首批主动ETF正式获批：最快本周五启动发行，单只募集上限20亿元

作者 | 《财经》新媒体研究员 蒋金丽

编辑 | 蒋诗舟

国内主动ETF时代渐行渐近。

10月19日，首批18只主动ETF正式获批。中国证监会主席吴清当天在2026金融街论坛年会开幕式上表示，这是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。

《财经》新媒体从业内了解到，这批产品最快将于本周五启动发行，募集上限均为20亿元。

12只产品名称有所调整

从首批主动ETF上市交易的地点来看，上交所和深交所各有9只。

上交所阵营产品包括：易方达品质均衡主动管理ETF、华夏质量甄选主动管理ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理ETF、汇添富均衡策略智选主动管理ETF、华安均衡慧选主动管理ETF、招商价值智选主动管理ETF、永赢景气均衡主动管理ETF、平安红利景气主动管理ETF、摩根大盘成长主动管理ETF。

深交所阵营产品包括：南方均衡配置主动管理ETF、富国价值优选量化选股主动管理ETF、鹏华价值臻选主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动管理ETF、天弘均衡量化选股主动管理ETF、工银瑞信红利主动管理ETF、华宝均衡精选主动管理ETF、建信均衡优选主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF。

从最终获批的名单可以看到，有12只产品的名称较上报时有所调整。其中，易方达、永赢、华安、南方、建信、华宝6家基金公司旗下产品名称均加入了“均衡”标签；天弘、汇添富、富国3家基金公司旗下产品名称着重体现“量化”属性；摩根和平安旗下产品则分别强调“大盘”和“红利”标签；华夏旗下产品名称则进行了精简，去掉“价值”二字。

整体来看，首批聚焦市场容量空间较大的稳健型投资策略。其中，均衡策略9只、价值策略4只、红利策略3只、质量策略1只、大盘成长策略1只。

选股策略方面，13只采用基本面主动选股策略，依托基金经理深度研究开展精细化投资；5只采用量化策略，其中，富国、天弘旗下产品为纯量化策略，汇添富、招商、大成旗下产品为“量化+基本面”融合策略。

主动ETF的四大优势

作为创新类基金品种，国内主动ETF的推出具有深远意义。

“这是国内基金行业发展进程中具有里程碑意义的一步。”华泰柏瑞基金主动权益投资部联席总监指出，过去十余年间，国内ETF市场经历了从无到有、由弱渐强的跨越，规模持续扩容，品种日趋多元。但客观而言，ETF的扩张主要集中于被动指数型产品，主动管理的身影长期缺席；国内主动基金仍以传统的场外开放式品种为绝对主力。

从全球视野看，主动ETF已成为国际资管市场增速最快投资品类之一。华夏基金提到彭博的一组数据：截至2026年6月30日，全球主动ETF总规模达2.5万亿美元，自2016年以来，其复合年均增长率达49%，远超整体ETF市场22%增速。

主动ETF本质上是将主动管理“基因”与ETF“外衣”合二为一。华夏基金表示，与传统被动指数ETF不同，其不再受指数成分股约束，基金经理可依据宏观研判与个股研究自主选股、动态调整持仓，以追求超越业绩基准的Alpha收益为核心目标；与传统场外主动基金不同，它在证券交易所上市交易，投资者可在交易时段内实时买卖，并享受ETF全部交易便利。

华夏基金认为，境外市场的发展路径表明，主动ETF能够有效匹配保险、养老金等中长期资金以及场内个人投资者主动投资需求，是未来公募基金行业格局演变的“关键因子”。

在杨景涵看来，相较传统场外主动基金，主动ETF具备多重优势。

一是透明度大幅提升。主动ETF每个交易日需通过PCF披露前一交易日完整持仓，而传统场外产品仅每季度末公布前十大持仓。以往，投资者在季度中期可能面对基金经理已调仓，但只能依赖滞后信息做出判断，信息更新不及时，运作理解困难。主动ETF“所见即所得”的全透明机制，使投资者可实时跟踪基金经理的最新操作，有效降低信息成本，增进信任。

二是费率具有竞争力。主动ETF的综合费率明显低于传统场外主动产品，契合全球公募基金费率下行的趋势，长期节省下来的费用有望转化为投资者的实际回报，提升持有体验。

三是交易机制灵活高效。主动ETF兼具ETF的二级市场买卖与一级市场申赎的双重便利，打破了传统主动基金仅能以当日基金净值申赎的单一模式，为投资者提供了更高效的流动性管理工具。

四是运作更为稳健。ETF的场内实物申赎机制使大额申赎通过一篮子股票交割完成，无需被迫在二级市场卖股，有望降低净值冲击和交易成本，有利于基金经理更从容地执行既定策略，更好保护持有人利益。