MSCI 就拟将印度尼西亚由新兴市场调整为独立市场启动咨询

• MSCI 将就拟将 MSCI 印度尼西亚指数调整至独立市场类别征求意见
• MSCI 指数针对印度尼西亚证券的现行冻结措施将继续实施，直至另行通知

MSCI 宣布启动咨询，就拟将 MSCI 印度尼西亚指数由新兴市场类别调整至独立市场类别征求意见。MSCI 将于 2027 年 6 月底前公布最终决定，并可能在咨询期间就市场参与者的反馈发布阶段性更新。

在 2026 年 6 月的市场分类评审中，MSCI 指出，市场参与者对印度尼西亚股票市场的可投资性提出了重大关切，包括股权结构长期不透明，以及涉嫌协同交易等问题。尽管印度尼西亚有关部门已宣布多项改革措施，包括加强对持股比例超过 1% 的股东的信息披露、细化投资者分类披露、推行高持股集中度（HSC）报告，以及制定将最低自由流通比例要求提高至 15% 的路线图，但机构投资者强调，这些措施需要得到持续、一致的落实，并有证据表明其产生了持续的实质性成效。MSCI 在 6 月表示，若到 2026 年 11 月指数评审时仍未见充分进展，将考虑就调整印度尼西亚市场分类启动咨询。

市场参与者向 MSCI 表示，迄今尚未看到印度尼西亚股票市场普遍取得充分进展。尽管改革措施已经公布，但市场运行失常问题仍引发重大关切，包括涉嫌协同交易的行为持续存在，以及缺乏有效执法的证据。

因此，MSCI 认为，继续将印度尼西亚归类为新兴市场已不再适当，并就拟将其调整为独立市场启动咨询。市场参与者的反馈表明，将印度尼西亚调整为前沿市场，无法充分反映其市场问题的严重程度。除非此次咨询获得明确证据，表明市场治理和运行已取得实质性改善，足以支持重新考虑这一调整，否则 MSCI 预计将按提案推进此次市场分类调整。

对于指数评审或公司事件所涉及的印度尼西亚证券，MSCI 将继续执行现行措施，冻结部分指数相关调整，直至另行通知。根据这一安排，MSCI 将不提高外资纳入因子（FIF）或股数（NOS），不向 MSCI 印度尼西亚可投资市场指数（IMI）新增成分证券，也不将成分证券向上调入更大市值规模的分段指数。

MSCI 将继续剔除印度尼西亚有关部门根据 HSC 框架认定的证券，并利用以 1% 持股比例为门槛的股东披露数据，调整自由流通股估算。

MSCI 欢迎市场参与者于 2027 年 4 月 30 日前，就此次 MSCI 印度尼西亚指数市场分类调整提案提供反馈，并将于 2027 年 6 月 30 日或之前公布决定。

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