北京
10月19日，东兴证券、信达证券正式从A股市场摘牌，终止上市。此次退市系中金公司换股吸收合并所致，属于主动退市，不设退市整理期。
东兴证券、信达证券自9月15日起停牌，9月14日为两家公司在A股市场的最后一个交易日。摘牌后，原股东所持股份将按照既定换股比例转换为中金公司A股股票。这是中国资本市场史上首次由一家头部券商同时吸收合并两家券商，也是汇金系牌照整合的关键落子。
华创证券认为，本次央企系头部券商吸收合并两家“AMC”系券商的平稳落地，标志着证券行业新一轮以做优做强、功能协同为导向的供给侧深度整合正式步入实质交割阶段。
两家券商第三季度业绩承压
10月18日，东兴证券、信达证券同步披露2026年三季报。财报显示，两家券商第三季度业绩均出现下滑，其中，信达证券归母净利润降幅更为明显。
具体来看，东兴证券第三季度实现营业总收入9.79亿元，同比下降28.06%；实现归母净利润5.86亿元，同比下降24.85%。信达证券第三季度实现营业总收入8.7亿元，同比下降11.37%；实现归母净利润1.91亿元，同比下降42.03%。
从前三季度整体表现来看，两家券商的经营情况则有所分化。信达证券前三季度实现营业收入33.05亿元，同比增长9.48%；归母净利润12.88亿元，同比下降4.83%。东兴证券前三季度实现营业收入34.85亿元，同比下降3.47%；归母净利润16.11亿元，同比增长0.75%。
在资产规模方面，截至2026年三季度末，信达证券总资产为1125.34亿元，较上年末下降13.4%；东兴证券总资产为1063.31亿元，较上年末下降6.89%，两家券商总资产合计约2188.65亿元。
分业务看，自营业务均为两家券商主要收入来源，但相关收入“一升一降”。信达证券前三季度自营业务收入为15.46亿元，同比增长12.12%。东兴证券前三季度自营业务收入为15.66亿元，同比下降8.23%。
从投行业务来看，两家券商的投行业务收入均有明显下滑。其中东兴证券前三季度投资银行业务手续费净收入为2.22亿元，同比下降40.28%；信达证券投资银行业务手续费净收入为0.51亿元，同比下降39.27%。
又一万亿券商启幕
截至2026年6月30日，中金公司资产总额达到9971.49亿元，较2025年末增长27.38%。随着东兴证券、信达证券的资产与业务纳入合并体系，中金公司的资产规模将进一步扩大，正式迈入万亿级券商行列。
回顾合并历程，从2025年11月中金公司宣布筹划吸收合并东兴证券、信达证券，到如今两家券商正式摘牌，这场券业并购历时近一年。
回顾交易进程，2026年8月27日，上交所并购重组委审议通过中金公司吸收合并东兴证券、信达证券的重组方案；2026年9月7日，证监会正式下发批复；2026年9月15日，东兴证券、信达证券A股股票停牌；2026年10月19日，两家公司正式终止上市。
近年来，随着证券行业并购重组持续推进，头部券商通过整合扩大资本规模、拓展业务版图，提升综合金融服务能力，已成为行业发展的重要趋势。
根据中金公司公告，9月7日，证监会出具相关批复，同意中金公司以新增31.04亿股吸收合并东兴证券、信达证券的注册申请。吸收合并完成后，东兴证券、信达证券依法解散，原东兴证券、信达证券分支机构变更为中金公司分支机构。
此外，证监会要求中金公司应当按照报送的初步整合方案确定的方向，在一年内制定并上报具体整合方案，明确时间表，妥善有序推进整合工作。东兴证券、信达证券应当自该批复下发之日起三年内完成工商注销登记工作，中金公司、原东兴证券分支机构、原信达证券分支机构应当自本批复下发之日起一年内完成工商变更登记工作。三家券商同时需按照境外子公司所在地法律法规，依法做好境外子公司股东变更、业务整合剥离等工作。
华创证券认为，行业整合不仅显著提升了头部航母的综合竞争壁垒与资金使用效率，也为板块中长期估值重塑带来持续催化。
（作者 蔡越坤）
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蔡越坤
资本市场部资深记者 主要关注债券、信托、银行等领域的市场报道。
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