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这一切都源于Jio的上市，这家公司曾彻底颠覆了印度的电信行业。
在印度各大城市，电信巨头Jio的影响力无处不在。外卖小哥在等红灯时刷着短视频；店员们整天躲在柜台下与家人视频聊天；保安们则在漫长枯燥的执勤时间里分享表情包、欣赏异国美女。Jio的超低价套餐让印度人尽情享受着互联网带来的乐趣。
如今，普通投资者也能分享Jio的红利了。10月28日，Jio的股票在印度两大证券交易所正式挂牌交易。此次上市对Jio的估值高达10.3万亿卢比（约合1080亿美元），按当地货币计算，这是印度史上规模最大的首次公开募股（IPO），若按美元计算则位居第二。Jio的股价在上市首日收盘时较发行价上涨了27%。
对于印度最富有的商业巨头之一穆克什·安巴尼而言，Jio的首次亮相无疑取得了巨大成功。早在2010年智能手机尚未普及之时，他便着手打造Jio。Jio是安巴尼庞大商业集团信实集团旗下为数不多的、由他本人而非其父一手创建的业务之一。信实集团最初的电信业务由安巴尼的弟弟阿尼尔·安巴尼继承，但该业务已于2019年破产。
然而，对于沉迷于互联网的印度民众来说，Jio的上市或许并非好消息。Jio的高估值预示着其股价未来可能大幅上涨。为了维持其营收增长（上一财年约为15%），Jio要么需要扩大客户群，要么就得提高服务价格。目前，Jio的市场渗透率已相当高：印度拥有13亿无线连接，平均每百人有92个连接，城市地区这一比例更是高达每百人147个连接。部分得益于Jio的低价策略，印度电信行业的公司数量已从2016年的十余家锐减至如今的四家，其中两家已名存实亡。Jio的市场份额为39%，其主要竞争对手Bharti Airtel的市场份额为38%。（负债累累的Vodafone Idea持有15%的市场份额，国营电信公司BSNL持有7%。）
这表明，未来的增长将主要依靠提价。目前，Jio的平均每用户月收入约为214卢比（约合2.28美元），用户平均可获得44GB的数据流量。Jio的流量价格为每GB 4.9卢比，比印度行业平均水平低三分之一（仅为美国电信公司收费的2%）。缩小这一差距将是实现更高收入的最快途径。当地券商Motilal Oswal预测，Jio的价格将在12月份上涨15%。通常会跟随Jio提价的Airtel，其股价在过去一个月里已上涨11%，这主要得益于市场对Jio提价的预期。
印度的数据流量爱好者会反抗吗？毕竟，Jio的崛起正是建立在惊人的低价之上。该公司刚推出时，其优惠活动中的用户可享受免费高速流量，这帮助其在170天内就达到了1亿用户。印度人对价格依然非常敏感：当两大电信公司在2024年7月提高资费时，Jio在短短四个月内就流失了1600万用户，其中许多人转投了BSNL。但这并没有持续太久。BSNL网络缓慢的流媒体速度和覆盖范围不足的问题，让许多用户重新回到了Jio。
安巴尼先生或许还会尝试拓展Jio的其他业务，包括其固网服务和流媒体服务，这两项业务目前占其总收入的五分之一。这位商业巨头承诺将“价格亲民的智能”引入印度，效仿他十年前推出的廉价互联网，并可能通过Jio销售各种人工智能服务。
他还计划推出一项类似于埃隆·马斯克星链（Starlink）的卫星互联网服务，但星链的推出一直受监管障碍的阻碍。（马斯克最近将延误归咎于“某些寡头”。）这对Jio来说似乎不太合适，因为Jio受益于印度的高人口密度：在印度人口稠密的城市中，一座5G基站就能覆盖数万人，从而降低成本。卫星互联网在偏远且人口稀少的地区最具吸引力——而在印度，这通常意味着贫困。Jio已经与星链达成分销合作协议。那么，它为什么还需要自己的卫星呢？因为对安巴尼先生来说，最重要的客户是一个不愿依赖马斯克的政府。■
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