区间7家；300-399亿元区间6家；400-499亿元区间3家；500-599亿元和600-699亿元区间各2家；900-999亿元区间1家。

从十大成分股上看，截至2026年10月15日，中证卫星产业指数前十大权重股分别为中国卫通、中国卫星、航天电子、华测导航、北方导航、中科星图、北斗星通、新雷能、国博电子、铂力特，权重依次为9.64%、8.68%、8.12%、5.57%、4.91%、4.72%、4.67%、4.56%、4.55%、3.63%。

数据显示，截至2026年10月15日，中证卫星产业指数近3年收益率为2.43%，近5年收益率为1.84%。

权重股业绩方面，中证卫星产业指数中，中国卫星2026年二季度的营业收入为18.85亿元，同比增长42.72%，归母净利润0.35亿元，同比增长213.36%。华测导航同期营业收入为19.29亿元，同比增长5.2%，归母净利润为3.33亿元，同比增长2.05%。此外，同期北斗星通营业收入为12.35亿元，同比增长率为38.48%，归母净利润为0.41亿元，同比增长2,784.18%。

总体来看，从朱雀二号改进型火箭一箭十星的成功发射，到低轨星座密集组网、北斗时空产业规模持续扩大，卫星产业在政策支持下市场规模扩大，中证卫星产业指数则反映该产业整体表现。