志高已经破产，为何市场上志高空调还继续卖？

前几天刚京东上买了几台志高空调，所以就有一个疑惑:志高已经破产清算了，怎么志高空调还一直在销售？

2026年2月12日：志高公司正式破产清算，这并非暗箱逃债，而是珠三角制造业破产重组中，一套极其成熟、完全合法的资产债务切割续命模式，也是很多人看不懂的商业底层逻辑。

简单来说，就是旧壳全额背债、新壳干净重生

当地操盘方做出精准切割：将志高所有优质可盈利资产，包括品牌使用权、完整生产线、生产资质、全国销售渠道与供应链体系，全部剥离拆分，成立全新的独立企业志高格物科技

而老志高这家旧主体，全额承接所有60亿历史债务，不做任何转移。全程由法院和破产管理人监督，所有流程公开合规，不存在恶意逃债、低价转移资产的情况。

破产清算的规则清晰透明：老志高剩余的厂房、土地、设备、专利、库存等全部固定资产，统一公开拍卖变现。回款将严格按照法定顺序清偿：优先结清员工工资社保、补缴国家税费，再偿还银行抵押贷款，最后剩余资金由普通供应商、债权人按比例分配。

同时，新公司接手品牌与生产线，需要支付公允的资产转让费，这笔费用同样全额打入老志高破产清算账户，用于偿还债务。

最关键的核心规则在于：企业是有限责任主体

当老志高所有资产全部变卖清零、钱款全部分配完毕后，若依旧无法覆盖全部债务缺口，剩余无力偿还的巨额债务，会随着老公司的注销，在法律上彻底终结、一笔勾销

而全新的志高格物科技，是独立的法人主体，法律上无需承担任何历史旧债，可以毫无负担地继续生产、销售、招商，让志高这个老牌品牌继续存活在市场上。

这就是珠三角企业破产最真实的运作方式：保品牌、保产能、保就业、保市场，弃旧债、弃旧壳、弃旧包袱

说起志高，真是让人有点唏嘘不已

志高扎根佛山南海，身处珠三角制造业廊道之中，依托大湾区港口通道辐射全国，出海外销。区外配套红利，是它早年快速起量的基础。只是它拿到通道红利，却没有守住产业本身的护城河。

1994年的佛山南海，家电江湖早已被格力、美的牢牢把持。

谁也没想到，草根起家的志高空调，能在十几年间野蛮突围，成长为年销近百亿的行业巨头，一度稳居国内空调前三、出口第二，成为无数下沉市场家庭的家电记忆。

一句家喻户晓的“好空调，志高造”，搭配成龙代言的超高曝光，再踩中家电下乡的时代红利，让志高迎来巅峰时刻。彼时南海厂区昼夜开工，全国经销商排队打款拿货，2009年成功登陆港交所上市，风光无限，被视作最有希望比肩格力、美的的行业黑马。

可谁都不曾察觉，这座看似鼎盛的百亿帝国，从始至终都是一座没有根基的空中楼阁，繁华背后，早已埋下崩塌的致命隐患。

不同于格力、美的常年高额投入研发，攻坚压缩机、变频、电控等核心技术，搭建坚实的技术护城河，志高常年研发投入不足营收1%。它走了一条最简单、最快获利的捷径：外购全部核心零部件，只做组装加工，靠极致低价抢占市场。

这种模式让志高快速收割三四线城市与乡镇市场，实现规模暴增，却也彻底锁死了企业的上限。

没有自主核心技术，没有产品差异化优势，志高只能陷入无休止的低价内卷。长期压缩成本的结果，就是品控下滑、故障率升高，曾经的“性价比标签”，逐渐沦为“廉价不耐造”的口碑短板，消费者信任度持续流失。

真正拖垮志高的核心原因，是暴富后的盲目扩张与无序跨界

手握百亿流水后，创始人不再深耕空调主业，反而大举进军地产、金融、建筑、传媒等陌生赛道。

利润微薄的空调制造业，彻底沦为副业的“输血奶牛”。

跨界项目大多持续亏损、资金沉淀严重，源源不断抽空主业现金流。本就缺乏技术迭代、利润薄弱的空调业务，彻底失去升级更新的能力，企业发展陷入停滞。

同时行业竞争逻辑彻底改变：格力坚守技术与高端市场，美的全面布局线上渠道、革新经销模式，奥克斯依托线上低价精准收割下沉市场。

而志高固步自封，死守老旧的多层线下代理体系，渠道层级繁琐、利润稀薄。面对电商浪潮，反应迟缓、转型滞后，线上市场彻底失守。层层加价的模式，在行业价格战与新模式的冲击下毫无优势，经销商利润崩盘、信心溃散，遍布全国的线下渠道网络快速瓦解。

内无技术壁垒、外无渠道优势、副业持续失血，多重危机叠加，志高的衰败已成定局。

2019年，志高单年巨亏超14亿，财务彻底失控。

连年无法出具合规财报，最终被港交所强制退市，彻底丧失资本市场融资通道。叠加内部管理层动荡、人才大量流失，银行集中抽贷断贷、供应商收紧账期，压垮百亿帝国的最后一根稻草落下，资金链彻底断裂。

此后，诉讼、欠薪、资产冻结、债务违约集中爆发。曾经车水马龙的南海厂区彻底沉寂，辉煌一时的家电巨头轰然倒塌。2026年，佛山法院正式裁定老牌企业广东志高空调有限公司破产清算，公开申报债务达32亿，叠加隐形担保、逾期负债，整体债务缺口超60亿。

回看志高的落幕，藏着中小制造企业最深刻的警示：规模不等于实力，流量不等于护城河

志高的兴衰，是无数珠三角制造企业的缩影：再好的区位，流通通道红利，只能给产业起步的机会，不能永久兜底。自古商道也是同理，通道只是载体，能不能长久，要看内部商业模式能不能持续造血。