击败金茂和中海！这家民企让人大感意外...

前不久的天津土地市场，突然扔下一颗惊雷。

河西区新八大里一里地块正式出让，但这不是一宗普通的宅地——

它是河西区2026年出让的首宗宅地，是828新政落地后天津市区成交的第一宗住宅用地，更是新八大里片区近11年来首次推出的纯住宅地块。

业内原本以为，这会是一场央企国企之间的内部赛。毕竟到场的四位选手里，中海、金茂是响当当的央企巨头，泰达建设是天津本土国企一哥。唯一的生面孔是——

山川集团

可15轮竞价过后，结果让所有人都傻了眼：

天津卓宸盛川房地产开发有限公司（山川集团旗下）以9.25亿元总价摘得地块，溢价率5%，折合楼面价约19421元/㎡。

居然是一家民企，赢过了中海和金茂。

当很多人认为现房时代的带来，会让很多民企陷入更深的深渊之时，山川集团的动作，让人大感意外！

这一幕，像极了当下房地产行业的一个缩影：

旧的秩序正在松动，新的玩家正在登场。

01

一场意料之外的争夺战

先说地块本身的分量：

新八大里对于天津楼市，相当于陆家嘴之于上海、珠江新城之于广州。

2014年，二里到七里6宗地块集中出让，一口气卖了255.46亿元，楼面价在1.25万-1.45万/㎡之间，轰动整个华北地产圈。

中海拿下四里、五里，泰达拿下二里，中冶、北大资源、天房集团各分一子，后来诞生了德贤公馆、寰宇天下、格调绮园等一批标杆项目。

唯独一里地块，整整沉寂了近11年。这块地前身是无线电元件五厂厂区，后来是三星电机厂址，拆迁收储后一直没有入市。

此次出让面积23814.3㎡，容积率2.0，兼容约1100㎡商业，产品定位是小高层加洋房。

图片来源：克而瑞

按照规划要求，项目必须延续新八大里的建筑风貌，沿街配置底层商业，采用院落围合布局，打造开放式活力街区。换句话说，这不是随便一块地，它是新八大里的收官之作，是城市封面的最后一块拼图。

这样的地块，天然就是头部房企的必争之地。

我们来看看大家看好的三位种子选手的实力：

中海在天津的策略很明确——重仓河西，深耕新梅江。2025年6月，中海以17.55 亿元拿下新梅江36号西地块，楼面价18078 元/㎡；随后又陆续布局多宗地块，形成了甲叁號院、学府源境等多个在售项目矩阵。其中甲叁號院单价冲到3.85万/㎡，是新梅江的价格标杆。

中海甲叁號院效果图

此次参拍一里地块，中海的意图非常清晰：防守河西定价权，巩固自己在片区的话语权，避免新进入者打价格战冲击现有项目。

金茂在天津的地位，用一句话形容就是逢金茂，必标杆。

体北金茂府奠定了天津高端住宅的新标准，上东金茂晓棠、上东金茂锦棠更是2025年天津楼市的销冠项目，单盘狂卖18.57亿元。金茂泮湖满庭、体北金茂府也都是各自区域的销售冠军。

上东金茂锦棠效果图

但金茂有个痛点：天津自主储地不多了。此次参拍，金茂是带着补仓任务来的，走拿下这块地可以延续天津市场的高端产品线。

泰达建设是天津房地产市场的压舱石。作为泰达控股旗下的地产平台，泰达建设的重心在城市更新和代建业务，新八大里的二里地块当年就是泰达系拿下的，后来交由格调代建，口碑非常好。

此次参拍一里地块，泰达建设有主场优势，又是本土国企，无论是关系还是市场理解都占优。业内很多人预判，这块地最终会落入泰达囊中。

三家选手，一个比一个来头大。相比之下，山川集团更像个凑数的。

可竞价环节偏偏出了岔子。

15轮报价，阶梯式加价，没有出现想象中的血拼，但每一步都暗藏机锋。中海、金茂、泰达都在试探，出价谨慎，反倒是山川集团步步紧逼，加价果断。

最终，竞价阶梯停在了9.25亿元。

三家央企国企，集体收手了。一家名不见经传的民企，就这样在众目睽睽之下，拿走了新八大里的最后一里。

02

横空出世的黑马什么来头

土拍结果一出，很多地产圈的人都在问：山川集团到底是何方神圣？

公开信息显示，拿地主体是天津卓宸盛川房地产开发有限公司，成立于2026年4月10日，注册资本1000万，法定代表人楼振刚，由天津卓筑盛川房地产开发有限公司100%控股。

艳姐也去查了一下，公开工商信息中没有直接注册为“山川集团”的公司主体，所有地产相关项目均通过层层控股的项目公司独立运营，最终实际权益由易振疆、翁献兴、单旭征等多位自然人持有。‌‌‌

