湖南
截至2026年10月，巴基斯坦中央电力采购局拖欠18家中资电力项目的电费已经累积到了大约4980亿卢比，折合人民币大约120亿元。4980亿卢比这个数字什么概念？其中，卡西姆港电力公司一家就被欠了790亿卢比，逾期超过半年。这家公司的首席执行官已经致信巴基斯坦方面的部长，警告说，如果欠款继续拖下去，可能触发贷款违约，甚至主权担保违约。
这起欠款风波的核心矛盾不是欠了多少，而是滞纳金免不免。
今年7月，巴方正式提出请求，希望中方豁免大约1700亿卢比的逾期滞纳金。
中资企业的答复很明确：拒绝。什么立场呢？本金可以谈分期，但是合同约定的罚息，一分钱不免。
这个态度和过去不太一样了。过去，中方对巴基斯坦的合作是“战略性耐心”，看在中巴友好的份上，很多事情可以商量、可以让步、可以缓一缓。但现在，正在转向“契约性执行”。
为什么会有这个转变？我们得看看这笔欠款的根源是什么。
这不是简单的巴方没钱四个字能解释的。
巴基斯坦电力系统有一个长期存在的顽疾，叫“循环债务”。
怎么循环的呢？我们一层层说。
最下游，配电公司偷电、线损严重，收不上来电费。中间层，政府的补贴不到位，配电公司拿到的钱，覆盖不了成本。最上游，就是发电企业，包括这些中资电厂，发了电却拿不到钱。压力层层上传，最后全部压在了最上游的发电企业身上。
这还没完。购电协议里，容量电费是和美元汇率挂钩的。卢比一贬值，巴方用本币算的电费账单就更高。
所以形成了一个怪圈：装机容量越来越大，缺电问题缓解了，但支付账单越来越高，越付不起。
那中方为什么坚决不肯免这1700亿滞纳金？
道理很简单。
滞纳金不是利润，是融资成本的补偿。中资企业建电厂的钱很多是银行贷款，是有利息的。你晚一天付钱，我就多一天的融资成本。
如果这一次豁免了就等于告诉所有合作方，拖欠是没有代价的。这个口子一开，以后谁还会按时付钱？
更重要的是，这损害的不只是一两家企业的利益，而是整个中巴经济走廊、乃至“一带一路”投资的商业根基。投资可以有战略考量，但商业规则不能破。
目前，巴方正寻求沙特等国的低息融资做债务置换，同时推动银行融资安排。但这些方案往往要求发电企业做出让步，谈判现在陷入了僵局。
真正的解决方案其实巴方自己也清楚，推进电力部门的收入侧改革，把配电效率提上去，把电费收缴率提上去。不然，债务置换来置换去根子上的问题没解决，钱还是会越滚越多。
中巴两国是全天候战略合作伙伴，这一点不会变。但友谊归友谊，合同归合同。再好的关系也需要建立在彼此尊重契约的基础上。
希望这笔欠款的问题能在理性、务实的谈判中找到一个双方都能接受的解决方案。
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