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出品｜达摩财经
沃尔沃交出了一份营收下滑、利润转亏的三季报，在华收入大幅下行成为拖累公司整体业绩表现的重要原因。
10月23日，沃尔沃汽车发布2026年三季度报告。今年前三季度，沃尔沃汽车的营收为2172亿瑞典克朗，较上年同期下滑17%；经营亏损为32亿瑞典克朗，亏损额同比扩大99%。
具体到第三季度，沃尔沃汽车的营收同比下滑23%至669亿瑞典克朗，经营亏损为56亿瑞典克朗，与去年同期相比由盈转亏。
在沃尔沃汽车的财报中，公司管理层将三季度的运营亏损主要归结于中国市场收入下滑的影响。
今年三季度，沃尔沃汽车在大中华区的收入为83.06亿瑞典克朗，较上年同期下滑43.8%，其中中国区收入为74.98亿瑞典克朗，同比下滑46.7%，接近腰斩。前三季度，中国区收入同比下滑40.3%至249.72亿瑞典克朗。
除中国区之外，沃尔沃汽车在世界其他地区的收入也有所下滑。三季度公司在美洲地区的收入同比下滑29.0%至131.33亿瑞典克朗；在欧洲及世界其他地区的收入同比下滑14.5%至454.57亿瑞典克朗。
沃尔沃汽车中国区收入几近腰斩背后，国内新能源汽车市场正面临增长瓶颈。
据中汽研数据，今年前三季度，国内新能源汽车销量为846.6万辆，同比下降10.6%，其中9月销量125.2万辆，同比下降9.4%。
市场规模增长乏力，赛道竞争陡然加速，其中一个竞争方向就是抢占高端市场。近年来，踏入30万元、40万元乃至更高端市场的国产新能源汽车品牌越来越多，蔚来、理想、极氪、问界等品牌就是其中代表。
这恰恰抢占了传统国际高端汽车品牌的生态位，包括BBA在内的传统豪华品牌均受到影响，沃尔沃也不例外。在此背景下，沃尔沃不得不通过降价的方式维持市场竞争力。
据媒体报道，在今年8月的限时置换优惠活动中，沃尔沃旗舰款轿车S90在补贴后售价降至约23万元，较40.69万元的指导价降约18万元。除S90外，XC60、XC70、XC90及S60等车型的价格同样较原指导价大幅降价。
在财报中，沃尔沃汽车也坦承，在中国，由于来自新兴本土替代品牌的激烈竞争，传统高端品牌的市场正急剧萎缩，这基本上使传统高端品牌失去了盈利能力。
随着沃尔沃面对的市场趋于严峻，未来几个季度的市场展望持续恶化，沃尔沃汽车宣布将取消对本年度剩余时间的前瞻性业绩声明。
沃尔沃汽车也在积极推进降本增效。公司在财报中表示，未来将减少50亿瑞典克朗的间接支出和可变成本，相关措施将于明年年底前实现。彼时公司的总间接支出将降低近25%。为了降低经营成本，沃尔沃汽车还将大幅裁员。公司表示，将削减约2500个岗位，其中2000个位于瑞典。
大中华区新帅开局不利
今年以来，沃尔沃汽车大中华区高管密集变更，但新帅上任后并没能立即扭转公司在华销量承压的现状。
今年5月，沃尔沃汽车官宣，大中华区总裁兼CEO袁小林离任，段建军接任其职位。任命信息显示，段建军将即刻履行新职务，加入集团全球核心管理层及全球销售管理层，全面执掌大中华区端到端业务。
作为沃尔沃汽车大中华区新帅，段建军在汽车行业履历亮眼。30余年前，段建军曾在沃尔沃汽车担任维修技师，此后段建军先后在菲亚特中国、大众中国、华晨宝马、奔驰中国等车企任职。2023年，段建军出任奔驰销售公司总裁兼CEO，是该公司历史上首位华人CEO。
到了今年9月，沃尔沃汽车大中华区销售公司总裁也发生变动，原总裁于柯鑫离任，何阔出任新总裁。
公开信息显示，何阔曾于华晨宝马任职，后进入英菲尼迪担任销售高级总监等职务。2016年左右，何阔又加盟北京梅赛德斯-奔驰销售服务公司。这也意味着，何阔是段建军的老部下。
对于两位刚刚加盟沃尔沃汽车大中华区不久的高管而言，公司目前面临的形势可谓严峻。未来，两位来自奔驰的高管能否带领沃尔沃汽车重拾增长，有待进一步观察。
与吉利“抱团取暖”
2010年，吉利以18亿美元的价格从福特手中收购了沃尔沃汽车公司100%的股权，但吉利并未干涉沃尔沃汽车的经营，而是选择了“独立发展、放虎归山”的策略。目前，吉利集团直接、间接持有沃尔沃汽车78.87%的股份。
彼时，这笔交易被认为是一笔“蛇吞象”交易，但如今，吉利集团旗下吉利汽车的业绩已经完成了对沃尔沃汽车的反超。今年上半年，吉利汽车的营收为1736亿元，而沃尔沃汽车的营收为1503亿瑞典克朗，约合人民币1010亿元。
随着吉利汽车的规模越做越大，在全球市场，尤其是中国市场面临下滑的沃尔沃汽车，正在与吉利汽车越走越近。
今年9月17日，沃尔沃汽车在斯德哥尔摩举行了战略更新会议，提出通过区域化战略、加强与吉利合作、推出13款车型等方式，实现长期EBIT利润率超过8%的愿景。这13款车型中，将有6款面向中国市场。
同在9月，沃尔沃汽车还与吉利汽车达成协议，自2027年1月起，沃尔沃汽车将成为Lynk & Co汽车（领克）在欧洲的独家经销商。
与去年相比，今年吉利汽车的增速有所放缓。今年前三季度，吉利汽车旗下吉利、领克、极氪三款车型的销量合计223.55万辆，较上年同期增长3%。而2025年全年，公司汽车销量增速高达39%。
在国内新能源汽车市场陷入增长瓶颈，汽车出海面临竞争与贸易壁垒等考验的当下，吉利与沃尔沃汽车的进一步合作，能否帮助双方更好地开拓市场，仍待市场给出答案。
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