ETF市场迎来“主动时代”，华夏基金等首批主动ETF获批

　　10月19日，华夏质量甄选主动管理交易型开放式股票证券投资基金正式获批，标志着境内ETF市场正式迎来“主动时代”。

　　2026年仲夏，A股市场正经历一场深刻资金结构变迁。社保、险资等长期资金在2023年以后持续入市，中特估、高股息、股东回报成为新的定价锚；与此同时，越来越多投资者不再满足于“复制指数”的Beta收益，而是希望在透明、高效交易载体中，获得基金经理主动管理的Alpha能力。当长期资金的配置需求与场内工具的透明诉求交汇，一个全新产品形态——主动ETF，悄然站上资本市场的风口。

　　在首批18只上报产品中，华夏基金递交的“华夏质量甄选主动管理交易型开放式股票证券投资基金”已于10月19日正式获批。Wind数据显示，截至2025年底，作为境内ETF领域的领军者，华夏基金权益类ETF年均规模已连续21年行业第一。公司旗下首只主动ETF的推出，被视为其从“被动跟踪”向“主动管理+ETF工具”战略升维的关键落子。（注：“连续21年”指2005-2025，采取“年日均规模”，指产品上市以来每个交易日规模数据的算数平均。）

　　主动ETF这一新品种，本质上是将主动管理“基因”与ETF“外衣”合二为一。与传统被动指数ETF不同，其不再受指数成分股约束，基金经理可依据宏观研判与个股研究自主选股、动态调整持仓，以追求超越业绩基准的Alpha收益为核心目标；与传统场外主动基金不同，它在证券交易所上市交易，投资者可在交易时段内实时买卖，并享受ETF全部交易便利。

　　尤为关键的是，主动ETF每个交易日开市前，可通过申购赎回清单（PCF）完整披露全部持仓，彻底告别传统主动基金“每季度披露前十大持仓”信息滞后，让“投资盲盒”变成“透明鱼缸”。按照配套业务指引要求，主动ETF投资组合需持有证券数量不低于30只，前十大持仓证券权重合计不超基金资产净值60%，从制度层面保障持仓分散性与风格稳健性。

　　未来新基金运作，也离不开华夏基金专业平台化支撑。公司在主动投研与指数投资领域均具备深厚积淀，最早在业内提出“研究创造价值”投资理念，其“主动投研体系5.0”实现从团队到平台的进化，投研人员超300人，投资经理和基金经理平均从业年限12年。在指数投资方面，华夏基金2004年推出境内首只ETF——华夏上证50ETF，截至2026年6月，旗下ETF产品已达128只，非货ETF总规模行业第一。主动投研的深厚积淀与ETF业务的成熟稳健，为这只主动ETF的选股能力提供了平台级支撑。

　　从全球视野看，主动ETF已成为国际资管市场增速最快投资品类之一。彭博数据显示，截至2026年6月30日，全球主动ETF总规模达2.5万亿美元，自2016年以来，其复合年均增长率达49%，远超整体ETF市场22%增速。境外市场的发展路径表明，主动ETF能够有效匹配保险、养老金等中长期资金以及场内个人投资者主动投资需求，是未来公募基金行业格局演变的“关键因子”。

　　此次华夏质量甄选主动管理交易型开放式股票证券投资基金的获批与后续发行，不仅将为境内投资者提供一个兼具价值风格定力与ETF交易便利性的全新工具，也将成为观察中国主动ETF市场发育的重要样本。

　　投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》等销售文件。

　　本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险。本基金投资中的风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，流动性风险，衍生品投资风险，可转换债券和可交换债券的投资风险，资产支持证券投资风险，参与转融通证券出借业务风险，存托凭证投资风险，管理风险与操作风险，技术风险，本基金的特定风险等。

　　本基金作为ETF，特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份股停牌或退市的风险、基金份额二级市场交易价格与基金份额净值发生偏离的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、套利风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、申购赎回的代理买卖风险、非沪市成份证券申赎处理规则带来的风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、第三方机构服务的风险、本基金场内投资采用证券公司交易和结算模式的风险等。

　　本基金属于指数基金，采用完全复制策略或抽样复制策略，跟踪中证A股指数，其风险收益特征与标的指数所表征的证券市场组合的风险收益特征相似，但复制投资策略的变化可能影响本基金对标的指数的跟踪程度。

　　本基金资产可能投资于科创板股票，如本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。

　　本基金资产可能投资于北交所股票，如本基金投资于北交所股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、退市风险、股价波动风险等。

　　本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。

　　本基金可投资于股票期权、股指期货、国债期货等金融衍生品，可能面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险等。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。本基金可参与转融通证券出借业务，面临的风险包括但不限于流动性风险、信用风险、市场风险等。本基金可投资于可转换债券和可交换债券，可能面临的风险包括正股价格波动风险、发行人的信用风险、流动性风险等。（CIS）