新希望2026年前三季度营收同比增长8.94% 26亿定增落地优化债务结构

10月30日晚间，新希望（000876.SZ）披露2026年三季度报告。三季报显示，今年前三季度公司实现营业收入876.98亿元，同比增长8.94%；其中第三季度实现营业收入321.09亿元，同比增长11.18%。受生猪价格同比下行影响，公司前三季度归母净利润为-25.68亿元。

今年以来，国内生猪价格整体低位运行，养殖行业普遍承压。据公司月度销售简报，新希望9月商品猪销售均价为10.34元/公斤，同比下降19.78%；3月至6月，月度销售均价处于9.15元/公斤至9.74元/公斤区间。三季报显示，公司根据生猪未来售价计提存货跌价准备12.43亿元，是前三季度业绩亏损的主要因素之一。

在行业周期下行阶段，新希望一方面通过定向增发补充资本、压降短期债务，另一方面将新增投资集中于水产饲料及海外市场，同时向上推进育种研发平台建设，向下拓展黑猪渠道和产品组合，夯实生猪养殖竞争力。

定增落地 债务结构持续优化

三季报显示，公司以5.66元/股的价格向26名特定对象发行A股约4.59亿股，募集资金总额26亿元，新增股份已于9月1日在深交所上市。截至三季度末，中央企业乡村产业投资基金、欠发达地区产业发展基金以限售股形式进入公司前十大股东。

根据公司公告，本次募集资金扣除发行费用后，约18.2亿元投向猪场生物安全防控及数智化升级项目，7.65亿元用于偿还银行债务，其中偿债部分已全部使用完毕。10月8日，公司董事会审议通过使用不超过17.9亿元闲置募集资金临时补充流动资金，按公司测算，可节约财务费用约400万元/月。

从负债结构来看，截至9月末，公司短期借款为107.31亿元，较年初减少42.09亿元；其他流动负债较年初减少10.13亿元，主要系短期应付债券到期偿还。据三季报数据测算，公司有息负债合计约579亿元，较年初减少约19亿元；流动比率由年初的0.49提升至0.64，债务期限结构进一步改善。

财务费用方面，前三季度公司利息费用为14.39亿元，同比下降5.15%。截至三季度末，公司货币资金余额为94.88亿元，较年初增加8.61亿元；资产负债率为69.71%，较年初小幅下降。

在行业整体亏损的背景下，此次定增顺利完成，为公司补充了权益资本，也为后续生产经营和项目投资提供了资金保障。

水产料与海外产能加速布局

在养猪业务承压的同时，饲料业务保持稳定盈利。三季报显示，前三季度公司所得税费用同比增加1.39亿元，主要系饲料产业盈利增加。

资本开支方面，前三季度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为17.09亿元，整体投资节奏较为审慎，新增产能主要集中于水产饲料及海外市场。

水产饲料是新希望近年来重点发展的业务。2025年，公司水产料销量达197万吨，并提出未来三年销量翻番、冲击400万吨的目标。目前，水产料已被列为公司战略业务，饲料BU、大区及片区三级均设立了水产料管理部。新希望六和湖北片区总经理程婷此前表示，公司对基础建设和产能投入整体管控较严，但对水产料产能建设给予了明确支持。

新希望在华南加码水产饲料

国内方面，3月18日，公司投资3亿元的广东江门开平年产24万吨高端水产饲料项目奠基，产品聚焦虾料及高价值膨化鱼料，这也是水产料列为战略业务后，公司在国内新建的首个专业水产料工厂。华南为国内规模居首的水产饲料市场，特种水产料占比已超过60%，公司目前在该区域的水产料销量约50万吨。7月3日，年产能16万吨的湖北洪湖国雄生物饲料有限公司正式开业。据华中大区水产料管理部负责人介绍，今年1-6月，华中大区水产料销量同比增长约20%。

海外方面，8月下旬至9月上旬，公司尼日利亚、印尼楠榜、柬埔寨三地水产料生产线相继投产或完成试机，其中尼日利亚新车间年产能10万吨，柬埔寨新增产线年产能约6万吨。埃及市场方面，公司自2011年进入当地，目前已建有6家工厂。9月24日，位于埃及东部省斋月十日城的综合性饲料项目开工；10月11日，亚历山大二期反刍料项目奠基，规划年产能24万吨，投产后亚历山大基地饲料总产能将达52万吨。

新希望尼日利亚水产料车间投产

分子育种平台落成 夯实生猪养殖能力

生猪养殖业务是影响公司业绩波动的主要因素。前三季度，公司累计销售商品猪1067.78万头。在猪价短期难以显著回升的情况下，降低养殖成本、提升生产效率成为公司改善盈利的主要方向，此次定增募集资金中的18.2亿元即投向猪场生物安全防控及数智化升级。

育种方面，10月18日，农业农村部猪禽数智化育种技术创新重点实验室分子育种技术研发平台在武汉落成。该平台的商业化运营主体为新希望直接控股的湖北省芯生厚朴科技有限公司，聚焦基因组育种、体细胞克隆等方向。落成仪式上，新希望六和与华中农业大学签署战略合作框架暨成果转化协议。新希望六和总裁陶玉岭表示，生猪种源安全事关产业稳定与民生保障，公司将依托芯生厚朴持续深化与高校院所的协同创新，加速育种成果走向产业一线。

据介绍，平台核心产品"芯希望"猪60k高密度固相SNP芯片集成42k个关键功能基因位点和18k个地方猪品种特异位点，可在仔猪阶段开展遗传评估、缩短选育周期，是国内首批可实现全国地方猪品种鉴定的商业化芯片。芯生厚朴承接了新希望20年的育种积累，相关技术可依托集团体系内的育种场开展验证和迭代。

新希望“知初”黑猪肉系列产品

产品端，公司自2023年起推进地方猪种系统选育，目前已实现地方猪血缘优质商品猪规模化产出，黑猪肉产品已进入商超、生鲜电商、高端餐饮等渠道。今年9月，旗下北京千喜鹤食品有限公司"烧烤大油边"获得2026中国国际肉类产业周"携手好食材·烹饪美食秀"活动金奖。

整体来看，三季度新希望通过定增改善了债务结构，饲料业务尤其是水产料与海外产能稳步扩张，育种研发平台建设取得阶段性进展。随着在建项目陆续投产，公司应对行业周期波动的能力有望进一步增强。

文/姜宇

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