由于美国现货需求疲软，比特币价格连续第二个十月面临下跌

比特币仍有望连续第二个十月下跌，这挑战了其“十月上涨”的声誉。由于美国现货需求疲软，抵消了美联储 10 月 28 日决议公布前通过交易所交易基金 (ETF) 进行的重新买入。

要点

• 继 2025 年 10 月下跌 3.8% 之后，比特币正朝着连续第二个 10 月份下跌的目标迈进。

• 截至 10 月 25 日，比特币下跌了 4.2%，而 2020 年至 2025 年期间，10 月份的平均涨幅为 18.1%。

• CryptoQuant 记录到 Coinbase 溢价持续为负值，表明美国交易所的相对需求疲软。

• 10 月 27 日，现货比特币 ETF 吸引了 1.76 亿美元的资金流入，其中贝莱德的 IBIT 流入量为 1.515 亿美元。

• 在美联储决议和11月大选前夕，CryptoQuant的牛市评分指数从90跌至60。

根据市场数据，比特币价格从 9 月份收盘时的约 83,600 美元跌至 79,200 美元。随后，比特币价格在周三回升至 81,500 美元附近，收窄了之前的跌幅，但由于距离月度交易日结束还有三天，最终的月度走势仍未确定。

该加密货币上一次在10月份收跌是在2025年，当时下跌了约3.8%。如果2026年再次收跌，这将是该加密货币连续第二个10月份下跌，此前五年的上涨也使其获得了“10月份下跌”的绰号。

比特币的“十月暴跌”威胁到其长达五年的上涨势头

根据CryptoQuant报告中引用的历史数据，比特币在2020年10月上涨了27.6%，2021年上涨了40%，2022年上涨了5.5%，2023年上涨了28.5%，2024年上涨了10.9%。这五年平均涨幅为22.5%，但各年的涨幅差异显著。

如果将2025年的下降幅度考虑在内，2020年至2025年10月的平均降幅将降至约18.1%。该六年平均值是对历史数据的描述，而非预测，而且最新的10月份数据尚未结束。

本月伊始，比特币价格接近 83,567 美元，此前第三季度经历了强劲反弹。Bitfinex 分析师此前曾警告称，此次反弹的力度取决于新的现货购买，而不仅仅是空头回补或期货仓位调整。

CryptoQuant发现，尽管ETF资金流入，但美国市场需求疲软

CryptoQuant 的最新研究结果表明，美国市场买盘压力持续低迷。其 Coinbase Premium 指数（该指数将 Coinbase 平台上的比特币价格与境外交易平台的价格进行比较）在整个 10 月份都低于零，并在 10 月 24 日跌至 -0.146，创下 6 月下旬以来的最低水平。

负溢价表明 Coinbase 买家支付的价格低于境外市场参与者，但这并不能确定每一位美国买家，也不能证明所有美国投资者都在抛售。

根据该公司的需求预测，自 10 月 14 日起，现货市场表观需求每天都为负值。截至 10 月 25 日，30 天的衡量指标显示比特币缺口约为 76,000 枚，根据 CryptoQuant 的模型，购买量不足以消化现有的比特币供应量。

研究主管胡里奥·莫雷诺表示，该公司的牛市评分指数已从90降至60。然而，该模型的十项指标中有六项仍然看涨，这表明市场状况有所恶化，但尚未完全逆转。

ETF数据提供了不同的视角。根据SoSoValue的数据，10月27日美国现货比特币基金吸引了1.76亿美元的资金，其中贝莱德的IBIT基金吸引了1.515亿美元，富达的FBTC基金吸引了2450万美元。

这些购买行为发生在 10 月 22 日和 23 日约 7.735 亿美元的赎回之后。ETF 认购额为正与预计现货需求为负之间的区别此前已经出现过：对资金流动情况的分析发现，9 月下旬数十亿美元的 ETF 购买并没有立即使 CryptoQuant 的 30 天表观需求指标转正。

美联储的决定使月底比特币价格成为关注焦点

比特币的反弹发生在美联储周三宣布利率决议之前，投资者正等待美联储对12月可能再次加息的指引。10月27日至28日的会议将在美国周四公布GDP和个人消费支出通胀数据之前举行。

10月份的市场展望报告指出，82,000 美元是比特币进入该月的关键价位。分析师预计，机构资金流动和通胀数据将影响买家能否维持反弹势头，而无需依赖 10 月份的历史记录。

CryptoQuant 最新的风险水平有所下降。Moreno 指出，如果比特币走弱，365 日移动平均线（约 77,585 美元）、交易员实际成交价（约 74,041 美元）和 200 日移动平均线（约 73,028 美元）可作为参考点。

该公司报告显示，持有 1 至 3 个月的投资者的市场价格与实际成本之间的溢价从 9 月 22 日的 33.4% 收窄至 10 月 26 日的 8.1%。这意味着，如果价格下跌，这些投资者可获得的未实现利润缓冲空间将更小。

市场评论员Crypto Warrior表示，令人失望的10月份表现并未决定比特币11月份的走势。下一次美国中期选举定于11月3日举行，届时正值本月最后一个交易日之后。

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