北京
这两年谁要是不聊两句AIGC，出门都不好意思跟人打招呼。投资人说这是下一个万亿赛道，创业者说这是改写命运的机会，连楼下卖煎饼的大爷都能跟你唠两句大模型。
但我今天想泼一盆冷水：万亿赛道这个说法，本身就藏着巨大的认知陷阱。赛道是不是万亿，和你能不能赚到钱，完全是两码事。
先搞清楚一个最基本的问题：钱在哪个环节流动
很多人一听万亿赛道，脑子里想的是“我进去随便干点啥都能分一杯羹”。这跟当年O2O、共享单车、社区团购的剧本一模一样。结果呢？风口过了，一地鸡毛。
AIGC的产业链其实很清楚：最底层是算力和芯片，中间是模型层，上面是应用层，最外面是流量和分发。你仔细看看，每一层的钱逻辑完全不同。
算力和芯片就不用说了，英伟达一家吃掉了整个行业大半利润。模型层呢？头部几家大厂烧钱烧得心惊肉跳，中小玩家基本已经出局。真正热闹的是应用层，但应用层的门槛低得吓人，今天你做个AI写作工具，明天就有十个竞品冒出来。
所以第一个真相是：万亿赛道里，大部分钱流向了卖铲子的人，而不是淘金的人。这个规律一百年没变过。
大厂在焦虑什么，创业者在赌什么
你得理解大厂做AIGC的真实动机。不是他们看到了万亿市场，而是他们害怕被颠覆。搜索被AI问答替代、办公软件被AI助手重做、电商推荐被大模型重构——每一个场景都足以动摇现有巨头的根基。
所以大厂砸钱做AIGC，本质是防御性投入。这跟创业者理解的“进攻性机会”完全是两种心态。防御性投入的特点是：不计短期回报，但求不被甩下车。这就导致一个结果——大厂可以亏钱做，创业者亏三个月就撑不住了。
那创业者在赌什么？赌的是应用层的碎片化机会。大厂看不上或者顾不过来的细分场景，就是创业者的生存空间。比如垂直行业的AI工具、特定工作流的自动化、本地化的AI服务。这些市场单个拿出来都不大，但加起来确实不少。
问题是，这些碎片化市场能不能撑起“万亿”这个量级？我持保留态度。
客户到底愿不愿意掏钱，这才是试金石
聊赛道大小，不如聊一个更实在的问题：谁在付费？
目前AIGC真正跑通的商业模式，掰着手指头数得过来。一个是API调用收费，主要客户是开发者和中小企业。一个是订阅制工具，比如AI写作、AI绘画、AI视频。还有一个是定制化解决方案，面向大B客户。
第一类客户价格敏感，第二类客户留存率堪忧，第三类客户回款周期长。你说哪个是好生意？
更关键的是，很多AIGC产品的替代性太强了。用户今天用你，明天换个免费的照样干活。没有形成真正的迁移成本，所谓的用户规模就是沙子上盖楼。
我见过不少AIGC创业公司，月活数据漂亮得很，一查付费率惨不忍睹。投资人问起来就说“先做大用户基数再考虑变现”。这话耳熟不耳熟？上一个这么说的赛道叫社区团购。
利益分配的暗线，比技术本身更值得看
说白了，AIGC这条链上，谁有定价权谁就吃肉。
算力有定价权，因为供不应求。头部模型有定价权，因为技术壁垒摆在那。普通应用层没有定价权，因为同质化竞争太严重。这就是为什么很多AIGC应用公司看着流水不小，利润薄得像刀片。
还有一个容易被忽略的利益方：云厂商。不管你做模型还是做应用，算力总得从云厂商买。AIGC越火，云厂商越开心。所以你看到各大云厂商拼命推AIGC扶持计划，表面是帮你创业，底层逻辑是锁定你未来几年的算力消费。
这不叫阴谋，这叫商业。但你要是看不懂这层利益关系，就容易把自己的商业计划建立在别人的战略之上。
回到最初的问题：AIGC是不是万亿赛道
我的判断是：整体盘子大概率能到万亿级别，但这个万亿跟你我有什么关系，得拆开看。
如果你是做底层算力的，确实是盛宴。如果你是做头部模型的，还有机会。如果你是做应用层的，万亿跟你关系不大，你能吃到的是百万级、千万级的细分市场。这不丢人，但别拿万亿赛道给自己打鸡血。
真正值得关注的不是赛道有多大，而是你在链条的哪个位置、有没有定价权、客户是不是非你不可。这三个问题答不上来，万亿赛道跟你一毛钱关系都没有。
风口年年有，今年特别多。但风停了之后，摔死的都是觉得自己会飞的。
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