湖南
聊光刻机，很多人都盯着能不能造出 EUV，其实抛开情绪客观来看，中国大陆这些年一直都在持续向 ASML 采购设备。
ASML 在光刻机领域的地位摆在那里，品类齐全、产能充足，在当下的市场环境里，国内晶圆厂有扩产需求，找它采购也是很现实的选择。
看看近五年的采购数据，变化非常明显。2023 到 2025 这三年，国内每年采购金额都突破 60 亿欧元，2024 年更是接近 90 亿欧元，2025 年也有 80 亿欧元。
对应的营收占比也一路走高，早先常年维持在 15% 上下，2023 年冲到 30%，2024 年直接达到 41%，2025 年小幅回落至 33%。
很长一段时间里，中国都是 ASML 最重要的市场之一，也是全球芯片产能扩张最快的地区，这块订单对 ASML 的业绩分量很重。
转折出现在 2026 年，采购节奏突然变了。按照 ASML 之前的预判，全年来自中国的营收占比可能掉到 20% 以内。
拉长到最近十个季度的数据来看，起伏就更直观。从 2024 年二季度之后一路走高，到 2026 年连续两个季度下滑，一季度占比 19%，二季度跌到 14%。这个下滑幅度，让 ASML 心里紧张起来。道理很简单，如果中国订单持续萎缩，它的营收盘子肯定会受冲击。
就在不少人猜测采购会不会继续走低的时候，三季度数据又迎来回升，占比回到 23%，环比一下子提升 9 个百分点，换算成金额，多出来大约 10 亿欧元，折合人民币 75 亿元。虽然和之前峰值 49% 相比，还差了一半，但至少结束了连续两个季度的低迷，采购热度重新回来。
这个回升，也让 ASML 松了一口气。在它的判断里，只要国内还在持续下单采购，就说明国产光刻机还没有形成足够替代能力。国内芯片扩产的需求摆在那里，没有成熟替代品的前提下，后续还会持续采购。就算卖不了最顶尖的 EUV 设备，只靠 DUV 这类成熟机型，照样可以拿到稳定收入，保障业绩。
我们也不用简单把采购量的涨跌，直接等同于国产设备的进展快慢。采购节奏本身就受晶圆厂建厂进度、投产计划、订单排期等很多因素影响。大量采购，不代表我们放弃自研；阶段性减少下单，也不等于国产光刻机已经实现突破。
现在的局面就是这样，一边是国内芯片产业要稳步扩产，成熟制程的设备需求实实在在；另一边自研光刻机还在稳步推进，替代是一个漫长的过程。
短期之内，ASML 的设备依旧是国内晶圆厂重要的选择。这份起起伏伏的采购数据，其实就是当下半导体行业真实的缩影，没有一边倒的惊喜，也没有全盘悲观的结论，所有变化都要放在长期周期里慢慢看。
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