陕西
最近不少朋友问我，新股首日上市能不能追，联亚药业这只创业板新股，刚好给我们上了很现实的一课。很多人只看到上市首日5倍纸面涨幅，却忽略了绝大多数普通投资者，根本抓不到这部分收益，高点进场之后，等待自己的是持续的阴跌。
先看下公司的基本情况，联亚药业发行价定在7元，属于化学制药赛道。从财报来看，2024年净利润2.601亿元，2025年2.278亿元，今年三季报预告盈利1.935亿元至2.139亿元，同比增长35.31%至49.56%，当前TTM市盈率来到58倍，业绩增速看着不错，但估值已经不低，这是它基本面的底色。
上市首日它盘中冲高到42.15元，涨幅一度超过500%，收盘股价报收于35.12元，单日收盘涨幅401%。不少交易者看到这个走势，直接拿之前沈鼓集团的行情去对标，主观预判它还会继续往上冲，选择在高位进场，这一步，其实是把传闻预期当成了板上钉钉的利好。预期终究只是预期，没有落地的产业催化，撑不起这么高的股价。
后面的盘面走势，完全打破了这部分资金的幻想。上市第二天没有迎来大家期待的临停拉升，小幅高开之后直接掉头直下，一路下跌，越跌越狠，收盘股价报收于25.17元，单日收盘大跌28.33%。往后几个交易日里，只有上市第四天短暂冲高涨了2分钱，微涨0.09%，其余交易日全部收跌。上市第五天，这只票进入没有涨跌幅限制的最后一个交易日，仍然没有启动，最终收盘股价报收于20.06元，还是大跌9.19%，股价已经较最高点腰斩过半还多。
今天是上市的第六天，开盘直接跳空低开，全天一路走低，尾盘加速下跌，最终收在17.50元，以全天最低点收盘，单日跌幅12.76%。
至此，联亚药业上市仅六天，从42.15元跌到了今天的17.50元，短短六个交易日，股价跌幅高达58%。这意味着，除了中签的股民外，二级市场上所有进场的股民，全部被套，无一幸免。买的越早，套的就越深。
这只票有个很残酷的特点：下跌过程里几乎没有像样的反弹，别的新股大跌之后偶尔会有一轮修复反弹给离场机会，它是不断刷新低点，抢反弹的资金进去就被埋，没有给到出逃窗口。
这里我想说一个很容易被忽略的点：盘面上显示的首日最高涨幅，只是一个理论数字。普通散户很难精准卡在最高点卖出，真正能吃到这一波暴涨的，大多是中签的持有者。场外后知后觉冲进来博弈的人，面对的不是红利，而是极高的兑现压力。
单纯看业绩预告，它的利润增长是实打实的，但制药行业本身商业化存在不确定性，58倍的市盈率已经提前透支了一部分成长预期。当资金的炒作热情退潮，估值回归的速度会非常快。很多人会下意识觉得跌了一大半，估值已经足够便宜，可以抄底，可在明确的下跌趋势当中，底部很难预判，你以为的低位，后面还有更低的价格。
不少参与过这只票的股民止损离场之后，心态变化很明显，现在再看到新股，心里都会多一层忌惮。新股炒作本身就是高风险游戏，哪怕发行价不高、业绩预增亮眼，也不等于股价能稳住。在新股充分换手、走出明确企稳信号之前，盲目进场博弈，承担的风险实在太高。
股市有风险，以上仅为个人盘面复盘记录，不构成任何买卖参考。
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