给艳姐的感觉是更有一种合伙人分权治理的味道在其中。

同一群老板或者合伙人，可以多开几个项目公司，每块地派一个公司去举牌，分项目融资去拿地，形成“项目制联合体”。

每个项目独立公司、独立账户、独立负债、独立核算。如果一个项目出问题，理论上不牵连其他项目。好处是灵活、风险隔离、方便引入不同资金方、方便退出；坏处是项目公司抗风险能力弱，外界很难看清真实控制人和真实负债，监管穿透也是比较难。

山川集团过去几年实际上也有类似的操作：

2024年11月河东减速机厂地块，2023年津南双港新家园地块，今年6月滨海天碱地块，再加上新八大里。公开算下来，买地一共花了23.73亿元。但每次具体谁去买、背后的钱怎么凑，外人很难从公开资料里完全看清楚。

所以山川集团真正厉害的地方，不是钱特别多，而是把上下游做成了一个圈。

要知道的是，普通房企买地后一般是这样的操作：先用自己的钱买地，再找施工队盖楼，施工队先垫钱，接着把没盖完的楼押给银行借钱。每走一步都要多花钱——施工队垫钱，报价里会加利息；银行借钱，也要利息。

市场好的时候，房子没盖好就能先卖，收来的钱能把一路上的花费盖住，大家不太细算。可828新政要求现房销售后，房子要盖好才能卖，收钱时间晚了很多，时间成本一下子涨了好几倍，这种一层层加钱的玩法就撑不住了。

而山川走的是另一条路：

它在天津的项目，几乎都交给中天建设来盖，又和金地绑得很深。市场上很多人猜，这个组合的钱不是主要从普通银行渠道来，而是施工、建材，甚至一部分盖楼的钱，都在自己的合作圈里转。

金地山川印效果图

施工队是长期搭档，成本可以内部算；买建材走长期合作的供货链，少让中间商加价；金地帮忙管盖房的费用也相对清楚，而且合作量大，有谈价空间。

山川这套办法，正好赶上政策变化带来的反向效果：现房销售把靠借钱猛冲的玩家挡在外面，反而给这种上下游自己抱团的民企留出了喊价空间。

03

民企逆袭背后

这次一里地块的出让，表面看是一宗土地的归属，本质上是天津房地产市场格局的一次微妙转向。

过去三年，天津土拍市场几乎是央企国企的天下。民营房企要么暴雷躺平，要么收缩战线，土拍席上难觅身影。市场形成了央企拿地、国企托底、民企围观的固定剧本。

但828新政之后，剧本开始改写。

首先，高周转模式彻底终结，"有钱"比"有规模"更重要。

以前的土拍，拼的是谁融资成本低、谁杠杆加得高、谁周转速度快。央企国企凭借融资优势横扫千军，民企根本没法比。

现在不一样了。预售门槛提高到封顶，现房销售成为主流，回款周期大幅拉长。这时候比拼的不是融资成本，而是自有资金厚度和资金使用效率。

很多人以为民企没钱，其实不然。很多本土实业资本、产业资本一直在伺机进入地产，只是以前高杠杆时代他们玩不过专业房企。现在行业去杠杆，大家都要用自有资金玩，反而站在了同一起跑线上。

山川集团就是典型的产业资本跨界做地产。它不是传统意义上的开发商，更像是一个投资商+开发商的结合体，在地产低谷期抄底核心资产。

其次，大地块时代落幕，小而美成为新赛道。

天津市区已经很少有百亩以上的大宗宅地了，未来出让的大多是这种几十亩的插花地、收尾地。

这类地块有个特点：位置好、稀缺性强，但体量小、货值有限。对千亿房企来说，操盘一个10亿货值的项目和50亿货值的项目，投入的管理成本差不多，自然更愿意做大项目。

但对本土中小房企来说，10亿货值的项目刚好能吃下，团队也能驾驭。不求规模多大，只求每个项目都赚钱，稳扎稳打。

最后，外来和尚不再好念经，本土深耕型房企迎来机会。

中海、金茂再强，也是全国性布局，天津只是众多城市中的一个。决策层对天津市场的理解，对板块价值的判断，肯定不如天天泡在本地的开发商。

山川集团之所以敢在新八大里下手，肯定是把周边的二手房价格、客群购买力、竞品去化速度算得门儿清。它知道这块地卖多少钱能走量，知道目标客户是谁，甚至知道周边小区业主的置换需求。

这种对本土市场的深度理解，是外来房企比不了的。

这次土拍最大的意义，不在于谁拿了地，而在于它释放了一个信号：

房地产没有永远的霸主，只有时代的玩家。

央企国企不会永远通吃，民企也不会全部退场。当行业告别高增长、高杠杆、高周转，回归制造业本质，比拼的就不再是谁胆子大、谁融资多，而是谁产品好、谁资金稳、谁更懂市场。

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主编：张艳

责编：marl

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