江苏
最近这几年，拿着银行这类高分红股票的朋友，不少人都赚得比较舒心，走出了一波持续性不错的上涨行情。很多人觉得银行稳、分红高，所以股价才一直涨，但说实话，这波行情并不是银行的经营突然变得特别厉害，核心根源还是市场利率持续往下走，推着估值慢慢抬升上来的。
早些年大家挑股票，最先关心的就是企业盈利能不能持续往上走，业绩好不好是第一标尺。可现在这套思路已经不完全适用了。存款利率一年比一年低，国债、稳健理财的收益也跟着缩水，普通人手里的闲钱，想找个波动小、收益确定的渠道，选择越来越少。对比下来，银行股每年分红很规律，现金流扎实稳定，算下来股息收益比很多稳健理财还要划算。于是大量偏爱低风险的资金，慢慢把银行这类高股息标的当成了升级版债券，源源不断往里进场。买盘持续涌入，股价自然一点点被推起来。说白了，不是银行本身业务突然爆发，是市面上的钱找不到更好的安稳去处，被动扎堆到这个板块里。
再说说估值这件事。拿工商银行来举例，这几年股价慢慢走高，大家千万别误以为银行利润大幅增长了。去看财报就能发现，银行每年的营收和利润都比较平稳，没有那种跨越式的大增。股价上涨，主要就是市场愿意给它更高的估值，是估值修复带动的行情。放到历史维度看，现在它的市盈率位置已经处在比较高的区间，从估值层面来说，早就算不上便宜了。当然，短期也很难一下子大跌，国内经济复苏本身就是循序渐进的过程，市场这种偏爱高股息资产的偏好，短时间很难彻底扭转，所以股价大概率还会维持一段时间的震荡。
但风险也实实在在摆在眼前，现在银行板块已经形成了明显的资金抱团，很有可能重蹈以前抱团股瓦解的覆辙。这一波上涨早就脱离基本面支撑了，靠的就是资金不断涌入堆出来的行情。不少银行个股短短一段时间涨幅就达到三、四十个点，这种涨幅，单靠分红和业绩根本撑不住，本质就是一种新形式抱团。
市场的风向说变就变，一旦后面利率预期转变，资金开始分批往外跑，这波红利行情很快就会降温。现在很多人把银行股当成绝对安全的避风港，一股脑挤进来，可投资市场里，所有人扎堆的地方，往往风险会悄悄累积。单纯靠资金情绪推起来的价格，没有业绩做后盾，热度褪去之后，回调的力度不会轻。咱们普通散户，不能光盯着诱人的股息就头脑发热追进去，一定要看懂这波行情背后的底层逻辑，分清什么是基本面上涨，什么是抱团炒作，别在行情末尾冲进去站岗。
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