北京
10月22日，由清华大学五道口金融学院《清华金融评论》与中美联泰大都会人寿保险有限公司（以下简称“大都会人寿”）联合主办的“韧性养老·重构未来——2026中国家庭养老金融健康指数调研报告研讨会”在北京清华大学举行。
清华五道口养老金融50人论坛秘书长董克用围绕“加快家庭养老财富的储备”发表主旨演讲，提出一个鲜明判断：从“资金储备”走向“养老韧性”，家庭养老财富储备必须“加快”，而“加快”不能只靠个人多存钱，更要靠制度参与、政策支持和长期配置机制的协同发力。
（董克用主旨发言）
董克用指出，“加快”二字有现实紧迫性。其一，第一支柱现收现付模式面临职退比快速下降的压力，单靠基本养老保险难以支撑退休后的全部生活需求；其二，第三支柱积累具有显著的复利效应，需要时间沉淀，越晚启动越被动；其三，过去一代人依赖房地产实现家庭财富积累的模式已难以复制，新一代家庭更多要借助资本市场和金融手段完成养老储备。这与国家强调健全多层次多支柱养老保险体系、做好养老金融大文章的政策方向高度一致，也意味着养老金融必须从“有没有”转向“稳不稳”“够不够”。
在董克用看来，家庭养老财富由三类资产构成：一是养老金制度资产，即第一、第二、第三支柱；二是养老金制度之外的其他金融资产，包括储蓄、理财、国债、保险、健康险、基金等；三是住房等非金融资产。三类资产功能不同，不能相互简单替代。对家庭而言，首要的是高度重视并积极参与一二三支柱：能参加基本养老保险的应参尽参，有条件的企业应推动企业年金，个人养老金账户则应尽早用起来。同时，要在养老金之外合理配置金融产品，适度配置非金融资产，并把“养老财富规划”前置到全生命周期，而不是临近退休才着手。
政策支持是“加快”的关键变量。董克用提出，第一支柱应完善费基与费率联动机制，做实缴费基数、优化费率结构，回归现收现付的本源，同时可研究逐步放开灵活就业人员在就业地参加城镇居民基本养老保险的限制，提升制度包容性。第二支柱应把覆盖面从10%向50%推进，重点为中小企业建立企业年金搭桥铺路。第三支柱则可在EET模式基础上探索TEE模式或两者并行，让低收入群体也能获得税收激励之外的制度实惠；更重要的是推出默认投资机制，由专业机构为大多数不具备投资能力的家庭提供省心、适配的长期配置方案，避免“开了户却不缴存、缴存了却不会投”的尴尬。这些建议指向同一个政策取向：降低养老金融参与门槛，提升普惠性和可得性。
董克用还提醒，养老财富储备不是到退休那天就结束。长寿时代下，退休后仍有二十年甚至更长的生活周期，已储备财富如何保值增值、如何把不动产转化为可支配现金流、失能失智和独居家庭如何获得制度性支持，都是“加快储备”必须回答的后半篇文章。反向抵押、信托创新等工具可继续探索，但需要政策配套和生态协同。
从“存多少钱”到“怎样形成与生命等长的稳定现金流”，董克用发言的落点在于：养老韧性不是简单多存一笔钱，而是制度参与、市场化配置与全生命周期规划共同作用的结果。在积极应对人口老龄化国家战略和金融“五篇大文章”框架下，把家庭动员起来、把政策门槛降下来、把专业机制建起来，才能真正把养老财富储备转化为亿万家庭可感可及的养老韧性。
编辑 | 许晨辉 李嘉华
审核丨白雪
责编 | 兰银帆
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